外匯局：本輪美聯(lián)儲貨幣政策調整不會改變我國國際收支基本平衡的格局

    本報記者 劉琪

    10月22日，國新辦舉行前三季度外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會。國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英在會上表示，以美聯(lián)儲為代表的海外央行已經(jīng)多次釋放貨幣政策調整的信號，國際國內都廣泛關注?？偟膩砜矗袊耐鈪R市場抗風險能力比過去明顯增強，本輪美聯(lián)儲貨幣政策調整不會改變我國國際收支基本平衡的格局，也不會改變人民幣匯率基本穩(wěn)定的態(tài)勢。

    王春英表示，得出這樣的結論，有以下幾個理由：第一，市場對于美聯(lián)儲減少購債的路徑已經(jīng)有了充分的預期，短期內引發(fā)國際市場動蕩的風險可控。今年下半年以來，美聯(lián)儲多次就減少購債和市場溝通，其貨幣政策調整節(jié)奏、力度與市場預期比較吻合。三季度以來（截至10月21日），美元指數(shù)上漲了1.4%，十年期美債收益率上漲了0.2個百分點，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上升3.2%，國際金融市場小幅波動、總體穩(wěn)定。另外，從過去的經(jīng)驗來看，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表易擴難縮，而且疫情對全球的經(jīng)濟活動可能產(chǎn)生深遠的影響，從當前美國財政赤字和金融市場估值來看，都處于歷史高位，市場普遍預計，美聯(lián)儲貨幣政策正?；M程是漸進的，對國際金融市場和我國外匯市場的影響也就會降低。

    第二，新興經(jīng)濟體自身的穩(wěn)健性提升，對美聯(lián)儲貨幣政策調整的適應性有所增強。這一輪美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策持續(xù)時間比較短，但資金釋放量比較大。在這期間，資金直接流入到新興市場的并不多。根據(jù)國際金融協(xié)會的監(jiān)測，去年4月份到今年9月份，除中國以外的新興經(jīng)濟體證券市場資金的流入月均規(guī)模顯著低于2009年到2013年上一輪美聯(lián)儲量寬時期。同時，近年來新興經(jīng)濟體自身基本面顯著改善，如經(jīng)常賬戶逆差占GDP的比例收窄，外債增長減緩，而且外匯儲備是增長的?？傮w上抗外部風險能力增強。

    第三，我國的宏觀基本面穩(wěn)健，外匯市場日益成熟，對外負債結構不斷優(yōu)化，抵御外部沖擊的能力明顯增強。從宏觀層面來看，中國經(jīng)濟發(fā)展韌性持續(xù)顯現(xiàn)，主要宏觀經(jīng)濟指標運行在合理區(qū)間，比較穩(wěn)定；經(jīng)常賬戶順差也是在均衡區(qū)間，內外部經(jīng)濟平衡基礎穩(wěn)固；同時，金融市場雙向開放穩(wěn)步推進，跨境資金雙向均衡流動；人民幣匯率彈性不斷增強，有利于釋放升貶值壓力。從微觀層面來看，外債結構不斷持續(xù)優(yōu)化，在本輪美聯(lián)儲量寬時期，中國的外幣外債增幅不及2009年到2013年上一輪的一半。本幣外債增長主要是境外投資者來境內投資債券，其中長期債券比較多，穩(wěn)定性比較高。同時融資性外債占比從2014年末的79%降至2021年6月底的55%，而且融資性外債里還有相當一部分與貿(mào)易相關，也就是貿(mào)易信貸，所以這類風險也相對較低?？傮w來看，近年來中國外債穩(wěn)定性比較高，負債率、償債率、債務率這些指標都在國際安全線以內。

    因此，王春英強調，這一輪美聯(lián)儲貨幣政策調整不會改變中國國際收支基本平衡的格局，也不會改變人民幣匯率基本穩(wěn)定的態(tài)勢。當然，美國生產(chǎn)供給約束和需求回暖之間的矛盾難以快速消除，未來美國通脹也可能持續(xù)在高位徘徊，我們仍會高度關注這個問題，也會關注美聯(lián)儲加息步伐和有關的影響。外匯管理局將會保持政策的定力，堅持底線思維，統(tǒng)籌安全與發(fā)展，推進外匯領域改革開放，繼續(xù)保持人民幣匯率彈性，不斷完善外匯市場“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，同時，適時開展逆周期調節(jié)，切實維護外匯市場穩(wěn)定。

（編輯 張明富）