鋁價震蕩波動 對產業(yè)鏈上下游公司影響各異

    本報記者 矯月 見習記者 張曉玉

    近期，受國際形勢影響鋁價持續(xù)波動，不少投資者在互動平臺詢問鋁等大宗價格快速上漲對于上市公司的影響？

    據《證券日報》記者梳理，有的上市公司表示通過套期保值降低風險；也有上市公司表示公司或將因鋁價上漲受益。

    國際形勢影響鋁價震蕩波動

    今年2月份，受國際形勢影響，大宗商品以及歐洲能源價格出現(xiàn)快速上行。受市場情緒影響，鋁價波動加劇。

    從近期表現(xiàn)來看，3月16日，倫鋁震蕩反彈沖高，LME三個月期鋁北京時間15：01報于3338美元/噸，較上一交易日結算價漲40美元，漲幅1.20%。從國內盤面來看，3月16日滬鋁主力合約2204開盤于21235元/噸，日內最高價位22100元/噸，最低21235元/噸，收盤于21960元/噸，較前一交易日收盤價上漲235元，漲幅為1.08%。3月17日早間滬鋁2204開盤于21895元/噸，上午高位觸及22250元/噸，截至上午收盤，滬鋁2204漲幅2.61%。

    中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時談道：“俄羅斯是全球重要的鋁礦生產基地，全球鋁產量的6%來自俄羅斯，2018年美國制裁俄鋁，國際鋁價一度上漲30%。近期滬鋁偏強震蕩，歐洲對俄羅斯實施新的投資禁令，推動能源成本進一步上升，進而推高鋁價。”

    東吳證券在研報中指出，近期俄烏局勢傳出緩和跡象，市場風險情緒有所回落，但仍存較大不確定性，不排除歐美有進一步制裁俄鋁的可能。

    邁科期貨表示，國內近期長三角以及華南地區(qū)疫情擴散、能源價格回落等因素集中來襲導致鋁價弱勢整理。從價差和持倉上看，內外再平衡，價差已逐步收窄。但基本面上，海外供應短缺仍持續(xù)，國內現(xiàn)貨支撐顯現(xiàn)。

    全球鋁供需缺口仍將擴大

    從供需來看，國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示2022年1-2月份中國原鋁產量633萬噸，同比下降1.4%。但兩月平均每日鋁產量為10.7萬噸，是自2021年6月以來的最高水平。

    盡管原鋁產量同比下降，但是從去年四季度以來已有140萬噸產能重啟。云南地區(qū)3月將有至少50萬噸/年的產能投產，廣東部分下游企業(yè)表示云南冶煉廠已開始尋找買家。云鋁股份3月17日在投資者互動平臺表示，目前云南省電力供應情況逐步好轉，公司正加快電解鋁復產進度。

    胡麒牧表示，“目前市場運行態(tài)勢主要是受供給側沖擊影響，所以俄烏局勢走向對未來鋁價走勢起到重要影響，需要觀察俄烏談判情況以及其他地區(qū)對俄鋁產能替代情況”。

    中金證券在研報中指出，國內電解鋁利潤擴大，復產積極性較高。根據供需平衡，如果不考慮俄烏沖突帶來的供需影響，今年計劃中的新增供應將主要來自于南美、俄羅斯、馬來西亞以及中國的冶煉廠增產和復產，但全球供需缺口較2021年仍有所擴大。目前來看，中國鋁廠現(xiàn)金利潤較高，復產積極性較大。根據Woodmac，截至目前國內已有88萬噸產能復產爬坡，可能在二季度貢獻國內增量。但我們認為國內復產產量難以彌補歐洲產量減少以及俄羅斯供給風險。雖然需求端因價格偏高有所滯后，但尚未出現(xiàn)實質意義上的需求破壞。基于目前的情況，我們認為2022年全球鋁供需缺口仍將擴大。

    部分鋁產業(yè)鏈上市公司有望受益

    值得一提的是，當前海外鋁價格較高，對產業(yè)鏈上下游公司影響迥異。以俄鋁為原材料的公司或將受到一定影響，但鋁生產企業(yè)則有望受益于鋁價上漲。部分上市公司認為由于鋁價上漲、新能源車需求提升以及再生鋁產業(yè)發(fā)展，公司相關業(yè)務將會較2021年更好。晶澳科技3月17日表示，近期銅鋁等大宗商品價格波動，公司高度關注，會考慮通過合理的方式包括套期保值來規(guī)避價格波動帶來的風險。

    電投能源在3月15日發(fā)布的經營數(shù)據公告中顯示，2022年1至2月實現(xiàn)營業(yè)收入約47.37億元，同比增長約25.79%；歸母凈利潤約10.26億元，同比增長約80.19%。開源證券在研報中表示，電投能源1至2月實現(xiàn)業(yè)績開門紅，或主要受益于煤、鋁價格上漲。

    立中集團董秘李志國在接受《證券日報》記者采訪時談道：“從最近國內外形勢來看，國外鋁在一定時間范圍內還將處于高位。由于俄烏之間的緊張局勢，俄羅斯對歐洲天然氣輸送實行了斷供，造成歐洲能源危機使得歐洲鋁冶煉商紛紛減產，所以國外鋁價格或將會繼續(xù)上漲。國內鋁因受國內穩(wěn)增長政策調控，可能不會有大幅增長，價格或將維持在21000元/噸-22000元/噸左右。”

    “公司鋁合金車輪板塊出口業(yè)務多，占比達60%。車輪價格以海外鋁作為定價，生產用國內鋁，這中間的價差對公司來說是比較正面的影響。”李志國進一步說道。

（編輯 才山丹）