中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大浪淘沙 創(chuàng)新底色正在露出

    本報記者 賈麗

    中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正在上演“大浪淘沙”。近日，有調(diào)研機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國吊銷、注銷芯片相關(guān)企業(yè)達5746家，遠超往年，比2021年的3420家增長68%。

    天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前我國有芯片相關(guān)（經(jīng)營范圍為集成電路、芯片）企業(yè)46.5萬余家，2022年新增注冊企業(yè)11.3萬家，相關(guān)企業(yè)年度注冊增速為32.82%，相較上年注冊增速下降8.63個百分點。

    在風云變幻的市場環(huán)境中，中國半導(dǎo)體企業(yè)在“抗壓”求變，大浪淘沙之后，半導(dǎo)體領(lǐng)域真正的創(chuàng)新底色正在露出，而新一輪半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資價值也在逐步凸顯。

    半導(dǎo)體行業(yè)洗牌擠“泡沫”

    天眼查數(shù)據(jù)顯示，從注銷企業(yè)情況來看，大多處于專用設(shè)備制造業(yè)，部分來自集成電路設(shè)計、材料批發(fā)、應(yīng)用推廣等領(lǐng)域。

    “早期的芯片公司，很多規(guī)模較小。對于部分芯片設(shè)計及推廣公司而言，其成立門檻較低，投資規(guī)模、技術(shù)水平相對不高。部分企業(yè)存在模仿、改造等現(xiàn)象，沒有經(jīng)驗積累，技術(shù)創(chuàng)新沉淀不足，在競爭中沒有‘拳頭’產(chǎn)品，相對比較容易被淘汰。”北京交通大學教授徐征對《證券日報》記者表示。

    國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)2018年之后進入高速發(fā)展期。特別是在行業(yè)標志性事件華為受限制之后，國產(chǎn)芯片成為高景氣度行業(yè)，也引發(fā)各路資本競相逐鹿。“自2021年底開始，全球芯片產(chǎn)業(yè)進入下行周期，大量上市公司均出現(xiàn)盈利下滑，初創(chuàng)企業(yè)生存更為艱難，在行業(yè)洗牌之際消亡；芯片本身就是技術(shù)、資金、勞動密集型結(jié)合的產(chǎn)業(yè)，短期投資效益難以支撐部分短期逐利資本的預(yù)期，行業(yè)‘泡沫’逐漸散去。”千門資產(chǎn)投研總監(jiān)宣繼游接受《證券日報》記者采訪時認為。

    一位芯片供應(yīng)鏈企業(yè)人士對記者坦言：“現(xiàn)在是公司最艱難的時候，雖然難，但是信心不丟、力度不減，在寒冬臘月練內(nèi)功，公司將把資金從生產(chǎn)、營銷上暫時收縮，轉(zhuǎn)投研發(fā)儲備上。”他認為，“目前我們面臨最大的問題是，缺乏基礎(chǔ)性研究及行業(yè)資源整合。半導(dǎo)體發(fā)展需要建立在牢靠的供應(yīng)鏈、前端研究的基礎(chǔ)之上，企業(yè)才能突破或者繞開專利封鎖，為下游產(chǎn)業(yè)應(yīng)用打牢基礎(chǔ)。”

    在芯謀研究院研究員王笑龍看來，到今年年底，若市場遲遲不好轉(zhuǎn)，還有部分小規(guī)模公司將注銷。“在消費低迷、原材料成本上升等因素疊加下，眾多芯片企業(yè)業(yè)績自去年年中開始特別是MCU芯片企業(yè)業(yè)績嚴重下滑。不過目前，工業(yè)級、車規(guī)級芯片表現(xiàn)堅挺，很多消費市場正在復(fù)蘇，整體經(jīng)濟向好，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化也將迎來更多機會。”

    自主可控產(chǎn)業(yè)鏈價值凸顯

    在芯片周期及全球半導(dǎo)體環(huán)境變化之下，部分資本退去。然而另一廂，資本在自主可控的國產(chǎn)供應(yīng)鏈、成熟芯片工藝領(lǐng)域上陸續(xù)加碼，行業(yè)迎來新一輪發(fā)展機遇。

    多家A股半導(dǎo)體上市公司也在加大資本開支力度。中芯國際在去年三季報中表示，將全年資本支出從約320.5億元上調(diào)為約456億元，用以支付長交期設(shè)備預(yù)付款；長電科技對外表示去年計劃投資60億元用于產(chǎn)能擴充、研發(fā)投入等。

    從2022年度業(yè)績預(yù)告來看，多家頭部半導(dǎo)體上市公司去年實現(xiàn)凈利潤同比增長。納芯微2月21日發(fā)布2022年度業(yè)績快報稱，2022年實現(xiàn)歸母凈利潤2.33億元，同比增加4.21%。公司表示，受惠于汽車電子、光伏等下游應(yīng)用領(lǐng)域整體需求旺盛，各類芯片產(chǎn)品銷售收入均保持較快增長；芯原股份業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤7340萬元，同比增長452%。公司稱，近年來半導(dǎo)體領(lǐng)域的國產(chǎn)替代趨勢逐漸顯現(xiàn)。

    另外，力合微、拓荊科技、賽微電子、斯達半導(dǎo)等多個處于半導(dǎo)體設(shè)備、材料等領(lǐng)域的上市公司，受車規(guī)級半導(dǎo)體及新能源行業(yè)需求增長拉動，產(chǎn)能依舊供不應(yīng)求。

    在多個細分領(lǐng)域，半導(dǎo)體行業(yè)投資機會也逐步得到確認。中信證券研報指出，在半導(dǎo)體領(lǐng)域的刻蝕、清洗等細分賽道，涌現(xiàn)出了產(chǎn)品力較強的公司，設(shè)備國產(chǎn)化不斷提升。

    另外，從ETF申購贖回情況來看，半導(dǎo)體行業(yè)主題ETF較為亮眼。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2月20日，今年以來華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF等獲凈申購份額在20億份以上。

    華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)趙宗庭表示，半導(dǎo)體芯片行業(yè)的長期投資機會仍然主要在于產(chǎn)業(yè)鏈本土化、自主可控。全球半導(dǎo)體芯片需求量在中長期將快速增長，半導(dǎo)體芯片成長性投資價值十分顯著。

    “部分企業(yè)注銷意味著實體端的股權(quán)投資正在退潮，但是一些有核心產(chǎn)品亮點的芯片半導(dǎo)體上市公司反而受資本青睞，加大了對成熟產(chǎn)業(yè)及自主創(chuàng)新的新型技術(shù)的投資力度。”宣繼游還認為，大浪淘沙之后，芯片行業(yè)的創(chuàng)新方向主要有三個：在成熟制程背景下提高算力的先進封裝技術(shù)；車規(guī)級芯片的設(shè)計和研發(fā)；完全自主可控的芯片半導(dǎo)體設(shè)備的攻關(guān)和研究。實現(xiàn)自主可控、錯位競爭、提升成本優(yōu)勢，將是未來國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)參與全球競爭的關(guān)鍵。

（編輯 喬川川）