新華財經(jīng)丨盤活存量資產(chǎn)重磅文件出爐 將實現(xiàn)存量資產(chǎn)新增投資良性循環(huán)

    新華社北京5月25日電（記者余蕊）《國務院辦公廳關于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》（以下簡稱“意見”）25日向社會發(fā)布，要求聚焦重點領域、重點區(qū)域、重點企業(yè)，通過推動基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展、規(guī)范有序推進政府和社會資本合作（PPP）、積極推進產(chǎn)權規(guī)范交易等多種方式，切實做好盤活存量資產(chǎn)工作。

    盤活存量資產(chǎn)前景廣闊、大有可為

    意見指出，有效盤活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，對于提升基礎設施運營管理水平、拓寬社會投資渠道、合理擴大有效投資以及降低政府債務風險、降低企業(yè)負債水平等具有重要意義。

    “近年來，我國基礎設施保持較大投資力度，形成了規(guī)模龐大的基礎設施存量資產(chǎn)。”北京大學光華管理學院副院長張崢說。

    國家發(fā)展改革委投資所融資室副主任李澤正認為，盤活存量資產(chǎn)能夠加快沉淀資金回收，提高資金循環(huán)使用效率；可以拓寬社會資本尤其是民間資本參與重大項目的渠道；在存量項目中引入市場化、專業(yè)化的投資運營管理團隊，還可以提升基礎設施的運營水平。

    各地對于盤活存量資產(chǎn)也很有信心。“目前，經(jīng)我們初步梳理，納入北京市固定資產(chǎn)管理、具備盤活條件的存量資產(chǎn)約為4萬億元，可以說盤活存量資產(chǎn)前景廣闊、大有可為。”北京市發(fā)展改革委投資處處長李曉濤說。

    通過REITs、PPP等多種方式盤活存量資產(chǎn)

    意見要求，優(yōu)化完善存量資產(chǎn)盤活方式，包括推動基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展，規(guī)范有序推進政府和社會資本合作（PPP）等。

    “基礎設施REITs作為一種權益型工具，能夠在不增加杠桿的前提下，為存量項目提供有效的融資退出渠道。”張崢說，企業(yè)和地方政府可以通過REITs，將其持有的低流動性不動產(chǎn)轉變?yōu)楦吡鲃有缘慕鹑谫Y產(chǎn)，實現(xiàn)全部或部分出售，回籠資金可以用于新增投資，形成投資的良性循環(huán)。

    同時，張崢認為，基礎設施資產(chǎn)在REITs市場的估值水平，是評價項目開發(fā)與運營質(zhì)量的重要標尺，估值較高的項目會為未來同類項目吸引更多的前期投資，因此可以提升不動產(chǎn)投資的效率。

    對于通過PPP模式盤活存量資產(chǎn)，清華大學PPP研究中心主任、公共管理學院教授楊永恒認為，民間資本通過PPP模式參與存量項目，可以減少資本投入，有利于緩解民營企業(yè)融資能力不足的問題。同時，與新建基礎設施項目相比，存量基礎設施在項目質(zhì)量、運營狀況等方面的信息更豐富、更可獲得，有助于減少信息不對稱，有利于降低前期工作復雜程度，增強社會資本的投資意愿。

    “截至目前，北京市已發(fā)行上市基礎設施REITs項目4個、募集資金119億元。同時，北京共有PPP項目76個、吸引社會資本1529億元。這些都為盤活存量資產(chǎn)奠定了良好基礎。”李曉濤說。

    通過產(chǎn)權交易、國有資本投資運營等盤活存量資產(chǎn)

    意見要求，積極推進產(chǎn)權規(guī)范交易，發(fā)揮國有資本投資、運營公司功能作用，探索促進盤活存量和改擴建有機結合，挖掘閑置低效資產(chǎn)價值，支持兼并重組等其他盤活方式。

    “有效盤活國企存量資產(chǎn)，是我國深化供給側結構性改革、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的迫切要求。意見為進一步推進國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調(diào)整，提供了政策保障。”中國誠通控股集團有限公司副總經(jīng)理朱躍說。

    朱躍介紹，中國誠通作為國有資本運營公司，近年來重組整合了7家中央一級企業(yè)、17家中央二級企業(yè)，涉及資產(chǎn)1300多億元。中國誠通還設立了中國國有企業(yè)結構調(diào)整基金、中國國有企業(yè)混合所有制改革基金，總規(guī)模達5500億元。

    北京產(chǎn)權交易所總經(jīng)理朱戈認為，產(chǎn)權市場是盤活存量資產(chǎn)的有效途徑。產(chǎn)權市場具備信息集散、發(fā)現(xiàn)投資人、市場化定價、資源優(yōu)化配置等功能，具有制度規(guī)范、流程順暢、成本低廉、適應性強等交易優(yōu)勢。

    “下一步，北京產(chǎn)權交易所將加強對盤活存量資產(chǎn)的全流程精細化服務，開展咨詢顧問、盡職調(diào)查、方案設計、信息披露、技術支撐、融資服務、跨境交易等工作，推動存量資產(chǎn)交易更加規(guī)范便捷。”朱戈說，“北京產(chǎn)權交易所還將引導、調(diào)動社會各類機構參與存量資產(chǎn)交易，提升交易效率；同時，通過數(shù)字化、金融化、投行化、國際化服務，充分發(fā)現(xiàn)市場價格，提升資產(chǎn)價值。”

    此外，意見強調(diào)，鼓勵以資本金注入方式將回收資金用于具有收益的項目建設，充分發(fā)揮回收資金對擴大投資的撬動作用。對地方政府債務率較高、財政收支平衡壓力較大的地區(qū)，盤活存量公共資產(chǎn)回收的資金可適當用于“三保”支出及債務還本付息。