今年養(yǎng)老金有望加速入場(chǎng) 萬(wàn)億元級(jí)資金為A股“壓艙”

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 孟珂

    6月2日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)在接受記者采訪(fǎng)時(shí)點(diǎn)明了下一步資本市場(chǎng)改革的方向，引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市也是其中一項(xiàng)內(nèi)容。

    對(duì)此，中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年是資本市場(chǎng)制度變革之年，科創(chuàng)板的推出將徹底改變資本市場(chǎng)的生態(tài)，向著機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)換，同時(shí)A股市場(chǎng)整體估值處于歷史底部區(qū)域，對(duì)長(zhǎng)線(xiàn)資金入市是一個(gè)絕佳的時(shí)期。

    值得關(guān)注的是，今年以來(lái)，作為A股市場(chǎng)的“壓艙石”，養(yǎng)老金入市動(dòng)作頻頻。其中，作為養(yǎng)老金的第一支柱，我國(guó)養(yǎng)老金委托投資規(guī)模已有6248.69億元到賬投資運(yùn)營(yíng)。人社部還明確了2019年和2020年啟動(dòng)城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資的省（區(qū)、市）名單，以確保養(yǎng)老金入市工作穩(wěn)步推進(jìn)。在第二支柱方面，今年已有十逾省推進(jìn)職業(yè)年金委托投資工作，同時(shí)，首個(gè)省級(jí)職業(yè)年金啟動(dòng)市場(chǎng)化運(yùn)作。第三支柱方面，養(yǎng)老目標(biāo)基金也越來(lái)越受到社會(huì)關(guān)注。

    中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院產(chǎn)業(yè)部副主任卞永祖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從全國(guó)的情況來(lái)看，我國(guó)養(yǎng)老金的總體累計(jì)結(jié)余達(dá)到5萬(wàn)億元，但是大部分都放在銀行里吃利息，其收益率甚至低于每年同期CPI增速。隨著我國(guó)金融改革的加快，養(yǎng)老金投資股市的速度也在加快，預(yù)計(jì)到今年年底，養(yǎng)老金或?qū)锳股帶來(lái)近萬(wàn)億元級(jí)資金。

    “養(yǎng)老金是典型的長(zhǎng)線(xiàn)資金，其加快入市，一方面是看好中國(guó)股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，給其他投資者帶來(lái)信心，另一方面隨著長(zhǎng)線(xiàn)資金占比的提高，投資者更加關(guān)注價(jià)值投資，投資文化也會(huì)改變，暴漲暴跌的現(xiàn)象將會(huì)減少。”卞永祖說(shuō)。

    在談及為了引導(dǎo)長(zhǎng)線(xiàn)資金入市，我國(guó)資本市場(chǎng)還有哪方面需要完善時(shí)，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前來(lái)看，引導(dǎo)長(zhǎng)線(xiàn)資金入市還有待資本市場(chǎng)的完善，特別是在信息披露、違規(guī)懲罰及退出機(jī)制等方面更加規(guī)范高效，確實(shí)讓這些穩(wěn)定的資金能通過(guò)長(zhǎng)期投資實(shí)現(xiàn)保值增值的目的，而不會(huì)因各種“暴雷”風(fēng)險(xiǎn)而損失較多。因此，完善資本市場(chǎng)的淘汰機(jī)制方面還要加快完善，以便更多機(jī)構(gòu)投資者留在資本市場(chǎng)，形成良幣驅(qū)逐劣幣的正向效應(yīng)。

    卞永祖認(rèn)為，引導(dǎo)長(zhǎng)線(xiàn)資金入市，還可推進(jìn)以下三個(gè)方面的工作：一是，中國(guó)股市要加大對(duì)外開(kāi)放的力度。我國(guó)股市是以中小投資者為主的市場(chǎng)，引入更多長(zhǎng)線(xiàn)資金，尤其是境外的長(zhǎng)線(xiàn)資金，有利于我國(guó)股市借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，改善投資文化。

    二是，加快資本市場(chǎng)改革步伐，完善法律法規(guī)，尤其是加大對(duì)投資者的保護(hù)力度，讓違法者付出代價(jià)，真正讓有發(fā)展前途的企業(yè)獲得資金，提高市場(chǎng)的活躍度，從而創(chuàng)造更加健康的市場(chǎng)環(huán)境。

    三是，讓市場(chǎng)發(fā)揮更大的作用，充分中介機(jī)構(gòu)的積極性。會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律所、投行等在資本市場(chǎng)中發(fā)揮著重要的作用，他們的研究成果質(zhì)量也在很大程度上影響這資本市場(chǎng)的完善程度。因此，大力發(fā)展中介機(jī)構(gòu)，也有利于長(zhǎng)線(xiàn)資金的加快進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)。

（策劃 孟珂）