PPP項(xiàng)目再融資話(huà)題引熱議 專(zhuān)家建議引入更多長(zhǎng)期資金

    本報(bào)記者 包興安

    近日，在第五屆中國(guó)PPP發(fā)展（融資）論壇之“資產(chǎn)流動(dòng)性—再融資”分論壇上，嘉賓們圍繞PPP資產(chǎn)流動(dòng)性、再融資市場(chǎng)環(huán)境、PPP二級(jí)市場(chǎng)建設(shè)等內(nèi)容進(jìn)行討論，認(rèn)為再融資是提高資產(chǎn)流動(dòng)性的工具，不能用于逃避建設(shè)運(yùn)營(yíng)責(zé)任。再融資要關(guān)注底層資產(chǎn)，通過(guò)交易規(guī)范推動(dòng)項(xiàng)目規(guī)范，通過(guò)項(xiàng)目規(guī)范助力交易規(guī)范。同時(shí)，要加強(qiáng)信息披露，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

    國(guó)務(wù)院參事室公共政策研究中心理事長(zhǎng)胡本鋼表示，要豐富和完善開(kāi)放、透明、公平的PPP二級(jí)市場(chǎng)，建立多元化、市場(chǎng)化、規(guī)范化和風(fēng)險(xiǎn)可控化的資產(chǎn)流轉(zhuǎn)退出渠道。為此，一是要統(tǒng)一市場(chǎng)規(guī)則，建立開(kāi)放、透明、安全的市場(chǎng)交易平臺(tái)；二是要培育合格運(yùn)營(yíng)商、中介機(jī)構(gòu)及深耕大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈的企業(yè)等，發(fā)揮各方專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)；三是要加快二級(jí)市場(chǎng)的法律和制度建設(shè)；四是要明確政策紅線(xiàn)和負(fù)面清單，防止出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)。

    天津市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)李文茂認(rèn)為，PPP項(xiàng)目再融資要規(guī)范基礎(chǔ)資產(chǎn)，要適應(yīng)PPP的特殊性。因此，建議一要研究制定出臺(tái)PPP產(chǎn)品的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；二要研究出臺(tái)資產(chǎn)交易實(shí)施細(xì)則，明確各環(huán)節(jié)操作流程及各相關(guān)方權(quán)利義務(wù)；三要建立健全包括平臺(tái)、系統(tǒng)、規(guī)則、評(píng)級(jí)等的制度體系；四要?jiǎng)?chuàng)新融資手段、融資工具、金融產(chǎn)品。

    中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)仲裁院副院長(zhǎng)趙健表示，提高PPP資產(chǎn)流動(dòng)性，亟須加強(qiáng)法律保障，主要體現(xiàn)在五個(gè)方面：一是立法支持，在立法層面要對(duì)PPP資產(chǎn)流動(dòng)性和再融資予以支持。二是政府職責(zé)，要協(xié)調(diào)好政府作為合作方和管理者的兩個(gè)角色。三是裁判保障，在審理這類(lèi)合同糾紛的時(shí)候，裁判機(jī)關(guān)應(yīng)堅(jiān)持鼓勵(lì)交易的原則。四是企業(yè)合規(guī)，應(yīng)著重加強(qiáng)產(chǎn)品和交易的規(guī)范性、合法性審查，加強(qiáng)資格審查，加強(qiáng)與相關(guān)法律法規(guī)的協(xié)調(diào)。五是合同協(xié)調(diào)，要避免合同沖突。

    國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心處長(zhǎng)呂漢陽(yáng)認(rèn)為，應(yīng)該抓住擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的歷史機(jī)遇，將更多成熟穩(wěn)健型的資金引入我國(guó)市場(chǎng)。

    天風(fēng)證券總裁助理劉煥禮表示，PPP資產(chǎn)證券化能夠推動(dòng)項(xiàng)目自身的規(guī)范性，為解決項(xiàng)目流動(dòng)性問(wèn)題提供期限匹配的新路徑，降低PPP參與方的資金成本等。針對(duì)目前存在的項(xiàng)目增信難、程序復(fù)雜等問(wèn)題，建議一是在PPP項(xiàng)目中嵌入資產(chǎn)證券化要求，提高項(xiàng)目規(guī)范和市場(chǎng)化程度；二是通過(guò)科技手段、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)等，提高資產(chǎn)透明度和信息披露的充分性；三是提高機(jī)構(gòu)資金參與的積極性，鼓勵(lì)更多主體參與。

    中融國(guó)際信托有限公司總裁助理高全認(rèn)為，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注PPP與資金是否期限匹配、成本價(jià)格是否劃得來(lái)、風(fēng)險(xiǎn)是否可控等核心要素。在法律、政策等宏觀層面和實(shí)操方面有幾點(diǎn)努力方向：一是回歸本源，劃清規(guī)范PPP與政府債務(wù)的區(qū)別；二是引入資金，多引入活水及長(zhǎng)期資金；三是市場(chǎng)建設(shè)，做好資產(chǎn)流動(dòng)的產(chǎn)品化；四是前瞻性交易安排，在方案和合同層面留足交易可能和退出安排。

（編輯 白寶玉）