美歐銀行業(yè)危機仍在發(fā)酵 專家提醒“要保持足夠的警惕”

    本報記者 韓昱

    近期，美歐銀行業(yè)風波不斷，繼硅谷銀行、瑞士信貸銀行出現(xiàn)危機引發(fā)市場擔憂后，德意志銀行也一度成為市場關注的焦點。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，德意志銀行股價自3月份以來已累計下跌超過20%。公開資料顯示，在3月24日，德意志銀行的信用違約掉期（CDS）風險溢價從3月22日的142個基點暴漲至208個基點，反映出歐洲市場對銀行業(yè)風險仍舊“憂心忡忡”，當日，德意志銀行股價盤中也一度跌超12%。

    不過，隨著此后歐洲領導人發(fā)聲平復市場情緒，疊加3月份德國IFO商業(yè)景氣度數(shù)據(jù)超預期回升，上周五（3月24日）暴跌的德意志銀行股價在3月27日也一度反彈超過4%。

    歐洲市場如此關注德意志銀行的情況，與其在全球金融系統(tǒng)中扮演的重要角色密不可分。德意志銀行是全球銀行業(yè)監(jiān)管機構認定的30家全球系統(tǒng)重要性銀行之一，在衍生品、外匯交易以及國際債券市場具有重要地位，因此也被普遍視為“大而不能倒”的金融機構。

    中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，德意志銀行作為在全球衍生品交易中占有重要地位的金融機構，其持有的部分投資組合風險較高，這是被市場關注到的。不過，目前市場普遍認為，真正使得德意志銀行成為風暴中心的原因可能在于，敏感的市場情緒和對銀行業(yè)的信任危機被精準地引向德意志銀行。

    如楊海平所言，事實上，市場對于德意志銀行的擔憂，深層次原因還要追溯到美國當前的經(jīng)濟狀況。據(jù)新華財經(jīng)消息，隨著美聯(lián)儲持續(xù)加息，利率快速抬升，最近幾周投資者對美國地產(chǎn)貸款違約的擔憂顯著增加。根據(jù)金融公司Autonomous的研究數(shù)據(jù)，德意志銀行擁有約168億美元的投資組合涉及美國商業(yè)地產(chǎn)，是歐洲在這一領域風險敞口最大的機構之一。

    不過，就德意志銀行本身而言，去年其稅前利潤達到56億歐元，同比增長65%，是近15年來的最高水平。并且研究機構也認為，上述高風險資產(chǎn)相當于該銀行核心資本35%，風險可控，股價的暴跌可能與對沖基金做空有關。

    在中信證券首席經(jīng)濟學家明明看來，此輪美國商業(yè)房地產(chǎn)存在一定違約風險，但若美國經(jīng)濟可繼續(xù)保持韌性，則違約風險或可控。

    明明進一步表示，此外，美聯(lián)儲較難降息會導致高利率持續(xù)從負債端以及資產(chǎn)端對銀行經(jīng)營造成負面影響，尤其是中小銀行。雖然美國出臺的救助政策向市場注入了一定信心與流動性，但是預計美聯(lián)儲較難降息將構成美國銀行業(yè)的持續(xù)逆風。料美歐央行緊縮節(jié)奏將更為謹慎，其緊縮路徑的不確定性將更高。

    “美歐銀行業(yè)流動性大考和信任危機仍在發(fā)酵，風險傳染的可能性仍然較高，更大的風暴似乎仍在醞釀之中，對此我們要保持足夠的警惕。”楊海平坦言。

（編輯 喬川川）