政策多維度推動(dòng) 明年機(jī)構(gòu)投資者有望大手筆為A股市場(chǎng)“輸血”

    本報(bào)記者 孟珂

    今年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)頻頻表態(tài)，支持長(zhǎng)期資金入市，機(jī)構(gòu)投資者力量進(jìn)一步凸顯。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2021年機(jī)構(gòu)投資者有望為A股市場(chǎng)“輸血”數(shù)千億元。

    引導(dǎo)公募基金盡責(zé)歸位

    記者注意到，年內(nèi)證監(jiān)會(huì)至少已經(jīng)5次發(fā)文，規(guī)范公募基金市場(chǎng)環(huán)境，豐富公募基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，鼓勵(lì)公募資金進(jìn)入資本市場(chǎng)。

    具體來(lái)看，4月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金投資全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引》，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金投資新三板精選層股票。4月30日，證監(jiān)會(huì)就《公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引》（征求意見(jiàn)稿）公開(kāi)征求意見(jiàn)。8月7日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引》（簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》）。8月28日，證監(jiān)會(huì)還發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》及配套規(guī)則。此外，7月10日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金側(cè)袋機(jī)制指引》。

    中郵證券首席研究官尚震宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，以上文件對(duì)于規(guī)范公募基金運(yùn)作、降低投資風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者權(quán)益均起到積極作用，利于推動(dòng)公募基金入市。在全球新冠肺炎疫情影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，中國(guó)防控得力贏得世界經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的發(fā)動(dòng)機(jī)地位，伴隨資本市場(chǎng)開(kāi)放逐步推進(jìn)和海外資金看好A股市場(chǎng)的雙驅(qū)動(dòng)，公募基金也有望增加入市資金，明年公募基金持股市值將增至5000億元。

    對(duì)于如何進(jìn)一步推動(dòng)公募基金加速入市，蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一是推動(dòng)公募基金進(jìn)一步發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金，實(shí)現(xiàn)基金產(chǎn)品機(jī)構(gòu)的不斷優(yōu)化；二是將公募基金納入個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)投資范圍，推動(dòng)養(yǎng)老金等通過(guò)公募基金進(jìn)行投資，擴(kuò)大公募資金資金來(lái)源；三是放開(kāi)對(duì)銀行理財(cái)子公司進(jìn)入權(quán)益基金市場(chǎng)的限制，鼓勵(lì)更多銀行理財(cái)產(chǎn)品試水權(quán)益市場(chǎng)。

    外資跑步入場(chǎng)為A股注入“活水”

    今年，不僅MSCI、富時(shí)羅素和標(biāo)普道瓊斯三大國(guó)際指數(shù)機(jī)構(gòu)紛紛完成此前規(guī)劃分批納入A股目標(biāo)因子，同時(shí)越來(lái)越多的外資資產(chǎn)管理巨頭加快了布局中國(guó)市場(chǎng)的步伐。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，聯(lián)博香港有限公司提交的《公募基金管理公司設(shè)立資格審批——聯(lián)博基金管理有限公司》申請(qǐng)材料于11月12日已被接受。這也是繼貝萊德、路博邁、富達(dá)、范達(dá)集團(tuán)之后，今年以來(lái)第5家申請(qǐng)?jiān)O(shè)立公募基金的外資資管公司。

    何南野表示，國(guó)際指數(shù)的納入，從被動(dòng)角度看，直接帶動(dòng)跟蹤國(guó)際指數(shù)的相關(guān)國(guó)際資金配置A股市場(chǎng)相關(guān)標(biāo)的；從主動(dòng)角度看，將增加我國(guó)權(quán)益市場(chǎng)在國(guó)際投資者中的知名度和熟悉度，有助于進(jìn)一步引導(dǎo)更多資金主動(dòng)參與我國(guó)A股市場(chǎng)的投資。

    川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前海外權(quán)益資金在A股占比仍然較低，隨著外資入市政策的進(jìn)一步簡(jiǎn)化，人民幣持續(xù)升值，疊加中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇，明年外資入市的額度有望上升，其規(guī)模預(yù)計(jì)將在2000億元左右，成為A股不容忽視的邊際增量資金。

    險(xiǎn)資入市規(guī)模可期

    “保險(xiǎn)與理財(cái)子公司也是A股重要的潛在增量資金來(lái)源，隨著政策優(yōu)化，險(xiǎn)資有望加速進(jìn)入A股市場(chǎng)，理財(cái)子公司預(yù)計(jì)會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)健的步伐，逐步加大對(duì)A股市場(chǎng)的配置。”何南野說(shuō)。

    值得關(guān)注的是，7月19日，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，這意味著保險(xiǎn)公司的自主運(yùn)作空間將得以加大，配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的彈性和靈活性不斷增強(qiáng)，最高可占到上季末總資產(chǎn)的45%。

    10月10日，銀保監(jiān)會(huì)又下發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資管理能力監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，決定進(jìn)一步深化“放管服”改革，取消股票等領(lǐng)域投資管理能力的備案管理，將保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資管理能力管理方式調(diào)整為“公司自評(píng)估、信息披露和持續(xù)監(jiān)管相結(jié)合”。

    尚震宇認(rèn)為，考慮銀行理財(cái)子公司紛紛設(shè)立開(kāi)始經(jīng)營(yíng)權(quán)益類(lèi)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)持股市值規(guī)模將逐年持續(xù)追趕保險(xiǎn)公司。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和全球經(jīng)濟(jì)格局大背景下，做多中國(guó)核心資產(chǎn)和戰(zhàn)略資產(chǎn)成為境內(nèi)外投資者的共識(shí)，資本市場(chǎng)必將在政策的帶動(dòng)下，帶來(lái)長(zhǎng)足的大發(fā)展。

    陳靂表示，隨著監(jiān)管層的政策落地，銀行、保險(xiǎn)等資管類(lèi)產(chǎn)品也將適當(dāng)提高權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品配置，預(yù)計(jì)其規(guī)模將達(dá)到千億元量級(jí)。

（編輯 孫倩）