本報記者 劉琪
12月3日,中國人民銀行發(fā)布消息,中國人民銀行會同銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局共同起草了《關于促進衍生品業(yè)務規(guī)范發(fā)展的指導意見(征求意見稿)》(下稱《指導意見》),并向社會公開征求意見。
“近年來,我國衍生品市場逐步發(fā)展,初步形成了包括交易所市場、銀行間市場、對客柜臺市場等在內(nèi)的衍生品市場體系,以及機構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管、宏觀審慎管理相結(jié)合的監(jiān)管框架,市場功能日益發(fā)揮,服務實體經(jīng)濟的功能有效提升。”《指導意見》的起草說明中認為,整體上看,制度規(guī)則有待完善,監(jiān)管標準有待統(tǒng)一,金融機構(gòu)專業(yè)管理能力有待提升,合格投資者管理有待強化,與衍生品交易活動相關的各類基礎設施建設有待加強,存在金融管理的薄弱環(huán)節(jié),風險事件也偶有發(fā)生。
因此,中國人民銀行等四個部門共同制定《指導意見》,在對現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則進行集中整合同時,進一步補齊監(jiān)管短板、強化機構(gòu)內(nèi)控管理要求、加強投資者保護,以促進衍生品業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展。
從主要內(nèi)容來看,《指導意見》明確了衍生品定義、基本特征和實質(zhì)重于形式的認定原則,并明確賬戶類產(chǎn)品、延期交收合約應參照《指導意見》管理。按照場內(nèi)、場外(包括有組織場外市場、一對一柜臺交易)細化分類,與有關法律法規(guī)做好銜接,重點規(guī)范場外衍生品,力爭實現(xiàn)產(chǎn)品業(yè)務全覆蓋。
同時,《指導意見》還明確金融機構(gòu)開展柜臺對客衍生品業(yè)務,應當僅面向合格投資者,并進一步規(guī)范了相關的適當性評估、風險揭示、銷售管理、內(nèi)部管理等方面的要求,也鼓勵其參照有組織市場規(guī)則進行交易清算等以防范風險。其中,尤其注重對個人客戶的保護,要求金融機構(gòu)主要面向非個人投資者開展衍生品業(yè)務,禁止銀行保險機構(gòu)通過柜臺與個人客戶直接開展衍生品交易,其他金融機構(gòu)為個人客戶提供服務須制定更為審慎的參與要求,相關的評估和銷售要求也更為嚴格。
《指導意見》要求金融機構(gòu)加強內(nèi)控管理,夯實衍生品業(yè)務規(guī)范發(fā)展的微觀基礎。包括明確金融機構(gòu)開展衍生品業(yè)務應當遵循合規(guī)、匹配、審慎和透明的原則,確保衍生品業(yè)務與自身經(jīng)營發(fā)展和管理能力相適應;完善公司治理,建立健全業(yè)務、風控合規(guī)和審計三道防線;完善風險管理,確保衍生品業(yè)務納入市場、信用、操作及流動性等全面風險管理,建立應急預案,防范極端風險。
《指導意見》還按照金融管理部門職責,做出監(jiān)管分工協(xié)作安排。一方面,要求金融機構(gòu)在開辦衍生品業(yè)務前履行必要的準入等程序,進入相關市場開展衍生品交易要遵守相關市場管理規(guī)定,并通過交易報告等方式提高市場信息透明度,防范系統(tǒng)性風險。其中,明確柜臺對客衍生品業(yè)務由相關金融管理部門監(jiān)管,涉及相關市場交易的同時遵守有關市場管理規(guī)定。另一方面是加強監(jiān)管協(xié)調(diào),各監(jiān)管部門及時溝通情況、協(xié)商解決問題,重大問題報金融委。
此外,需要注意的是,《指導意見》適用于經(jīng)銀保監(jiān)會、證監(jiān)會批準成立的境內(nèi)持牌法人金融機構(gòu),包括銀行保險機構(gòu)的境內(nèi)外分支機構(gòu)?!吨笇б庖姟匪Q套期保值,主要指交易者為管理因其資產(chǎn)、負債等價值變化產(chǎn)生的風險而達成與上述資產(chǎn)、負債等基本吻合的期貨交易和衍生品交易活動。銀行保險機構(gòu)不得為企業(yè)提供以非套期保值為目的的交易服務。《指導意見》所稱跨境衍生品業(yè)務,主要指境內(nèi)金融機構(gòu)與境外交易對手在境外市場達成的場外衍生品交易,以及有關金融管理部門規(guī)定的其他情況。金融機構(gòu)開展跨境相關衍生品業(yè)務需履行必要的報告或報批程序、嚴控風險,銀行保險機構(gòu)原則上不得開展場外衍生品跨境非套期保值交易。
(編輯 崔漫)
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