超八成上漲 港股通標(biāo)的成“春躁”行情領(lǐng)頭羊

    與A股一樣，港股今年以來也出現(xiàn)了明顯的春躁行情，恒生指數(shù)2019年以來累計上漲7.95%，與上證綜指7.56%的同期漲幅不相上下。領(lǐng)銜的板塊也基本一致，農(nóng)業(yè)、科技、大消費等板塊成為港股大盤上漲的急先鋒。莫尼塔認(rèn)為，本次港股反彈的動力正是來自于與A股市場春季躁動的共振，主要受經(jīng)濟數(shù)據(jù)真空期、流動性邊際寬松、改革預(yù)期和貿(mào)易戰(zhàn)暫緩的影響。而對于2月份港股的春季攻勢能否進(jìn)入到第二波，目前市場爭議較大，多數(shù)傾向于認(rèn)同接下來港股的波動性可能會加大。

    263股今年漲超20%

    由于美聯(lián)儲加息預(yù)期暫緩并有望提前結(jié)束縮表，以及中美談判進(jìn)展順利，1月全球股市集體躁動，港股也跟隨A股發(fā)動春季攻勢，大盤明顯反彈接近8%。個股漲多跌少，賺錢效應(yīng)有所增強。

    統(tǒng)計顯示，在可統(tǒng)計的2332只港股中，今年以來漲幅為正的1342只，占比為57.5%；漲幅為負(fù)的有814只，占比為34.9%，此外還有176只漲幅為零。從港股通標(biāo)的股的表現(xiàn)來看，表現(xiàn)明顯更好。在可統(tǒng)計的482只標(biāo)的股中，今年以來漲幅為正的414只，占比高達(dá)85.9%，漲幅為負(fù)的僅65只，占比為13.5%。

    統(tǒng)計同時顯示，全部港股中，今年以來累計漲幅在20%以上的個股有263只，其中漲幅翻番的有5只，包括鐵貨、雨潤食品、匯創(chuàng)控股、中能國際控股和倢冠控股。受掌門人祝義財回歸的消息帶動，雨潤食品在1月底股價大幅飆升，1月23日單日狂漲28.92%。豬年春節(jié)后，農(nóng)業(yè)股紛紛走俏，雨潤食品繼續(xù)上攻勢頭，2月12日和14日分別大漲17.24%和19.40%，該股在上周五盤中觸及1.75港元，創(chuàng)出2015年10月以來3年多新高，今年以來雨潤食品累計漲幅達(dá)1.58倍。

    港股通標(biāo)的股方面，漲幅超過20%的有75只，其中5只漲幅超過40%，分別為海信家電、信利國際、中糧肉食、新高教集團(tuán)和中信建投證券。

    從強勢股所屬板塊來看，港股與A股基本一致，均為農(nóng)業(yè)、科技、大消費板塊領(lǐng)銜。農(nóng)業(yè)板塊除了雨潤食品，累計漲幅超過20%的還有康大食品、超大現(xiàn)代、現(xiàn)代牧業(yè)、五谷磨房（01837）和萬洲國際等。科技板塊中，京信通信以72%的漲幅成為反彈急先鋒，美圖公司、金山軟件今年累計漲超30%，網(wǎng)龍、浪潮國際、暢捷通、舜宇光學(xué)科技等也漲幅居前。大消費板塊中，海信家電、創(chuàng)維數(shù)碼、美團(tuán)點評等漲幅均在30%以上，恒大健康、優(yōu)品360（02360）、特步國際和茂業(yè)國際等也表現(xiàn)亮眼。

    與A股有所不同的是，港股市場中，還有兩大板塊今年以來表現(xiàn)相當(dāng)出色。其中一個是醫(yī)療保健板塊，平安好醫(yī)生、藥明生物、金斯瑞生物科技、中國生物制藥、東陽光藥和三生制藥等率先反彈，漲幅均超過30%；另一板塊是教育板塊，2月13日國務(wù)院印發(fā)《國家職業(yè)教育改革實施方案》，提出要建設(shè)多元的辦學(xué)格局，鼓勵有條件的企業(yè)特別是大企業(yè)舉辦高質(zhì)量職業(yè)教育，同時支持發(fā)展股份制、混合所有制等職業(yè)院校和各類職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu)，受此刺激，港股的教育板塊漲幅喜人，新高教集團(tuán)、中國新華教育今年以來分別大升42.11%和40.41%，希望教育、中教控股、天立教育、民生教育等也漲超29%。

    “春躁”行情還有第二波？

    市場分析普遍認(rèn)為，港股年初以來的反彈主要基于美股反彈創(chuàng)造的寬松環(huán)境下，國內(nèi)政策促進(jìn)提振市場信心帶來的估值修復(fù)。目前港股的春躁行情已完成了上半場，那么接下來還有第二波嗎？

    國信證券的看法較為樂觀，認(rèn)為春季攻勢將進(jìn)入到第二波，行情值得期待。一方面在美聯(lián)儲繼續(xù)保持鴿派言論，預(yù)期3月加息概率為零，市場有聲音開始討論美聯(lián)儲已經(jīng)退出加息通道；另一方面目前A股市場正處于極佳的時間窗口，包括在估值歷史底部、兩會前基本面數(shù)據(jù)真空、無風(fēng)險利率快速下行以及強政策預(yù)期，預(yù)計港股將跟隨A股反彈。因此港股在經(jīng)歷了1-2月的反彈之后，目前仍在進(jìn)行時。

    申萬宏源也認(rèn)為，在美聯(lián)儲可能放慢加息步伐和中美貿(mào)易爭端出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的的情況下，海外投資者在2019年可能會重返新興市場。對于2月，在海外資金流入的環(huán)境下預(yù)計港股市場的上升趨勢仍然可以維持，但由于數(shù)項重大事件或會影響市場情緒以及疲弱的全球經(jīng)濟增長展望，市場的波動性或會上升。

    東興證券則認(rèn)為，隨著美股財報期重點公司對于盈利指引下調(diào)帶來的盈利預(yù)期下調(diào)以及部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，市場對于貨幣政策偏鴿表態(tài)逐漸消化，關(guān)注度將重新回到盈利上，預(yù)期美股本輪反彈在2月可能較難持續(xù)；進(jìn)入2月，市場關(guān)注將更加聚焦在財報，港股隨著重點公司盈利預(yù)告可能低于預(yù)期以及A股商譽減值等引起的巨虧潮等對市場信心的挫傷，反彈動能或?qū)萑酢?/p>

    招銀國際認(rèn)為，港股即將進(jìn)入業(yè)績期，鑒于去年第四季內(nèi)地經(jīng)濟增速創(chuàng)近十年新低，企業(yè)盈利表現(xiàn)預(yù)計較為疲弱，并可能令市場下調(diào)今年盈利預(yù)測。對于港股業(yè)績的影響，海通證券（7.70-2.53%）認(rèn)為，2月以來全球股市逐漸從1月的集體躁動走向基本面驗證，但目前港股上市企業(yè)中業(yè)績披露比率仍較低，3月份后港股將進(jìn)入年報密集披露時期。

    港股短期仍處于業(yè)績真空期的躁動階段，右側(cè)拐點需等待盈利回落幅度確認(rèn)。

    與北上資金近期加速流入A股相比，南下資金相對沒有那么進(jìn)取。今年以來，滬市港股通有8個交易日出現(xiàn)資金凈流出，其中2月11日和15日分別凈流出3.16億元和1.01億元。深市港股通也有4個交易日出現(xiàn)資金凈流出，不過在春節(jié)后5個交易日均實現(xiàn)資金凈流入。有數(shù)據(jù)顯示，因不斷弱化的基本面預(yù)期和持續(xù)存在的估值擔(dān)憂，已有內(nèi)地投資者開始從內(nèi)銀板塊中撤退。

    莫尼塔的統(tǒng)計數(shù)據(jù)則顯示，近幾年來，港股的春季行情表現(xiàn)出比較明顯的規(guī)律，大部分行情結(jié)束時間都在2月底，2013年與2018年結(jié)束時間則在1月底，這兩年主要受美聯(lián)儲提前結(jié)束量化寬松和貿(mào)易戰(zhàn)的影響。

    對于今年行情，港交所行政總裁李小加表示，2019年是一個充滿不確定性和動蕩的年份，不過壞的消息和壞的市場都已經(jīng)發(fā)生了，市場價格也充分體現(xiàn)了這些壞消息，目前改革和開放都在加速，未來還是會有不錯的發(fā)展。李小加稱，港交所的三年戰(zhàn)略規(guī)劃會在2月底出來，到時候會有清晰的交代和路線圖。