綠色低碳園區(qū)將推基礎設施REITs試點 資本市場大有可為

    本報記者 孟珂

    日前，工信部、人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會四部門聯(lián)合發(fā)布的《關于加強產(chǎn)融合作推動工業(yè)綠色發(fā)展的指導意見》提出，支持在綠色低碳園區(qū)審慎穩(wěn)妥推動基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（基礎設施REITs）試點。

    業(yè)內(nèi)人士普遍認為，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務將為我國“雙碳”目標的實現(xiàn)提供有力支撐，也是金融服務實體經(jīng)濟的具體舉措之一，發(fā)展基礎設施REITs具有重要意義。

    “工信部等四部門支持在綠色低碳園區(qū)審慎穩(wěn)妥推動基礎設施REITs試點，有利于盤活綠色低碳園區(qū)的基礎設施資產(chǎn)，從而提升綠色工業(yè)轉型的進度。”中信證券首席IFCC分析師明明對《證券日報》記者表示，基礎設施REITs是以基礎設施為底層資產(chǎn)所發(fā)行的金融產(chǎn)品，能夠抵御通脹、分散風險、盤活存量資產(chǎn)、拓寬投資渠道，是資本市場服務實體經(jīng)濟的重要工具。國家大力推行基礎設施REITs試點，主要目標之一就是借助創(chuàng)新工具為我國基礎設施建設提供資金保障。工業(yè)領域是我國碳排放的重要領域，占比約為70%，而工業(yè)園區(qū)碳排放可達全國總排放量的約31%，因此，對工業(yè)領域乃至工業(yè)園區(qū)的綠色改造是實現(xiàn)雙碳目標的重要一環(huán)，

    無錫數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長吳琦在接受《證券日報》記者采訪時表示，REITs的優(yōu)勢主要有三個，一是較高的資產(chǎn)流動性與變現(xiàn)性。REITs交易方式與程序與股票相同，因此，綠色低碳園區(qū)基礎設施REITs產(chǎn)品的資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)性較好，對于投資者的吸引力更強。二是投資小額化、動產(chǎn)化。REITs是以收益憑證方式募集大眾資金從事大資金量、多樣化的基礎設施投資，投資者對基礎設施的投資轉化為對有價證券的投資，投資門檻和操作難度大大降低，可以吸引更多中小投資者，拓寬了中小投資者投資范圍。三是更穩(wěn)定的長期回報。REITs產(chǎn)品以租金收入為主，90%以上的收入用于分紅，收益更為穩(wěn)定。因此，綠色低碳園區(qū)推動基礎設施REITs試點有利于吸引更多的投資者，緩解基礎設施建設的融資難題。

    “但同時，REITs也具有一定的風險，比如經(jīng)濟下行下租金水平下降，租金違約率增加，國家或地方建設規(guī)劃調(diào)整影響REITs所持資產(chǎn)的價值，以及管理人信用風險等，因此要審慎穩(wěn)妥推動試點，在試點基礎上梳理風險隱患，持續(xù)完善制度規(guī)則，進而在全國推廣。”吳琦坦言。

    6月21日，我國首批9只基礎設施公募REITs在滬深交易所發(fā)行上市，標志著我國正式啟動公募REITs。據(jù)了解，上述9單公募REITs中，首鋼綠能、國富首創(chuàng)水務基礎資產(chǎn)100%符合綠色金融支持范圍。從市場表現(xiàn)來看，截至11月11日，首鋼綠能REIT和富國首創(chuàng)水務封閉式REIT較發(fā)行價分別上漲28%、26%。

    明明表示，首鋼綠能收入來源以垃圾處理服務費、發(fā)電收入及餐廚垃圾收運和處置費為主，發(fā)行規(guī)模13.38億元，首鋼綠能各項生產(chǎn)數(shù)據(jù)較預測數(shù)據(jù)都有明顯的提升，與垃圾焚燒廠能夠在廢物處置、能源供應上有效協(xié)同，實現(xiàn)能源的循環(huán)利用，能進一步提升運營效率。富國首創(chuàng)水務封閉式REIT以污水處理費收入為主，該項目污水處理產(chǎn)能大幅度提升，有利于城市污水處理能力、污水處理率、再生水利用率、污泥無害化處理率進一步提升。

    “從現(xiàn)有案例看，REITs綠色項目使當?shù)鼐G色基礎設施有了較大改善，促進了當?shù)鼐G色轉型的進程，但規(guī)模仍然有進一步擴容的空間。”明明表示。

    談及如何支持上述試點方案落地？吳琦表示，從交易所的角度，可以在監(jiān)管部門指導下，進一步明確綠色低碳園區(qū)基礎設施REITs的項目標準和申報要求，嚴把項目質(zhì)量關和評估審核；與地方政府、綠色低碳園區(qū)加強溝通合作，持續(xù)豐富綠色低碳園區(qū)基礎設施REITs的產(chǎn)品體系，鼓勵和支持投資者優(yōu)先認購基礎設施REITs。

    “REITs是成熟資本市場的重要組成部分。具體來看，在REITs業(yè)務中，券商參與形式多樣。保險資金則較為穩(wěn)定，是REITs戰(zhàn)略配售的重要參與方，其投資于REITs產(chǎn)品可提高保險資金運用的穩(wěn)定性。此外，商業(yè)銀行在REITs業(yè)務中同樣可以擔任投資機構，還可承擔托管、代銷、擔保等職能。”明明表示，資本市場的各參與主體協(xié)同發(fā)力，在已經(jīng)有首批試點的經(jīng)驗下，預計能夠較好地支持上述試點方案落地。

（編輯 李波 白寶玉）