政策持續(xù)“喊話”降低融資成本 專家預(yù)計(jì)“定向滴灌”還將加碼

    ■本報(bào)記者 劉琪

    7月24日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署深化區(qū)域金融改革試點(diǎn)，旨在增強(qiáng)金融服務(wù)改革開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力。針對下一步區(qū)域金融改革創(chuàng)新，會議指出，要按照宏觀政策的要求，統(tǒng)籌運(yùn)用多種工具，推動(dòng)實(shí)際利率有效下降，支持中小銀行發(fā)展，降低企業(yè)特別是小微、民營企業(yè)融資成本。

    一直以來，小微、民營企業(yè)都是經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能培育的重要源泉，而中小銀行是支持民營、小微企業(yè)發(fā)展的主力軍之一。為了切實(shí)降低小微、民營企業(yè)融資成本，今年以來，相關(guān)部門不斷加大對小微、民營企業(yè)的定向融資支持力度。

    從央行的操作來看，1月2日，央行宣布自2019年起，將普惠金融定向降準(zhǔn)小型和微型企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)由“單戶授信小于500萬元”調(diào)整為“單戶授信小于1000萬元”。此舉利于擴(kuò)大普惠金融定向降準(zhǔn)優(yōu)惠政策的覆蓋面。

    1月4日，央行宣布全面降低存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，釋放資金1.5萬億元。央行稱“這將有利于金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度”。

    1月23日，央行首次開展了規(guī)模為2575億元的TMLF操作，利率為3.15%，較MLF優(yōu)惠15個(gè)基點(diǎn)。這一政策工具主要根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)、民營企業(yè)貸款增長情況，向其提供較低成本的長期穩(wěn)定資金來源，具有“定向降息”性質(zhì)。此后，央行在4月份和7月份分別實(shí)施2674億元和2977億元TMLF操作。

    1月26日，央行宣布開展了2018年度普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核。與上年相比，更多金融機(jī)構(gòu)達(dá)到普惠金融定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，可分別享受0.5個(gè)或1.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率優(yōu)惠，此次動(dòng)態(tài)考核凈釋放長期資金約2500億元。

    5月6日，央行宣布建立對中小銀行實(shí)行較低存款準(zhǔn)備金率的政策框架，促進(jìn)降低小微企業(yè)融資成本。從5月15日開始，分三次對聚焦當(dāng)?shù)亍⒎?wù)縣域的中小銀行，實(shí)行較低的優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金率。目前，三次定向降準(zhǔn)已全部實(shí)施完畢，每次均釋放長期資金約1000億元，全部用于發(fā)放民營和小微企業(yè)貸款。

    在證監(jiān)會和銀保監(jiān)會的舉措方面，3月13日，銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于2019年進(jìn)一步提升小微企業(yè)金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，將普惠型小微企業(yè)貸款不良率容忍度放寬至不高于各項(xiàng)貸款不良率3個(gè)百分點(diǎn)；近期，銀保監(jiān)會與證監(jiān)會修訂《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級資本的指導(dǎo)意見》，有效疏通非上市銀行優(yōu)先股發(fā)行渠道，有利于提高中小銀行信貸投放能力，為民營企業(yè)和小微企業(yè)提供更多金融支持，提升商業(yè)銀行對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力。

    東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“在各類政策合力作用下，普惠金融口徑（包括單戶授信1000萬元以下的小微企業(yè)貸款及個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營型貸款）的小微企業(yè)信貸同比增速達(dá)到21%，遠(yuǎn)高于同期13.4%的各類信貸增速。”

    不過她同時(shí)指出，當(dāng)前小微企業(yè)面臨的信貸環(huán)境依然比較嚴(yán)峻。5月末普惠小微企業(yè)貸款余額為10.3萬億元，占小微企業(yè)整體貸款規(guī)模的三分之一左右。而截至今年一季度末，后者的同比增速僅為9.6%。這就意味著未被普惠金融覆蓋的小微企業(yè)信貸增長依然處于低迷狀態(tài)。

    王青預(yù)計(jì)，監(jiān)管層將繼續(xù)加大各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策實(shí)施力度，針對小微、民營企業(yè)的“定向滴灌”會進(jìn)一步加碼：一是，下半年定向降準(zhǔn)還將持續(xù)，TMLF及再貸款再貼現(xiàn)操作規(guī)模也會擴(kuò)大；二是，伴隨全球貨幣政策出現(xiàn)寬松轉(zhuǎn)向，央行貨幣市場政策指導(dǎo)利率也存在一定下調(diào)空間；三是，旨在降低企業(yè)貸款成本的“利率并軌”有望在下半年取得實(shí)質(zhì)性質(zhì)進(jìn)展。由此，未來央行或?qū)臄?shù)量和價(jià)格兩個(gè)維度，加大針對小微、民營企業(yè)的“寬信用”政策實(shí)施力度。