阿里和香奈兒“保駕護航” 玩美移動上市兩天股價卻跌去40%

    本報記者 李豪悅

    11月1日晚9點，美股上市公司玩美移動開盤后股價一路下滑，當(dāng)晚9點42分已跌破10美元。截至11月2日凌晨收盤，股價報9.02美元/股，當(dāng)日跌幅達到17.93%，距離10月31日晚的上市開盤價15.2美元/股，跌去40.7%。

    玩美移動是通過SPAC（特殊目的收購公司）Provident Acquisition Corp，完成合并后上市。登陸紐交所后還被冠上“全球美妝時尚科技第一股”的名號。公司背后推手陣容“星光熠熠”，不僅有阿里巴巴、高盛等知名投資機構(gòu)，還出現(xiàn)香奈兒、資生堂等國際美妝巨頭的身影。

    為什么能夠吸引頂級機構(gòu)和巨頭關(guān)注，玩美移動“憑什么”？

    全球20大美容集團

    19個都是客戶

    根據(jù)官方披露的信息，玩美移動成立于2015年，是一家SaaS人工智能（AI）和增強現(xiàn)實（AR）美妝與時尚技術(shù)商業(yè)解決方案提供商，致力于打造無縫和全渠道體驗，提供結(jié)果導(dǎo)向、交互式、可持續(xù)的元宇宙解決方案。

    公司產(chǎn)品覆蓋B端和C端。在B端，玩美移動提供AI、AR技術(shù)支援的科技服務(wù)，與COTY、雅詩蘭黛集團、Kosé、LVMH、資生堂等全球美妝巨頭建立長期合作，公司介紹，目前服務(wù)覆蓋了全球20大美容集團中的19個，以及它們的123個姊妹品牌；同時，為社交平臺Instagram、Snapchat、視頻網(wǎng)站YouTube，以及阿里巴巴集團旗下淘寶和天貓彩妝等電商平臺合作，幫助這些平臺吸引、互動及留住消費者。

    如何吸引？例如，記者搜索發(fā)現(xiàn)天貓部分彩妝旗艦店提供“線上試妝”服務(wù)。在雅詩蘭黛旗艦店的一款口紅頁面，試著點擊在線試妝后，可以滑動相關(guān)按鈕，查看該色號的涂抹效果。而頁面左上角則顯示該技術(shù)屬于“玩美彩妝”。

      在C端，玩美有兩款美顏APP：“玩美相機”與“玩美彩妝”，類似于美圖秀秀軟件，消費者能夠?qū)φ掌M行美顏修圖等。兩款軟件都有會員服務(wù)，玩美相機與玩美彩妝每年會員費用均為183元，記者在蘋果手機App store上發(fā)現(xiàn)，兩款軟件的下載數(shù)量都只有幾百。

    不過，公司的招股書顯示，玩美移動的主要市場不在中國。品牌在80個國家/地區(qū)部署了解決方案。美國、日本、法國是公司排名靠前的三大市場。截至2020年底，公司大約50%的收入來自北美的美國，11%來自亞洲的日本，11%的收入來自歐洲的法國。

    公司整體收入近些年都保持增長。招股書顯示，總收入從2018年的1160萬美元增加到2020年的2990萬美元。

    值得一提的是，對SaaS公司較為核心的凈美元留存率（Net Dollar Retention Rate），玩美移動2018年-2020年的平均凈美元留存率為155%；2017年-2020年的平均年客戶留存率則為94%。

    一位業(yè)內(nèi)分析師向《證券日報》記者表示，“NDRR主要用來衡量其內(nèi)部收入增長的能力，留存率的增長可以理解成現(xiàn)有客戶正在加大支出。對企業(yè)營收自然是有利的。”

    談元宇宙還太早    

    技術(shù)研發(fā)仍需精進

    不過，公司開盤后股價就一路下跌，也從側(cè)面看出投資者對公司未來發(fā)展沒有那么樂觀。

    另一方面，玩美移動2018年至今仍未盈利。財報顯示，2018年至2020年，公司凈虧損由870萬美元減少至560萬美元。但2021年前六個月凈虧損310萬美元，相比2020年上半年80萬美元的虧損又出現(xiàn)劇增。

    上述分析師介紹，年輕人對于像AR試妝之類的新潮技術(shù)接受度高、好奇心強，也是AR試妝所服務(wù)產(chǎn)品的核心消費群體，具有一定市場潛力。但AR試妝的核心在于商業(yè)模式的另辟蹊徑，而不是差異化的AR技術(shù)，目前構(gòu)成AR試妝的基礎(chǔ)技術(shù)門檻并不高，相差只是精度問題，所以或許不能轉(zhuǎn)化為長期的優(yōu)勢，仍需要在現(xiàn)有技術(shù)上繼續(xù)研發(fā)和創(chuàng)新。

    玩美移動也在招股書中介紹，目前合作的化妝品集團對AR和AI的采用仍處于早期階段，“我們相信有機會增加我們的市場滲透率。”

    但財報顯示，目前公司的營銷費用是研發(fā)投入的兩倍之上。2018年、2019年、2020年的研發(fā)費用分別為592萬美元、613萬美元、757萬美元；營銷費用分別為1258萬美元、1356萬美元、1811萬美元。

    “玩美移動的虧損非常正常，現(xiàn)在AR等技術(shù)并不成熟，談元宇宙都過早。”艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示，比起技術(shù)，玩美移動目前的優(yōu)勢是公司背后的大股東們，比如阿里巴巴能為它的技術(shù)提供多樣化的可應(yīng)用場景，這一點對玩美移動反而是最重要的。

    據(jù)了解，公司上市后，玩美移動創(chuàng)始人、CEO張華楨表示，“未來，我們計劃延伸我們的產(chǎn)業(yè)范圍從美妝、時尚產(chǎn)業(yè)擴展到其他相關(guān)領(lǐng)域，增強我們創(chuàng)新的AR和AI SaaS科技服務(wù)，并賦能全球更多企業(yè)為消費者提供顛覆性的虛擬產(chǎn)品試用體驗。”

    公司在招股書匯總中介紹，玩美移動正在向時尚科技領(lǐng)域擴張，其中包括眼鏡、珠寶、頭飾和手表的虛擬試戴產(chǎn)品。

（編輯 白寶玉）