3月份中國制造業(yè)PMI為49.5% 專家：“降息”降準有望在二季度落地

    本報記者 包興安

    3月31日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，比上月下降0.7個百分點，低于臨界點，制造業(yè)總體景氣水平有所回落。

    接受《證券日報》記者采訪的專家表示，制造業(yè)活動雖出現(xiàn)一定收縮，但并未進入重度不景氣區(qū)間。預(yù)計穩(wěn)增長政策將持續(xù)加碼，減稅降費等節(jié)奏會明顯加快，“降息”（本文指LPR和MLF利率下調(diào)）、降準有望在二季度落地，甚至不排除在4月份就推出的可能。

    數(shù)據(jù)顯示，3月份生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.5%和48.8%，比上月下降0.9個和1.9個百分點，均降至收縮區(qū)間。從行業(yè)情況看，紡織、紡織服裝服飾、通用設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均降至45%以下低位，行業(yè)供需兩弱；農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶、電氣機械器材等行業(yè)兩個指數(shù)均高于臨界點，產(chǎn)需保持擴張態(tài)勢。

    同時，3月份主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為66.1%和56.7%，高于上月6.1個和2.6個百分點，均升至近5個月高點。從行業(yè)情況看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等上游行業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均超過70.0%，給中下游行業(yè)帶來較大成本壓力。

    英大證券研究所所長鄭后成在接受《證券日報》記者采訪時表示，3月份主要原材料購進價格與出廠價格指數(shù)分別較前值上行，主要受國際油價以及有色金屬價格大幅上漲的拉動，考慮3月份PPI當月同比面臨基數(shù)與翹尾因素的雙重利空，預(yù)計3月份PPI當月同比大幅下行概率較低。

    值得一提的是，高技術(shù)制造業(yè)保持擴張。3月份高技術(shù)制造業(yè)PMI為50.4%，雖比上月有所回落，但繼續(xù)位于擴張區(qū)間。從企業(yè)用工和市場預(yù)期看，高技術(shù)制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)分別為52.0%和57.8%，高于制造業(yè)總體3.4個和2.1個百分點。表明高技術(shù)制造業(yè)具有較強的發(fā)展韌性，企業(yè)對未來市場發(fā)展繼續(xù)看好。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東認為，隨著局部地區(qū)疫情得到有效控制，受抑制的產(chǎn)需將會逐步恢復(fù)，市場有望回暖，同時高技術(shù)制造業(yè)保持擴張，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)維持在景氣區(qū)間，企業(yè)對市場發(fā)展仍有一些信心，預(yù)計4月份及以后的PMI將逐步重返臨界點之上。

    “下一階段，宏觀政策要緊緊圍繞今年經(jīng)濟發(fā)展目標，加大力度支持穩(wěn)增長。”中國民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，財政政策需盡早發(fā)揮減稅降費的效果，用好政府債券擴大有效投資，帶動需求回升。貨幣政策發(fā)揮好政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時“降息”降準，保持流動性合理充裕，加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的支持力度，提振市場主體信心，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。