央行年內(nèi)第六次實(shí)施CBS操作 提升永續(xù)債流動(dòng)性

    27日，央行第六次實(shí)施央行票據(jù)互換（CBS）操作。8月以來，CBS操作頻率變?yōu)槊吭乱淮?，常態(tài)化特征明顯。目前，商業(yè)銀行永續(xù)債持續(xù)擴(kuò)容，發(fā)行規(guī)模已經(jīng)接近5000億元，中小銀行也開始發(fā)力。分析人士預(yù)測，未來央行或出臺(tái)更多舉措以提升永續(xù)債流動(dòng)性，助力銀行補(bǔ)充資本。

    CBS操作常態(tài)化

    27日，央行開展了60億元CBS操作，期限3個(gè)月。這是央行今年第6次開展CBS操作，此前5次分別于2月20日、6月27日、8月9日、9月11日、10月17日開展。8月以來，央行每個(gè)月都會(huì)開展一次CBS操作。

    CBS操作的常態(tài)化，有利于提高銀行永續(xù)債的市場流動(dòng)性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本。央行此前曾表示，開展CBS操作的主要目的，是在銀行永續(xù)債發(fā)行初期提高其市場接受度，改善市場預(yù)期，啟動(dòng)和培育市場。開展CBS操作是“以券換券”，不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐，對銀行體系流動(dòng)性的影響中性。

    從本次操作的中標(biāo)機(jī)構(gòu)來看，包括國有大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行、證券公司等各類金融機(jī)構(gòu)。央行表示，換入債券既有國有大型商業(yè)銀行和股份制銀行發(fā)行的永續(xù)債，也有城商行發(fā)行的永續(xù)債，體現(xiàn)了對中小銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本的支持。

    從規(guī)模來看，近兩次CBS操作規(guī)模都是60億元，而首次規(guī)模僅15億元，第二次為25億元，第三次和第四次才增至50億元。機(jī)構(gòu)人士稱，隨著更多商業(yè)銀行開始發(fā)行永續(xù)債，未來CBS操作的規(guī)模和頻率都有可能增加。

    城商行加入陣營

    27日央行CBS操作公告中，首次提到換入債券包括城商行發(fā)行的永續(xù)債，這正是臺(tái)州銀行所發(fā)行的首單城商行永續(xù)債。

    近日國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開會(huì)議，再度提出重點(diǎn)支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本。12日臺(tái)州銀行披露了永續(xù)債發(fā)行文件，15日開始發(fā)行，19日開始交易流通，27日已經(jīng)被作為CBS換入債券。

    從“被點(diǎn)名”到落地再到作為CBS操作標(biāo)的物，城商行永續(xù)債在短時(shí)間內(nèi)完成從“新鮮出爐”到“常規(guī)操作”的轉(zhuǎn)變。26日徽商銀行披露了發(fā)行文件，擬于11月29日至12月3日發(fā)行100億元永續(xù)債，全市場第二單也已浮出水面。

    分析人士指出，城商行永續(xù)債的發(fā)行對于中小銀行補(bǔ)充資本有著“風(fēng)向標(biāo)”意義，未來中小銀行永續(xù)債料將持續(xù)擴(kuò)容，而全國性大中型商業(yè)銀行也將繼續(xù)使用這一“補(bǔ)血利器”。數(shù)據(jù)顯示，截至27日，今年已發(fā)行銀行永續(xù)債12只，發(fā)行總額為4966億元。

    需求方面，永續(xù)債憑其特性或受到保險(xiǎn)資金青睞。東方金誠指出，保險(xiǎn)資金具有“久期長、追求絕對收益、資產(chǎn)配置要求高”特征，永續(xù)債特征與保險(xiǎn)資金配置特點(diǎn)較為一致。今年初，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，指出保險(xiǎn)資金可以投資銀行發(fā)行永續(xù)債。分析人士預(yù)計(jì)，為了助力銀行永續(xù)債發(fā)行流通，未來或有更多舉措將出臺(tái)。