中國國債被納入富時羅素WGBI今起生效 有望為中國債券市場引來萬億規(guī)模資金

    10月29日，富時羅素世界政府債券指數(shù)（WGBI）正式納入中國債券。業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，以此為新起點，中國債券市場有望迎來萬億規(guī)模資金。

    受訪專家表示，當(dāng)前中國債券市場的外資占比仍有較大提升空間，而且，人民幣債券兼具投資價值與收益穩(wěn)健性，外資穩(wěn)步配置人民幣債券是中長期趨勢。

    中國債市將再迎“活水”

    今年3月末，富時羅素在官網(wǎng)公告確認(rèn)，將中國國債納入WGBI，并將在36個月內(nèi)分階段納入，權(quán)重為5.25%，自今年10月29日開始生效。

    多位機構(gòu)人士表示，這一標(biāo)志性事件將會同時帶動主動資金和被動資金流入中國債市，有望為中國債券市場引來萬億規(guī)模資金。

    渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔預(yù)計，被納入富時羅素WGBI指數(shù)后，中國國債將獲得1300億美元至1560億美元的被動資金流入。

    “生效日”來臨之前，已有資金在提前“布點”。中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，10月19日，有高達(dá)127億元人民幣的海外資金買入中國債券。嘉盛集團資深分析師JoePerry表示，這有可能是國際投資者在提前買入中國債券。

    “中國債券被納入富時羅素WGBI指數(shù)，將繼續(xù)推動更多資金流入在岸市場。”景順高級客戶投資經(jīng)理鐘海丹表示，一方面，與全球綜合指數(shù)中的同類債券相比，中國在岸債券收益率較高；另一方面，以人民幣計價的債券與其他市場的相關(guān)性一般較低，有助于國際投資者實現(xiàn)投資多元化。

    外資配置人民幣債券是中長期趨勢

    人民幣債券國際化水平逐步增強，意味著其與全球金融市場的聯(lián)動也將進(jìn)一步加強。近期，市場一大關(guān)注點在于，隨著全球主要經(jīng)濟體貨幣政策逐步回歸正常化，流動性“潮水”漸退，境外資金對于中國債券的熱捧會否持續(xù)？

    多位專家表示，從全球投資者角度看，受益于較高收益率與多元化的特點，外資仍將持續(xù)流進(jìn)中國債券市場。

    “外資穩(wěn)步配置人民幣債券還是中長期趨勢。”國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英日前在前三季度外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，中國債券市場規(guī)模較大，且外資占比較低，未來有較大增長空間。而且，境內(nèi)債券收益率相對較高，人民幣幣值穩(wěn)定，中國債券市場具備較好的投資價值。

    今年以來，隨著外部環(huán)境變化，境外投資者對于人民幣資產(chǎn)的配置規(guī)模出現(xiàn)小幅波動，但增持趨勢明朗。中央結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，外資增持步伐明顯加快，截至9月末，境外機構(gòu)債券托管面額達(dá)34941億元，較8月末增加884億元。

    王春英稱，三季度以來，外資買債較上半年高位雖有所回落，但與2019年同期相比，仍然增長7%。在全球經(jīng)濟逐步恢復(fù)及大國貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期下，外資購買債券保持一定規(guī)模，且向疫情發(fā)生前的常態(tài)回歸，是正常表現(xiàn)。

    據(jù)市場機構(gòu)估算，中國資產(chǎn)在全球三大主要指數(shù)中的占比將在5%至10%，排在所納入新興經(jīng)濟體資產(chǎn)的首位。

    稅收優(yōu)惠政策延長至“十四五”末

    市場還迎來另一好消息。10月27日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，將境外機構(gòu)投資者投資境內(nèi)債券市場取得的債券利息收入免征企業(yè)所得稅和增值稅政策的實施期限，延長至“十四五”末，即2025年12月31日。

    匯豐銀行（中國）有限公司副行長兼資本市場及證券服務(wù)部聯(lián)席總監(jiān)張勁秋表示，近期在與境外投資者的溝通交流中注意到，他們普遍對原本將于今年11月到期的免稅政策能否延續(xù)十分關(guān)注。

    如今政策落定，市場充滿了暖意情緒。“稅收優(yōu)惠延長至2025年底，傳達(dá)出中國對外持續(xù)開放金融市場的堅定決心，有助于吸引更多境外投資者投資境內(nèi)債券市場。”張勁秋說。

    恒生中國首席經(jīng)濟學(xué)家王丹表示，此次稅收優(yōu)惠延長有助于穩(wěn)定外資預(yù)期，增強中國債市吸引力。同時，更多外資進(jìn)入中國金融市場，也有利于人民幣更好地走出去。