資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)用數(shù)據(jù)“說話”：年內(nèi)直接融資約3.86萬億元同比增37.13%

    本報(bào)記者 吳曉璐

    10月14日，在中國人民銀行舉辦的新聞發(fā)布會(huì)上，談及前三季度社會(huì)融資增量變化的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長兼新聞發(fā)言人阮健弘表示，前三季度，實(shí)體經(jīng)濟(jì)從債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)獲得的直接融資大幅度增加。

    今年以來，資本市場(chǎng)直接融資規(guī)模顯著增長。《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月15日，年內(nèi)資本市場(chǎng)直接融資規(guī)模約3.86萬億元，同比增長37.13%。其中，IPO募資規(guī)模3733.99億元，同比增162.57%；公司債發(fā)行規(guī)模2.65萬億元，同比增46.24%；再融資規(guī)模8414.37億元，與去年同期基本持平。

    市場(chǎng)人士表示，大力發(fā)展直接融資，有利于為符合國家戰(zhàn)略的新型產(chǎn)業(yè)提供融資便利，也有利于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，降低杠桿率。今年以來，資本市場(chǎng)直接融資規(guī)模呈現(xiàn)總量大、范圍廣的特點(diǎn)。進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)直接融資規(guī)模，可以從完善多層次資本市場(chǎng)、大力發(fā)展交易所債券市場(chǎng)等方面入手。

    注冊(cè)制下IPO募資占比超六成

    作為直接融資的主戰(zhàn)場(chǎng)，今年以來，資本市場(chǎng)直接融資迎多重政策利好。2月份，再融資新規(guī)落地，激發(fā)了定增市場(chǎng)活力。3月份，隨著新證券法正式實(shí)施，公開發(fā)行債券也開始實(shí)施注冊(cè)制，公司債規(guī)模放量。6月份，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革快速推進(jìn)。9月25日，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司再融資實(shí)施分類審核。在一系列制度護(hù)航下，資本市場(chǎng)直接融資規(guī)模大幅增長。

    從IPO來看，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月15日，年內(nèi)有298家公司登陸A股（剔除ST國重裝），合計(jì)首發(fā)募資規(guī)模3733.99億元，同比增長162.57%。其中，注冊(cè)制下有114家科創(chuàng)板企業(yè)和41家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)完成IPO，合計(jì)首發(fā)募資2377.94億元，在年內(nèi)A股IPO規(guī)模中占比63.68%。注冊(cè)制下的IPO募資規(guī)模占比超過六成。

    從行業(yè)（申萬一級(jí)分類，下同）來看，IPO支持創(chuàng)新型企業(yè)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的趨勢(shì)明顯。電子、醫(yī)藥生物和機(jī)械設(shè)備等三個(gè)行業(yè)的IPO募資規(guī)模較高，分別為892.9億元、466.03億元和349.76億元。從企業(yè)性質(zhì)來看，在上述298家IPO公司中，有247家屬于民營企業(yè)，占比82.89%，民企首發(fā)募資合計(jì)2214.73億元，占比59.31%。

    從再融資方面來看，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月15日，年內(nèi)A股再融資規(guī)模達(dá)8414.37億元，與去年同期基本持平。其中，增發(fā)募資規(guī)模6095.66億元，同比增11%，配股規(guī)模458.66億元，同比增242.59%，可轉(zhuǎn)債募資1760.7億元，同比增6.72%，優(yōu)先股募資99.35億元。

    綜上，今年以來，A股IPO和再融資規(guī)模合計(jì)1.21萬億元，同比增20.55%。

    “提升直接融資規(guī)模比例，有利于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，降低杠桿率，拓寬實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資渠道，以及激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的活力。”中鋼經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員胡麒牧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前發(fā)達(dá)國家的直接融資比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我們目前的水平，通過多層次資本市場(chǎng)的構(gòu)建和各種制度安排來提高直接融資的比例，也是我國金融體制改革的一個(gè)重要方面，有利于調(diào)動(dòng)更多社會(huì)資源參與到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展中。另外，企業(yè)通過直接融資獲得市場(chǎng)資源、構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈上下游的聯(lián)盟關(guān)系，也可以增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈水平。

    公司債發(fā)行規(guī)模增逾四成

    隨著新證券法的實(shí)施，公開發(fā)行公司債實(shí)施注冊(cè)制，發(fā)行條件進(jìn)一步優(yōu)化，交易所債券市場(chǎng)規(guī)模顯著增長。市場(chǎng)人士認(rèn)為，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)直接融資規(guī)模，交易所債券市場(chǎng)大有可為。

    據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月15日，年內(nèi)公司債發(fā)行2851只，發(fā)行規(guī)模達(dá)2.65萬億元，同比增46.24%。

    “今年以來，資本市場(chǎng)直接融資呈現(xiàn)總量大、范圍廣的格局。”昆侖健康資管首席宏觀研究員張瑋對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，多年以來，我國以商業(yè)銀行為核心的間接融資體系，存在信貸配給，對(duì)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的支持不夠。發(fā)展直接融資，有利于為符合國家戰(zhàn)略的新型產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造融資便利。在某種程度上，金融體系由間接融資向直接融資轉(zhuǎn)型，是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要一環(huán)，是實(shí)體層面供給側(cè)改革的堅(jiān)實(shí)后盾。

    在張瑋看來，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)直接融資規(guī)模，可以優(yōu)化債券市場(chǎng)交易門檻，實(shí)現(xiàn)交易主體多元化，以擴(kuò)大融資體量。

    胡麒牧認(rèn)為，接下來進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)直接融資規(guī)模，一是要繼續(xù)完善多層次資本市場(chǎng)，進(jìn)一步完善注冊(cè)制的相關(guān)制度；二是要積極發(fā)展交易所債券市場(chǎng)，創(chuàng)新債券品種；三是要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)。