重磅文件“點(diǎn)題”加強(qiáng)中概股監(jiān)管 專(zhuān)家：盡快修訂相關(guān)規(guī)則形成跨境監(jiān)管新局面

    本報(bào)記者 吳曉璐

    7月6日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳公開(kāi)發(fā)布了《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），提出要加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作，加強(qiáng)中概股監(jiān)管，建立健全資本市場(chǎng)法律域外適用制度等。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放的推進(jìn)，跨境投融資行為越來(lái)越普遍，‍‍個(gè)人信息和重要數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)日益頻繁，由此引發(fā)的數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注?！兑庖?jiàn)》夯實(shí)了資本市場(chǎng)跨境監(jiān)管合作的法治基礎(chǔ)，也為進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)跨境監(jiān)管執(zhí)法司法協(xié)作指明了方向。

    北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際大環(huán)境下，下一步，各部門(mén)有必要盡快落實(shí)《意見(jiàn)》相關(guān)規(guī)定，推動(dòng)相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)范性文件的修訂，形成中概股公司跨境監(jiān)管的新局面。

    優(yōu)化境內(nèi)企業(yè)

    境外上市監(jiān)管制度

    《意見(jiàn)》提出，加強(qiáng)中概股監(jiān)管。采取措施做好中概股公司風(fēng)險(xiǎn)及突發(fā)情況應(yīng)對(duì)，推進(jìn)相關(guān)監(jiān)管制度體系建設(shè)。修改國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定，明確境內(nèi)行業(yè)主管和監(jiān)管部門(mén)職責(zé)，加強(qiáng)跨部門(mén)監(jiān)管協(xié)同。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，在美股上市的中概股有285只，其中277家公司的注冊(cè)地在境外，8家注冊(cè)地在境內(nèi)，即美股大部分中概股為紅籌企業(yè)。其中，8家境內(nèi)注冊(cè)的中概股，同時(shí)也在A股上市。從市值來(lái)看，中概股大多為小市值公司，上述285只中概股中，195只總市值低于10億美元，占比68.42%。

    目前，紅籌企業(yè)境外上市一般都未經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)審批。“近年來(lái)，部分境外上市的紅籌企業(yè)屢現(xiàn)問(wèn)題，對(duì)中國(guó)企業(yè)形象造成一定影響，建議加大對(duì)紅籌企業(yè)境外上市監(jiān)管。”中國(guó)政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院教授張子學(xué)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“因?yàn)橹懈殴晒镜膶?shí)際運(yùn)營(yíng)主體在境內(nèi)，其中的新經(jīng)濟(jì)公司大概率涉及國(guó)家或個(gè)人信息安全問(wèn)題。因此，從國(guó)家安全角度來(lái)看，需要加強(qiáng)對(duì)紅籌企業(yè)境外上市監(jiān)管。‍”

    “近年來(lái)，從國(guó)家到社會(huì)，對(duì)于中概股的問(wèn)題長(zhǎng)期都在關(guān)注。”中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授葉林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在跨境‍‍監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作方面，‍‍我國(guó)一直以來(lái)都是主張以某種方式進(jìn)行國(guó)際合作。在實(shí)施跨境監(jiān)管協(xié)作過(guò)程中，境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求提交境內(nèi)中介機(jī)構(gòu)審計(jì)業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)資料，涉及問(wèn)題比較復(fù)雜。因?yàn)閲?guó)內(nèi)數(shù)據(jù)的流失，可能會(huì)對(duì)我國(guó)安全產(chǎn)生一定威脅，需要從信息安全的角度去重新梳理。‍而且，民法典也明確提到了關(guān)于個(gè)人信息保護(hù)問(wèn)題。

    “基于國(guó)家數(shù)據(jù)安全以及消費(fèi)者‍‍和公民的個(gè)人信息保護(hù)的需求，通過(guò)一些必要程序，‍‍采取較此前更為嚴(yán)格的措施是對(duì)的。‍”葉林表示。

    去年，瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件引起市場(chǎng)對(duì)跨境監(jiān)管合作的關(guān)注。市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著企業(yè)“走出去”和境內(nèi)外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通程度加深，跨境投融資的行為日益復(fù)雜，跨境證券違法活動(dòng)數(shù)量和形式也逐步增加，對(duì)跨境監(jiān)管執(zhí)法合作提出了更高的要求。

    對(duì)此，《意見(jiàn)》提出，堅(jiān)持依法和對(duì)等原則，進(jìn)一步深化跨境審計(jì)監(jiān)管合作。探索加強(qiáng)國(guó)際證券執(zhí)法協(xié)作的有效路徑和方式，積極參與國(guó)際金融治理，推動(dòng)建立打擊跨境證券違法犯罪行為的執(zhí)法聯(lián)盟。抓緊制定證券法有關(guān)域外適用條款的司法解釋和配套規(guī)則，細(xì)化法律域外適用具體條件，明確執(zhí)法程序、證據(jù)效力等事項(xiàng)。加強(qiáng)資本市場(chǎng)涉外審判工作，推動(dòng)境外國(guó)家、地區(qū)與我國(guó)對(duì)司法判決的相互承認(rèn)與執(zhí)行。

    “中國(guó)證監(jiān)會(huì)高度重視跨境監(jiān)管合作，始終堅(jiān)持開(kāi)放合作態(tài)度。提升上市公司信息披露質(zhì)量、保護(hù)投資者合法權(quán)益，是各國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共同職責(zé)。在跨境證券監(jiān)管合作領(lǐng)域，我們堅(jiān)持尊重國(guó)際慣例、體現(xiàn)相互尊重、開(kāi)展有效溝通、尋求互信共贏的基本原則。”去年6月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)在接受采訪時(shí)表示。

    據(jù)記者了解，近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)與境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立多雙邊監(jiān)管合作機(jī)制，并積極開(kāi)展證券監(jiān)管與執(zhí)法合作，共同打擊跨境證券違法犯罪行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)市場(chǎng)公平。目前，證監(jiān)會(huì)已與66個(gè)國(guó)家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)簽署了多個(gè)雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，并于2007年成為國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織《磋商、合作及信息交換多邊諒解備忘錄》的簽署方。數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)共收到跨境執(zhí)法協(xié)查請(qǐng)求71件，辦結(jié)68件；收到跨境監(jiān)管信息交換請(qǐng)求29件，辦結(jié)24件；向境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)送執(zhí)法協(xié)查請(qǐng)求23件。

    上述瑞幸咖啡事件發(fā)生后，證監(jiān)會(huì)會(huì)同財(cái)政部、市場(chǎng)監(jiān)管總局等部門(mén)，依法對(duì)瑞幸咖啡境內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體、關(guān)聯(lián)方及相關(guān)第三方公司涉嫌違法違規(guī)行為作出行政處罰，同時(shí)積極向美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供跨境執(zhí)法協(xié)助，取得了良好的協(xié)同執(zhí)法效果。

    壓實(shí)中概股

    信息安全主體責(zé)任

    《意見(jiàn)》提出，完善數(shù)據(jù)安全、跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)、涉密信息管理等相關(guān)法律法規(guī)。抓緊修訂關(guān)于加強(qiáng)在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定，壓實(shí)境外上市公司信息安全主體責(zé)任。加強(qiáng)跨境信息提供機(jī)制與流程的規(guī)范管理。‍

    這被業(yè)界認(rèn)為是《意見(jiàn)》的一大亮點(diǎn)。

    “《意見(jiàn)》對(duì)維護(hù)我國(guó)國(guó)家數(shù)據(jù)安全具有突出意義。”郭靂表示，中概股公司多為中國(guó)各行業(yè)領(lǐng)先的高科技企業(yè)，掌握有中國(guó)人出行、購(gòu)物、支付等多領(lǐng)域的海量數(shù)據(jù)。在當(dāng)今信息時(shí)代，數(shù)據(jù)是極為重要的戰(zhàn)略資源。跨境數(shù)據(jù)流動(dòng)不僅關(guān)乎公民個(gè)人權(quán)利，而且會(huì)對(duì)國(guó)家安全產(chǎn)生直接影響。

    “《意見(jiàn)》從完善數(shù)據(jù)安全相關(guān)立法、壓實(shí)中概股公司信息安全主體責(zé)任、加強(qiáng)國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門(mén)協(xié)同等多方面入手，打造一套強(qiáng)化中概股公司維護(hù)數(shù)據(jù)安全的立體化體系，對(duì)目前跨境監(jiān)管中存在的突出問(wèn)題具有很強(qiáng)針對(duì)性和解決力。”郭靂進(jìn)一步表示。

    華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院法學(xué)教授鄭彧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，資本市場(chǎng)是有關(guān)資本流動(dòng)的金融要素市場(chǎng)，金融交易的數(shù)據(jù)已不僅僅是死板的一組組代碼，通過(guò)大數(shù)據(jù)分析，能夠?qū)鹑诮灰椎膮⑴c主體、金融趨勢(shì)、交易特征進(jìn)行還原，甚至因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)分析，可能也使數(shù)據(jù)本身成為一個(gè)交易要素。數(shù)據(jù)的這種可交易性和可復(fù)原性決定了必須重視資本市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)的安全管理，確保金融數(shù)據(jù)安全的存儲(chǔ)、合理的利用，使得數(shù)據(jù)對(duì)于金融監(jiān)管的幫助，同時(shí)防止數(shù)據(jù)的不當(dāng)“逃逸”引起不當(dāng)交易行為，或者對(duì)于國(guó)家金融安全和金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定性的沖擊。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，為進(jìn)一步規(guī)范數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)的相關(guān)流程，有關(guān)部門(mén)有必要抓緊修改《關(guān)于加強(qiáng)在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定》，進(jìn)一步加強(qiáng)跨境信息提供機(jī)制與流程的規(guī)范管理。