外資加倉(cāng)中國(guó)提速 或成國(guó)內(nèi)債市尤其是利率債市場(chǎng)主力

    本報(bào)記者 張志偉 實(shí)習(xí)生 余俊毅

    隨著中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開放力度的不斷加大，今年外資涌入中國(guó)證券市場(chǎng)的浪潮可謂“波濤洶涌”。截至10月底，已經(jīng)有超過(guò)2000家境外投資者進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，其背后也不僅僅是因?yàn)橘Y本對(duì)外開放政策的利好。    

    外資加速進(jìn)入債券市場(chǎng)

    根據(jù)中國(guó)外匯交易中心在11月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年10月份，境外機(jī)構(gòu)投資者在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)共達(dá)成交易5425億元，交易環(huán)比上升3%，同比大增211%，凈買入503億元，占同期現(xiàn)券市場(chǎng)總成交量的3%。截至今年10月底，已經(jīng)有2345家的境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入了中國(guó)銀行間的債券投資市場(chǎng)，這比起2018年的境外投資機(jī)構(gòu)增長(zhǎng)僅380家的數(shù)字要明顯大幅上升。從債券類型和償期來(lái)看，境外投資者偏好于政策性金融債、國(guó)債、同業(yè)存單等流動(dòng)性較好的證券，這三類的債券交易量總占比約為96%。債券償期主要集中在1年以內(nèi)和7-10年，交易量占比為24%和36%。今年作為對(duì)外資加大開放力度的一年，這也正是外資加速投資中國(guó)市場(chǎng)，持續(xù)增持人民幣資產(chǎn)的一個(gè)真實(shí)映射。

    在11月3日的金融高質(zhì)量發(fā)展廣州峰會(huì)上，美國(guó)銀行中國(guó)區(qū)行政總裁王偉在名為“新時(shí)期下的資產(chǎn)管理新機(jī)遇”圓桌論壇上公開表示，在過(guò)去，外國(guó)的債券市場(chǎng)投資者一度認(rèn)為投資中國(guó)債市的時(shí)機(jī)還未到來(lái)，并未做好周全的準(zhǔn)備。但是如今關(guān)心和對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)有投資意愿的外國(guó)投資者越來(lái)越多。中國(guó)的債市，國(guó)外投資者投資規(guī)模占比僅為2.9%，而在亞洲其他地區(qū)，國(guó)外投資者投資規(guī)模占比為30%，中國(guó)債券市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展空間將是巨大的。

    某券商研究員向記者指出，“由于今年開放政策的利好因素、內(nèi)外利差水平的擴(kuò)大，再加上人民幣匯率在逐漸的回暖上升，當(dāng)前的這三大因素共同支持著外資去配置人民幣資產(chǎn)?？梢悦黠@的看出，今年境外機(jī)構(gòu)投資者正在跑步進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)，他們的表現(xiàn)日漸活躍，雖然交易量占比仍不是很高，但是也有穩(wěn)步提升的趨勢(shì)，并且正在成為我國(guó)債券市場(chǎng)的一支重要的邊際力量。”

    多因素“加持”中國(guó)債券

    今年國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室宣布了一系列金融業(yè)進(jìn)一步對(duì)外開放的政策措施，其中包括將原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時(shí)點(diǎn)提前到2020年。加快了推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開放的速度。某券商研究員對(duì)記者說(shuō)：“因?yàn)槲覈?guó)取消了合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資額度限制，這提升了外資投資境內(nèi)金融市場(chǎng)的資金額度，加之目前全球的利率狀況并不好，所以中國(guó)債市穩(wěn)定的利率會(huì)吸引不少外資增加對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)的資金量。”

    國(guó)盛證券首席固定收益分析師劉郁此前表示，她分析了全球利率一路走低的原因認(rèn)為，利差是外資大量進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)的主要原因，外資可能成為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)尤其是利率債市場(chǎng)的主力機(jī)構(gòu)。

    記者發(fā)現(xiàn)，在發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛降息的背景下，我國(guó)并沒(méi)有降息，我國(guó)債券依舊保持較高的收益率。比如今年新西蘭聯(lián)儲(chǔ)首次將基準(zhǔn)率降至歷史最低水平，美聯(lián)儲(chǔ)今年以來(lái)已有三次降息。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年10月底，中國(guó)10年期國(guó)債收益率超過(guò)3.24%，而美國(guó)10年期國(guó)債收益率為1.80%，利差超過(guò)140個(gè)基點(diǎn)。中國(guó)國(guó)債、政策性銀行債、國(guó)企債等成為部分外資機(jī)構(gòu)2019年重要的收益來(lái)源。

    中金公司固收研報(bào)指出，2018年全年，境外機(jī)構(gòu)投資者一共凈購(gòu)買了超過(guò)5800億元的中國(guó)債券，大約三分之一的凈供給來(lái)源是在國(guó)債的投資上。當(dāng)前人民幣匯率更趨穩(wěn)健，給予境外投資者配置中國(guó)債券更好的機(jī)會(huì)。

（編輯 白寶玉）