國債納入彭博指數(shù)收官 信用債市場開放再獲新進展

    規(guī)模高達7萬億美元的信用債市場再迎利好。在中國國債和政策性銀行債全面納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)之際，彭博昨日推出全球首只追蹤國際評級中國發(fā)行人信用債指數(shù)。

    市場人士認為，這一指數(shù)具有“破冰”意義，預(yù)計觸發(fā)更多被動投資者進入中國信用債市場。

    近日，中國國債納入彭博指數(shù)進程正式收官。11月初，中國國債和政策性銀行債完全納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，成為反映中國債券市場可投資性的又一重要里程碑。目前，中國債券在該指數(shù)權(quán)重約6%，人民幣在該指數(shù)中成為美元、歐元和日元后的第四大計價貨幣。

    11月5日，彭博宣布推出彭博巴克萊中國高流動性信用債（LiquidChinaCredit，LCC）指數(shù)，追蹤中國銀行間信用債市場中以人民幣計價的具有較高流動性、可交易的債券。

    據(jù)悉，LCC指數(shù)的編制基于與彭博巴克萊中國綜合指數(shù)的相同規(guī)則，同時采用全國銀行間同業(yè)拆借中心的債券成交金額和全球三大評級機構(gòu)的發(fā)行人評級確定可被納入的債券。

    LCC指數(shù)采用獨特的編制方法，將交易中心的債券成交數(shù)據(jù)和其他條件一并納入考量。具體而言，被納入的債券應(yīng)滿足在過去3個月內(nèi)至少10%的交易日中發(fā)生過交易，且總成交金額超過2.5億元人民幣（含）的條件。

    彭博介紹，截至10月30日，LCC指數(shù)納入48家發(fā)行人的125只證券，依據(jù)BCLASS分類包含政府相關(guān)債券和公司債。納入該指數(shù)的債券的平均收益率約3.4%，平均久期為1.9。從構(gòu)成看，LCC指數(shù)中金融債占比53%，政府機構(gòu)債占比42%，產(chǎn)業(yè)債占比3%，公用事業(yè)債和城投債占比均1%。

    彭博指數(shù)服務(wù)有限公司首席執(zhí)行官SteveBerkley表示，期待這只新指數(shù)幫助市場參與者更好了解中國信用債市場。投資者和資產(chǎn)管理者能以多種方式使用LCC指數(shù)，包括新產(chǎn)品發(fā)布、衍生品合約及傳統(tǒng)的基準設(shè)定等。

    受益于中美利差擴大、國債納入國際指數(shù)、投資準入程度改善等因素，境外投資者配置中國債券的步伐加快。

    債券通最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，境外機構(gòu)累計持有銀行間市場債券3萬億元人民幣，較9月末增加545億元人民幣，持有量約占銀行間債券市場總托管量的3.0%，是境外投資者連續(xù)第23個月增持中國債券。

    雖然外資對中國債市熱情高漲，不過，境外機構(gòu)青睞的品種多為國債、政策性金融債等高等級債券，對信用債持倉較少。易方達基金副總裁、固定收益投資總監(jiān)胡劍表示：一方面，國際評級對境內(nèi)發(fā)行人覆蓋程度較低，約70%信用債尚未擁有國際評級；另一方面，目前中國信用債市場仍存不統(tǒng)一、信息披露一致性不強等問題，投資者在選擇市場時面臨一定困難。

    胡劍表示，部分大型資管公司正建立針對中國市場的信用團隊，儲備研究力量。因此，LCC指數(shù)的推出具有“破冰”意義，是中國境內(nèi)信用債市場開放的重要一步，該指數(shù)涵蓋投資境內(nèi)信用債市場的諸多重要元素，包括國際評級、流動性和多元化等。