業(yè)界稱中國國債“入富”后預計將吸引逾千億美元增量資金流入

    本報記者 徐一鳴

    近日，中央國債登記結算有限責任公司發(fā)布最新債券托管量數(shù)據(jù)顯示，5月份境外機構的人民幣債券托管面額為32632.62億元，較4月份增加413.17億元。而4月份境外機構的人民幣債券托管面額為32219.45億元，較3月份增加648.69億元，環(huán)比均有所上漲。

    粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示，外資看好中國債市，一是外圍疫情蔓延，中國經(jīng)濟率先恢復增長，基本面相對優(yōu)勢較強，這也是在今年通脹預期和美債收益率整體上行的情況下，外資仍持續(xù)增持中國債券的原因。二是中國作為全球第二大債券市場，中國國債與其他國家債券相比具備一定利差優(yōu)勢。三是中國債券納入全球三大主要債券指數(shù)，對于中國國債的被動投資增加。根據(jù)此前預測，中國國債納入富時羅素后，保守預計將吸引千億美元以上增量資金流入中國債市。

    “目前國際資金對中國債券處于低配，外資持有境內債券占整個債券市場托管總量的3%，相對于美國、日本還有一定差距，還有較大提升空間。隨著中國債券全部納入全球三大主流債券指數(shù)，未來還將有更多外資流入中國債市。但需留意，外資增持境內人民幣債券，月度波動較大。”陳夢潔分析稱。

    值得關注的是，距離10月29日中國國債納入富時世界國債指數(shù)（WGBI），還有135天的時間。這意味著，中國債券市場“集齊”三大國際債券指數(shù)指日可待。此前，中國債券分別納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)和摩根大通旗艦指數(shù)。業(yè)界預計，中國國債納入富時世界國債指數(shù)后的一年內，將吸引1250億美元至1500億美元的資金流入。

    “目前，中國是全球經(jīng)濟增長最快的經(jīng)濟體之一，而中國金融市場同樣已經(jīng)躋身全球前列。”國海證券首席宏觀債券分析師靳毅在接受《證券日報》記者采訪時表示，在此背景下，主流指數(shù)公司將中國債券品種納入其指數(shù)體系，應該說即是審時度勢的表現(xiàn)。長期來看，中國單一債券品種在某些全球指數(shù)中的權重加大，以及更多品類債券品種納入各類全球債券指數(shù)，只是時間問題。

    靳毅認為，目前中國債券市場中，境外機構投資人的投資規(guī)模占比還很低。未來，在中國經(jīng)濟持續(xù)保持強勁增長、中國金融市場不斷對外開放、人民幣國際化進程持續(xù)推進的大背景下，境外金融機構進一步增持人民幣債券，是大概率事件。

    業(yè)界普遍認為，隨著金融業(yè)對外開放政策穩(wěn)步推進，我國債市未來發(fā)展?jié)摿κ闶菓兄x。麻省理工學院斯隆管理學院瑞穗金融集團講席教授、上海交通大學上海高級金融學院學術委員會主席王江日前在第十三屆陸家嘴論壇上表示，中國國債市場的發(fā)展，從規(guī)模結構上達到了很高水平，但從其功能角度看，還有比較大的提升空間。

    “在資本市場全面對外開放的大背景下，中國債券市場對外開放不斷提速，順應了人民幣國際化、利率市場化趨勢，有利于提升我國債券市場的國際地位。中國債券市場對外開放，通過外部監(jiān)督，可以進一步提升債券發(fā)行標準，強化信用體系建設?？梢蕴峁└噘Y金，幫助國內企業(yè)持續(xù)成長。對于債券市場投資者，外資進入是競爭也是機遇，未來中國債市有望穩(wěn)中向好。”陳夢潔說。

    靳毅表示，一方面，隨著金融市場的不斷開放，更多的境外金融機構會參與進來，推升債券市場擴容、促進債券市場成熟；另一方面，近幾年綠色債券、資產證券化等各類債券品種的不斷涌現(xiàn)，未來隨著債券市場產品進一步豐富、規(guī)模進一步增長，將會更加地促進我國金融業(yè)的快速發(fā)展。

（編輯 孫倩）