美國(guó)高通脹陰霾不散 美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程或提前

    今年以來(lái)，美國(guó)通脹水平持續(xù)位于高位。截至今年9月，美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月突破5%水平。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周五公開表示擔(dān)憂高通脹可能持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，必要時(shí)將采取工具控制通脹水平。此番表態(tài)被外界視為美聯(lián)儲(chǔ)明年或較預(yù)期更早開始加息。

    鮑威爾上周五在國(guó)際清算銀行與南非央行聯(lián)合贊助的視頻會(huì)議中表示，疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈短缺正在助推高通脹，目前還很難預(yù)測(cè)何時(shí)能夠結(jié)束。美國(guó)的通脹持續(xù)時(shí)間比此前預(yù)期更長(zhǎng)，或會(huì)持續(xù)至明年。如果美聯(lián)儲(chǔ)看到通脹預(yù)期持續(xù)走高的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，將收緊貨幣政策來(lái)降低通脹水平。

    美聯(lián)儲(chǔ)這番言論似乎為加息打開了一扇大門。“從本質(zhì)上講，鮑威爾是在表示明年可能不得不加息。”宏觀政策研究公司SGHMacroAdvisors首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂姆·杜伊解讀稱。

    在今年9月的貨幣政策會(huì)議上，有一半美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為2022年底前至少加息1次，有13名官員預(yù)計(jì)2023年將至少加息2次，9名官員預(yù)計(jì)2023年至少加息4次。

    近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與推動(dòng)提早加息的官員立場(chǎng)一致。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，9月美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI同比增長(zhǎng)5.4%，超市場(chǎng)預(yù)期的5.3%，為2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)最高水平。這已經(jīng)是美國(guó)CPI連續(xù)5個(gè)月突破5%的水平。

    業(yè)內(nèi)對(duì)美國(guó)通脹水平預(yù)期也較為悲觀。億萬(wàn)富翁、基金經(jīng)理杰弗里·岡拉克預(yù)計(jì)，美國(guó)通脹可能會(huì)在今年年底之前保持高位，并在2022年至少保持在4%以上的水平。

    美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月2日至3日舉行，美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)就縮債計(jì)劃達(dá)成一致。不過(guò)，鮑威爾曾多次強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在是縮債時(shí)候但不是加息時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)正步入很快開始逐步緊縮軌道，預(yù)計(jì)2022年年中完成這一過(guò)程。

    瑞穗證券美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑞修托表示，在薪資和通脹上升情景下，市場(chǎng)參與者正在重新評(píng)估貨幣政策前景，他們擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間或較現(xiàn)在暗示的時(shí)間要早。中信證券預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃?021年11月開始進(jìn)入緊縮周期，并在2022年6月完成，不排除在2022年底甚至是四季度首次加息。

    市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮債計(jì)劃早有預(yù)期，在三季度財(cái)報(bào)亮眼開局下，美股表現(xiàn)較好。截至上周五收盤，道指和標(biāo)普500指數(shù)分別累計(jì)周漲1.1%和1.6%，納指周漲幅為1.5%，三大股指全線實(shí)現(xiàn)周線三連陽(yáng)。

    “財(cái)報(bào)季有助于投資者評(píng)估供應(yīng)鏈問(wèn)題的影響及持續(xù)時(shí)間。值得注意的是，并非所有板塊均面對(duì)供應(yīng)鏈問(wèn)題，金融、互聯(lián)網(wǎng)、軟件等行業(yè)盈利可能帶來(lái)驚喜。我們預(yù)期標(biāo)普500指數(shù)今明年盈利分別增長(zhǎng)45%及10%，美股有望保持上行的態(tài)勢(shì)。”瑞銀分析師稱。