強化國有金融資本管理 市場化參與維護資本市場穩(wěn)定

    證券時報記者 孫璐璐

    作為對國有重點金融企業(yè)進行股權(quán)投資的國有獨資公司，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司自2003年成立之初，就承擔(dān)著實現(xiàn)國有金融資產(chǎn)保值增值的艱巨使命。十七載砥礪前行，中央?yún)R金公司目前持有17家控參股機構(gòu)權(quán)益合計約5.3萬億元，其中10家為上市公司，市值共約4萬億元；2015年股市異常波動期間亦發(fā)揮著維護證券市場穩(wěn)定的中堅力量作用，推動中國資本市場發(fā)展行穩(wěn)致遠。

    我國目前確立了以管資本為主的金融資本管理改革方向，中央?yún)R金公司如何完善國有金融資本管理的“匯金模式”？復(fù)雜形勢下如何更好地發(fā)揮自身金融風(fēng)險處置和市場穩(wěn)定的平臺作用？如何憑借自身優(yōu)勢更好地參與維護資本市場的穩(wěn)定發(fā)展？帶著這些問題，證券時報記者專訪了中央?yún)R金公司總經(jīng)理沈如軍。

    中國資本市場發(fā)展的

    匯金力量

    證券時報記者：2020年是中國資本市場三十周年，中央?yún)R金公司自成立以來，在中國資本市場發(fā)展中有哪些積極作用？

    沈如軍：中央?yún)R金公司成立以來，積極助力資本市場改革發(fā)展，認真做好維護市場穩(wěn)定各項工作。一是成立以來，中央?yún)R金公司先后推動支持11家控參股機構(gòu)公開發(fā)行上市，壯大了資本市場力量。同時，推動控參股上市金融企業(yè)不斷完善公司治理，在資本市場中形成了引領(lǐng)作用。目前，中央?yún)R金公司17家控參股機構(gòu)中，有10家為上市公司，市值共約4萬億元，是促進資本市場發(fā)展的重要力量。

    二是2008年以來，匯金公司在二級市場增持了工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等上市金融機構(gòu)的A股股份，并購入交易型開放式指數(shù)基金（ETF）。2015年，在股市異常波動期間，中央?yún)R金公司自證金公司受讓部分上市公司股票，并設(shè)立匯金資管公司進行專項管理，創(chuàng)新股票資產(chǎn)管理模式，堅決維護了證券市場穩(wěn)定。

    三是發(fā)行政府支持機構(gòu)債和信用債，在拓寬融資渠道的同時，進一步豐富了資本市場的債券品種，滿足了中長期投資者的投資需求。

    四是依托資本市場開展國有資本重組與整合，包括推動申萬證券與宏源證券合并、中金公司與中投證券整合等，支持控參股機構(gòu)實現(xiàn)跨越式發(fā)展，優(yōu)化國有金融資本配置和布局。

    五是支持控參股機構(gòu)特別是證券公司積極參與多層次資本市場建設(shè)，大力發(fā)展直接融資，在資本市場穩(wěn)定和改革發(fā)展中發(fā)揮國有金融機構(gòu)主力軍作用。

    證券時報記者：2020年是“十三五”規(guī)劃收官之年，中央?yún)R金在“十三五”期間通過哪些舉措支持了中國金融體制改革和資本市場開放？

    沈如軍：“十三五”期間，中央?yún)R金公司認真貫徹落實黨中央、國務(wù)院各項決策部署，緊緊圍繞金融改革發(fā)展重大任務(wù)，認真履行國有股東職責(zé)，在支持金融改革和資本市場開放方面主要開展了以下工作：

    一是履行積極股東職責(zé)，發(fā)揮好橋梁作用。推動控參股機構(gòu)積極服務(wù)國家重大發(fā)展戰(zhàn)略和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大力發(fā)展普惠金融，加大對民營、中小微企業(yè)的金融支持。推動控參股銀行發(fā)揮信貸主渠道作用，有力支持實體經(jīng)濟發(fā)展；引導(dǎo)政策性金融機構(gòu)發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，積極支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)；督促證券公司積極參與多層次資本市場建設(shè)，保險公司切實發(fā)揮保險保障功能。

    二是深化控參股機構(gòu)改革，做強做優(yōu)做大國有金融資本。持續(xù)推進政策性機構(gòu)改革，加強資本約束，完善治理機制，探索適合政策性機構(gòu)的治理模式，實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營和科學(xué)發(fā)展。推進控參股機構(gòu)整合重組及上市，優(yōu)化國有金融資源配置，例如，將光大銀行股份注入光大集團，完成中金公司與中投證券整合，推動中信建投轉(zhuǎn)型發(fā)展，實現(xiàn)中信建投及申萬宏源在香港掛牌上市，銀河證券、中金公司回歸A股等。

    三是堅決守住金融安全底線，打贏防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)。密切跟蹤分析經(jīng)濟金融領(lǐng)域風(fēng)險形勢，加強對控參股機構(gòu)的風(fēng)險監(jiān)測，系統(tǒng)評估機構(gòu)風(fēng)險管理短板，綜合運用發(fā)送管理建議函和風(fēng)險提示函、評估監(jiān)測、董事調(diào)研、議案審議等多種手段，推動控參股機構(gòu)提高全面風(fēng)險管理能力。在資本市場波動期間，堅決維護資本市場穩(wěn)定。按照黨中央、國務(wù)院有關(guān)部署，參與風(fēng)險金融機構(gòu)救助，做好恒豐銀行改革重組。

    四是推動黨的領(lǐng)導(dǎo)與公司治理有機融合。“十三五”期間，控參股重點金融企業(yè)全面完成黨建內(nèi)容入章程有關(guān)工作，并深入探索黨的領(lǐng)導(dǎo)與公司治理有機融合的方式和路徑，進一步發(fā)揮好黨委（黨組）“把方向、管大局、保落實”的領(lǐng)導(dǎo)核心作用，支持三會一層有效履行法定職責(zé)并充分發(fā)揮治理效能，不斷完善中國特色現(xiàn)代國有企業(yè)制度。

    五是發(fā)揮派出董監(jiān)事關(guān)鍵性主體作用，推動完善公司治理。派出董事以戰(zhàn)略、風(fēng)險、資本等重大事項為抓手，推動控參股機構(gòu)找準發(fā)展方向，加強風(fēng)險防控，提高核心競爭力。

    做強做優(yōu)做大國有

    金融資本的“匯金模式”

    證券時報記者：匯金自成立以來，就在發(fā)揮“三大平臺”的作用，“三大平臺”各有何不同側(cè)重和聯(lián)系？

    沈如軍：2003年成立以來，在黨中央、國務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)部門的大力支持下，中央?yún)R金公司創(chuàng)新發(fā)揮了國有金融資本投資運營、國有金融機構(gòu)股權(quán)管理、金融風(fēng)險處置和市場穩(wěn)定“三大平臺”作用。

    國有金融資本投資運營平臺方面，截至2020年三季度末，中央?yún)R金公司持有17家控參股機構(gòu)權(quán)益合計約5.3萬億元。國有金融機構(gòu)股權(quán)管理平臺方面，中央?yún)R金公司推動國有重點金融機構(gòu)市場化改革，推動國有金融機構(gòu)解決產(chǎn)權(quán)主體不到位問題。在發(fā)揮積極股東作用的同時，中央?yún)R金公司不干預(yù)控參股機構(gòu)日常經(jīng)營。金融風(fēng)險處置和市場穩(wěn)定平臺方面，中央?yún)R金公司成立以來，參與過十余家機構(gòu)的注資救助和維護資本市場穩(wěn)定工作。

    “三大平臺”是中央?yún)R金公司履行國家使命的重要抓手，是“匯金模式”的有機組成部分，具有三個共同特征：一是“國家使命”的根本定位。中央?yún)R金公司的國家使命，不僅包含國有企業(yè)應(yīng)有的政治責(zé)任，還肩負著受托管理國有金融資本、推動國有重點金融機構(gòu)科學(xué)發(fā)展、實現(xiàn)國有金融資本保值增值的重大使命。二是“非商業(yè)化”的行為約束。中央?yún)R金公司嚴守不從事任何商業(yè)性經(jīng)營活動的底線，嚴守與中投公司境外業(yè)務(wù)之間、控參股機構(gòu)管理之間防火墻的底線。三是“管資本”的履職方式。“管資本”是中央?yún)R金公司最早開始探索和實踐的理念，也是對新一輪國資國企改革的重要經(jīng)驗貢獻。無論過去還是將來，中央?yún)R金公司始終堅持以股權(quán)為紐帶，通過市場化、專業(yè)化方式履行職責(zé)，努力做強做優(yōu)做大國有金融資本。

    證券時報記者：黨中央、國務(wù)院于2018年發(fā)布的《關(guān)于完善國有金融資本管理的指導(dǎo)意見》，確定了以管資本為主的金融資本管理改革方向，對匯金而言是如何實踐的？“匯金模式”的內(nèi)涵怎樣與此改革方向相契合？

    沈如軍：長期以來，中央?yún)R金公司根據(jù)國務(wù)院授權(quán)，不斷實踐和完善管資本的職能定位，認真發(fā)揮積極股東作用。中央?yún)R金公司對控參股企業(yè)不發(fā)指令、不搞審批，通過派出董事和公司治理渠道履職行權(quán)。日常履職中，中央?yún)R金公司綜合運用議案審議、開展評估、發(fā)送《管理建議函》和《風(fēng)險提示函》、主動提案、約談管理層等多種市場化手段開展工作。中央?yún)R金公司的這些經(jīng)驗做法，符合“管資本”為主的國有金融資本管理改革方向。

    2018年6月，《指導(dǎo)意見》正式發(fā)布，對國有金融資本管理作出重大部署，對加強國有金融資本管理、發(fā)揮國有資本投資運營公司作用提出了更高要求。中央?yún)R金公司以貫徹落實《指導(dǎo)意見》為契機，創(chuàng)新完善匯金模式。公司董事長彭純2020年初提出，創(chuàng)新完善匯金模式要堅持“一個定位”，守住“兩條底線”，立足“三大平臺”，抓好“四項探索”。下一步，中央?yún)R金公司將持續(xù)推進國有金融資本管理平臺建設(shè)，進一步發(fā)揮市場化、專業(yè)化優(yōu)勢和作用。

    具體來說，“一個定位”，就是堅持以“管資本”為主的國有金融資本管理的職能定位。這是中央?yún)R金公司多年探索實踐的經(jīng)驗，是匯金模式的精髓所在，符合國資國企改革的方向。

    “兩條底線”，就是中央?yún)R金公司不從事任何商業(yè)性經(jīng)營活動，與中投公司對外投資業(yè)務(wù)之間、控參股機構(gòu)管理之間設(shè)置防火墻。這是中央?yún)R金公司承擔(dān)國家使命必須堅守的底線，也是每個員工要特別清楚和始終堅持的原則。

    “三大平臺”，就是國有金融資本投資運營平臺、國有金融機構(gòu)股權(quán)管理平臺、金融風(fēng)險處置和市場穩(wěn)定平臺。這是新時代賦予中央?yún)R金公司的新使命和“匯金模式”的新內(nèi)涵。

    “四項探索”，就是要探索積極股東發(fā)揮作用新舉措、探索國有金融資本投資運營新思路、探索金融機構(gòu)風(fēng)險救助新使命、探索完善控參股證券和保險企業(yè)管理新模式。

    證券時報記者：良好的公司治理是金融機構(gòu)行穩(wěn)致遠的基石，匯金公司作為國有金融資本出資人代表的履行機構(gòu)，向大型機構(gòu)派出董事。請問這些董事在履職盡責(zé)、推動金融機構(gòu)完善公司治理架構(gòu)方面發(fā)揮了哪些作用？

    沈如軍：派出董事制度是中央?yún)R金公司股權(quán)管理模式的核心，是具有中國特色的公司治理模式，也是國有金融資本管理的創(chuàng)新性制度安排。目前，中央?yún)R金公司派出董事60余人，在控參股機構(gòu)公司治理中發(fā)揮了關(guān)鍵性主體作用，主要體現(xiàn)在以下方面：

    一是中央?yún)R金公司派出董事在履職過程中，從維護國家整體利益和機構(gòu)長遠利益出發(fā)，充分發(fā)揮黨的領(lǐng)導(dǎo)和公司治理兩個優(yōu)勢，推動控參股機構(gòu)將黨中央、國務(wù)院決策部署落到實處，持續(xù)推進國有金融機構(gòu)健康發(fā)展。

    二是派出董事全職、獨立、專業(yè)、客觀地履職行權(quán)。派出董事是中央?yún)R金公司員工，組織、行政、工資關(guān)系和業(yè)績考核都在匯金公司，但全天候在控參股機構(gòu)“坐班”，屬于控參股機構(gòu)的外部、非執(zhí)行董事，且在一個派駐機構(gòu)任職一般不能超過兩屆，有效避免了利益沖突。

    三是派出董事在董事會議案審議中，通過重要議案、重大事項事前醞釀與溝通等機制，強化股東與管理層的信息溝通。中央?yún)R金公司及派出董事每年審議、表決各類議案近1500項，議案審議中，以戰(zhàn)略、資本、風(fēng)險等重大事項為抓手，推動控參股機構(gòu)找準戰(zhàn)略發(fā)展方向、加強風(fēng)險防控、完善公司治理、提高核心競爭力。

    證券時報記者：匯金公司在恒豐銀行市場化改革過程中發(fā)揮了重要作用，您如何看待匯金公司在推動中國金融業(yè)風(fēng)險化解過程中所承擔(dān)的角色和作用？

    沈如軍：中央?yún)R金公司出資入股，極大增強了市場信心，顯著提升了恒豐銀行資本實力以及服務(wù)實體經(jīng)濟和抵御風(fēng)險能力。入股完成后，中央?yún)R金公司作為主要股東，高度重視恒豐銀行后續(xù)改革，將構(gòu)建依法合規(guī)、協(xié)調(diào)配合、運轉(zhuǎn)高效、有效制衡的現(xiàn)代公司治理機制作為各項工作的重中之重。

    2020年上半年，中央?yún)R金公司參考四大行、光大銀行等同業(yè)良好實踐，結(jié)合非上市中小股份制銀行的經(jīng)營特點，以較高的行業(yè)標準，全面修訂了恒豐銀行章程、授權(quán)方案等公司治理核心文件，基本建立了恒豐銀行公司治理制度框架體系。下半年，在有關(guān)各方積極協(xié)調(diào)和推動下，完成了董事會改組工作，新一屆董事會成員于9月24日到位履職。到目前為止，新一屆董事會在近三個月的時間內(nèi)已召開7次會議，通過對董事會建設(shè)、公司治理與內(nèi)部管理制度、經(jīng)營計劃、風(fēng)險管理、內(nèi)控合規(guī)、金融科技等重大事項的研究決策，督促恒豐銀行回歸本源，專注主業(yè)，強化依法經(jīng)營、穩(wěn)健發(fā)展理念，盡快走上輕資本、內(nèi)涵式、高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展之路。

    下一步，中央?yún)R金公司將聚焦恒豐銀行高質(zhì)量發(fā)展，充分發(fā)揮積極股東的戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，督促其進一步緊緊圍繞金融工作“三大任務(wù)”，落實“六穩(wěn)”“六保”要求；持續(xù)推進其完善公司治理體制機制，提高信息透明度，加強戰(zhàn)略謀劃和前瞻布局，不斷提升核心競爭力，強化底線思維和風(fēng)險合規(guī)意識，夯實資產(chǎn)質(zhì)量，探索建立收益與風(fēng)險相匹配、長期與短期相協(xié)調(diào)、精神與物質(zhì)相結(jié)合的激勵約束機制，激發(fā)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動力。

    為打贏防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，有必要調(diào)動各種有效資源參與風(fēng)險處置，維護經(jīng)濟金融穩(wěn)定大局。中央?yún)R金公司通過市場化方式參與問題金融機構(gòu)風(fēng)險救助和改革重組，充分發(fā)揮自身多年積累的專業(yè)化救助經(jīng)驗、良好的市場形象和較強的財務(wù)基礎(chǔ)等優(yōu)勢，以較低成本推動化解金融風(fēng)險，為維護國家金融體系健康穩(wěn)定做出貢獻。下一步，中央?yún)R金公司將繼續(xù)認真研究、加強溝通，探索豐富我國金融機構(gòu)風(fēng)險處置的方式和機制；以市場化方式履行好職責(zé)，參與維護資本市場穩(wěn)定。

    新發(fā)展格局下的

    匯金探索

    證券時報記者：截至2020年三季度末，中央?yún)R金公司管理的國有金融資本約為5.3萬億人民幣，直接持有17家金融機構(gòu)股權(quán)。承擔(dān)如此重要職責(zé)，匯金目前面臨的主要挑戰(zhàn)是什么？如何應(yīng)對？

    沈如軍：當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，國際政治經(jīng)濟格局發(fā)生深刻調(diào)整。當(dāng)前全球疫情復(fù)雜嚴峻，歐美等國迎來新一輪高峰，加劇了全球宏觀形勢的不確定性和不穩(wěn)定性。當(dāng)前，中央?yún)R金公司履行好國有金融資本管理職責(zé)，主要面臨以下挑戰(zhàn)：

    一是金融服務(wù)實體經(jīng)濟任務(wù)更加艱巨。當(dāng)前，我國金融供給不平衡、不充分的問題仍然比較突出。對中央?yún)R金公司而言，進一步推動優(yōu)化金融供給結(jié)構(gòu)，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和構(gòu)建新發(fā)展格局，將成為“十四五”期間的工作重心，將通過公司治理渠道，以更大力度推動控參股機構(gòu)把金融資源更加高效地配置到經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，為實體經(jīng)濟提供更加精準、更有效率的金融服務(wù)。

    二是防控金融風(fēng)險挑戰(zhàn)更加嚴峻。當(dāng)前受全球疫情影響，防范化解風(fēng)險的挑戰(zhàn)更多、難度更大。中央?yún)R金公司將推動控參股機構(gòu)牢固樹立風(fēng)險防范理念，守住底線、筑牢防線，嚴防重大案件合規(guī)風(fēng)險和重大經(jīng)營風(fēng)險，堅決履行好不發(fā)生重大風(fēng)險的政治責(zé)任。

    三是控參股機構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展形勢更加緊迫。隨著金融改革深入推進，金融監(jiān)管持續(xù)強化，利率市場化改革和資本市場體系建設(shè)不斷加快，金融雙向開放進一步擴大，對金融機構(gòu)的管理水平和發(fā)展能力提出更高要求。中央?yún)R金公司將認真貫徹落實新發(fā)展理念，推動控參股機構(gòu)加快改革轉(zhuǎn)型步伐，堅持走高質(zhì)量發(fā)展之路，不斷提升綜合實力和市場競爭力。

    證券時報記者：展望未來，隨著外部形勢的不確定性加大，以及國內(nèi)深化改革開放，匯金應(yīng)如何應(yīng)對日趨復(fù)雜的內(nèi)外部形勢，實現(xiàn)國有金融資產(chǎn)保值增值？

    沈如軍：當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局。越是形勢復(fù)雜，越要按照黨中央、國務(wù)院決策部署，保持戰(zhàn)略定力，認真履職行權(quán)，把自己的事情辦好，牢牢把握發(fā)展的主動權(quán)。國有金融資本是推進國家現(xiàn)代化、維護國家金融安全的重要保障，是黨和國家事業(yè)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)和政治基礎(chǔ)。中央?yún)R金公司將按照黨中央、國務(wù)院決策部署準確把握自身職責(zé)定位，認真履行國有金融資本管理職能，努力發(fā)揮好市場化、專業(yè)化國有金融資本管理平臺作用，堅定不移管住管好、做強做優(yōu)做大國有金融資本，推動金融國資管理向更高水平邁進。

    一是堅持高質(zhì)量發(fā)展，助力深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。中央?yún)R金公司將認真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，服務(wù)好雙循環(huán)新發(fā)展格局，督促控參股機構(gòu)在促進“雙循環(huán)”、培育新動能中發(fā)揮金融主力軍作用。發(fā)揮國有金融資本引領(lǐng)作用，引導(dǎo)控參股機構(gòu)根據(jù)“十四五”規(guī)劃優(yōu)化發(fā)展戰(zhàn)略，貫徹新發(fā)展理念，助力深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供更高質(zhì)量、更加精準、更有效率的金融服務(wù)。推動控參股機構(gòu)持續(xù)深化體制機制改革，不斷優(yōu)化和完善控參股證券和保險企業(yè)管理模式，深入推進公司治理體系和治理能力現(xiàn)代化，加快經(jīng)營轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不斷提升核心競爭力和服務(wù)新發(fā)展格局的能力。

    二是堅持新發(fā)展理念，創(chuàng)新完善“匯金模式”。中央?yún)R金公司將進一步落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于完善國有金融資本管理的決策部署，抓緊推進國有金融資本管理平臺建設(shè)，發(fā)揮在國有金融資本管理方面的優(yōu)勢和作用，推動完善國有金融資本管理工作機制，助力形成職責(zé)明確、協(xié)調(diào)高效的國有金融資本管理體制。堅持以“管資本”為主的國有金融資本管理職能定位，探索發(fā)揮積極股東作用的新舉措。進一步加強派出董事隊伍建設(shè)，加強履職支持、壓實履職責(zé)任、提升履職能力，發(fā)揮派出董事在控參股機構(gòu)公司治理中的關(guān)鍵性主體作用。

    三是堅持總體安全觀，打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)。中央?yún)R金公司將切實發(fā)揮國有股東作用，督促控參股機構(gòu)堅持底線思維，強化風(fēng)險意識，提高化解能力，扎實有效做好風(fēng)險防控各項工作，牢牢守住不發(fā)生重大風(fēng)險的底線。引導(dǎo)控參股機構(gòu)堅持審慎經(jīng)營，加強風(fēng)險源頭控制，強化風(fēng)險內(nèi)控體系建設(shè)，提升全面風(fēng)險管理能力。發(fā)揮市場化、專業(yè)化平臺優(yōu)勢，做好控參股機構(gòu)風(fēng)險評估監(jiān)測，加強對金融領(lǐng)域重點風(fēng)險的分析研判，完善應(yīng)對預(yù)案，根據(jù)需要參與問題金融機構(gòu)救助、穩(wěn)定資本市場，維護國家金融安全。加強對控參股證券和保險企業(yè)風(fēng)險防控的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，推動完善全面風(fēng)險管理體系。