新能源市場擴張帶動鉬銻價格走高 哪些上市公司“家中有礦”？

    本報記者 何文英

    受需求增長、供應(yīng)趨緊等因素影響，近期鉬、銻等小金屬價格持續(xù)走高。截至2月9日，上海有色鉬現(xiàn)貨均價報價722.5元/千克，同比上年翻倍；現(xiàn)貨銻報價85820元/噸，同比漲幅達14%。

    中信建投證券分析師王介超在接受《證券日報》記者采訪時表示，“鉬、銻資源全球庫存維持低位，需求增長疊加供應(yīng)趨緊導(dǎo)致了近期鉬、銻價格的快速上漲。”

    值得關(guān)注的是，鉬、銻現(xiàn)貨價格的狂飆在資本市場上迅速發(fā)酵。截至2月9日，鉬礦龍頭金鉬股份股價開年累計漲幅已達26%，銻礦龍頭湖南黃金漲幅達33%，此外，還有多個“家中有礦”的上市公司也走出了一波上漲行情。

    鉬、銻金屬供不應(yīng)求

    “經(jīng)歷2020年的短暫過剩后，2021年鉬供需迅速消納，庫存轉(zhuǎn)為短缺，缺口達到1.1萬噸。根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，2022年1月份至2022年9月份我國鉬供需缺口達到1.8萬噸，遠超2021年全年。”王介超表示，供需缺口的持續(xù)加大是推動鉬現(xiàn)貨價格走高的主要因素之一。

    銻金屬價格上漲的主要因素與鉬大致相似。王介超表示，“銻價上漲的主要原因，是下游光伏裝機需求增長帶動光伏玻璃所需要用到的焦酸銻鈉澄清劑用量，前期積累的銻錠社會庫存逐步消耗完畢，礦產(chǎn)銻供給難以滿足快速增長的用銻需求，低庫存下供需缺口直接反映到了銻的價格上。”

    從鉬和銻的具體應(yīng)用領(lǐng)域來看，在光伏領(lǐng)域，鉬是光伏薄膜板背電極的金屬材料之一。在風(fēng)電領(lǐng)域，含鉬的材料用于驅(qū)動軸、齒輪部件、動力總成框架和殼體，風(fēng)機的鉬使用量約為100kg/MW至120kg/MW。在核能領(lǐng)域，鉬及其合金是核反應(yīng)堆的重要材料，鉬合金可用作新型包覆材料中的難熔金屬、轉(zhuǎn)向器結(jié)構(gòu)材料等。

    銻的主要增量應(yīng)用領(lǐng)域則在光伏玻璃。資料顯示，焦銻酸鈉作為一種優(yōu)良的澄清劑被大部分光伏玻璃企業(yè)使用。研究數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計光伏玻璃需求量2025年有望達到40億平方米，焦銻酸鈉在光伏玻璃的生產(chǎn)制造中，用量一般保持在0.2%至0.4%，根據(jù)測算，相當于銻金屬需求量2025年將增長至4.9萬噸。

    王介超認為，“以鉬、銻為主要應(yīng)用領(lǐng)域的新能源板塊需求迅速增長，加之上述兩種金屬近年來庫存維持低位，持續(xù)拉開供需差，綜合多種因素來看，預(yù)計未來一段時間鉬、銻價格仍將上行。”

    上市公司“家底”哪家強？

    隨著鉬、銻價格開啟上行周期，有相關(guān)資源儲備的上市公司也成為資本市場的焦點。

    中信建投證券數(shù)據(jù)顯示，我國前三大鉬企合計鉬產(chǎn)量占全國鉬產(chǎn)量的50%。其中，金鉬股份、洛陽鉬業(yè)鉬產(chǎn)量分別居第一位、第二位。

    金鉬股份近期在投資者關(guān)系互動平臺上表示，目前公司鉬產(chǎn)能每年約2.2萬噸，運營有兩座大型露天鉬礦山，其中金堆城鉬礦是世界六大原生鉬礦之一，保有礦石儲量4.78億噸，平均品位0.083%，按公司現(xiàn)有開采能力計算，尚可服務(wù)36年以上；汝陽東溝鉬礦總礦石量4.80億噸，平均品位0.120%，服務(wù)年限58年。

    洛陽鉬業(yè)也在投資者互動平臺上表示，“公司2022年鉬金屬產(chǎn)量指引1.28萬噸到1.51萬噸，去年前三個季度的鉬金屬產(chǎn)量達到年度指引中值的82%。通過強化生產(chǎn)組織和工藝管理，2022年第四季度鉬鎢礦山設(shè)備保持高效率運轉(zhuǎn)。”

    湖南黃金則是銻資源的龍頭企業(yè)。公開資料顯示，湖南黃金銻金屬儲量達到29.3萬噸，擁有3萬噸/年精銻冶煉生產(chǎn)線、3.2萬噸/年多品種氧化銻生產(chǎn)線。湖南黃金相關(guān)負責(zé)人對《證券日報》記者表示，“公司是全球銻礦開發(fā)龍頭企業(yè)，銻價的上漲對公司業(yè)績有正面影響。”

    值得關(guān)注的是，這些“家中有礦”的上市公司近期也獲得了券商的青睞。中原證券在今年1月份發(fā)布的研報中表示，金鉬股份是全球鉬行業(yè)內(nèi)最大的專業(yè)鉬供應(yīng)商，鉬供給端依舊偏緊對于鉬價形成支撐，預(yù)計公司2023年營收和盈利會繼續(xù)保持增長。中郵證券在2月6日的研報中表示，銻整體供應(yīng)緊張，預(yù)期2023年至2024年銻價中樞持續(xù)上移，湖南黃金作為銻資源全球龍頭，有望受益于光伏需求的蓬勃發(fā)展。