利率市場化改革再邁新步 存款利率定價方式優(yōu)化為“基準(zhǔn)利率+基點”

    6月21日，市場利率定價自律機制（下稱“利率自律機制”）優(yōu)化存款利率自律上限的確定方式，將原由存款基準(zhǔn)利率一定倍數(shù)形成的存款利率自律上限，改為在存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上加上一定基點確定。

    利率自律機制是由金融機構(gòu)組成的市場利率定價自律和協(xié)調(diào)機制。國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛向記者表示，這次調(diào)整是向貸款定價機制看齊，為進一步推進利率市場化改革創(chuàng)造了更好的條件。市場人士認(rèn)為，這將有利于壓低長端存款利率，降低銀行資金成本，推動實際貸款利率下行，進而降低企業(yè)融資成本。

    利率自律機制稱，隨著貸款市場報價利率（LPR）改革的深入推進，金融機構(gòu)自主定價能力不斷增強。優(yōu)化存款利率自律上限確定方式，有利于提高商業(yè)銀行存款利率自主定價的自由度和精準(zhǔn)度，促進行業(yè)有序競爭，推動存款利率定價市場化。

    利率自律機制解釋，由于長期存款基準(zhǔn)利率較高，執(zhí)行利率也明顯偏高，扭曲了存款的期限結(jié)構(gòu)。特別是個別金融機構(gòu)利用長期存款利率較高的問題，通過多種不規(guī)范的所謂“創(chuàng)新”產(chǎn)品吸收長期存款。其他銀行為穩(wěn)定存款來源，被動抬高存款利率攬儲，推升整體負(fù)債成本，出現(xiàn)了存款市場由壞銀行定價的問題，不利于存款市場有序競爭。

    曾剛表示，目前銀行一年期以上的定期存款利率偏高。這一方面抬高了銀行資金成本；另一方面，監(jiān)管部門鼓勵銀行發(fā)放中長期貸款，但與此對應(yīng)的存款資金來源成本卻較高，不符合當(dāng)前政策導(dǎo)向。因此，通過定價機制調(diào)整，修正存款利率期限結(jié)構(gòu)，可以降低中長期貸款資金成本，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。

    市場人士認(rèn)為，此次存款定價方式調(diào)整，將推動銀行資金成本下降，特別是長端利率自律上限下行。

    利率自律機制表示，新的存款利率自律上限實施后，存款利率自律上限“有升有降”，半年及以內(nèi)的短端定期存款和大額存單利率的自律上限有所上升，一年以上的長端利率自律上限有所下降。同時，各金融機構(gòu)仍可在自律上限之內(nèi)，與存款人自主協(xié)商確定存款實際執(zhí)行利率，存款實際執(zhí)行利率并不一定會有大的變化。

    中泰證券研究所所長戴志峰等發(fā)布的報告認(rèn)為，在加點模式下，總體來看，主要是中長期的存款定價上限有所下降，期限越長，下降幅度越大。另外，大行的降幅高于中小銀行，政策一定程度考慮了中小銀行攬儲的壓力。

    受訪人士認(rèn)為，定價機制調(diào)整有利于銀行管理資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，息差將得到一定修復(fù)。“總體上看，息差會有一定改善。”曾剛認(rèn)為，“區(qū)分來看，涉農(nóng)金融機構(gòu)息差改善將最為明顯。因為這類金融機構(gòu)長期存款占比較高，在其負(fù)債結(jié)構(gòu)中，雖然資金來源穩(wěn)定，但是成本比較高，過去幾年這類金融機構(gòu)息差收窄非常明顯，因此，此次調(diào)整對這些機構(gòu)的息差修復(fù)將更為明顯。”