電訊能源地產(chǎn)引領(lǐng)港股新年攻勢(shì) 本周或進(jìn)入整固期

    2019年伊始，港股市場(chǎng)呈上了一份不俗的開(kāi)年成績(jī)單。截至2019年1月14日收盤(pán)，恒指報(bào)26298.33點(diǎn)，連續(xù)第四個(gè)交易日收盤(pán)站上26000點(diǎn)關(guān)口。數(shù)據(jù)顯示，港股市場(chǎng)在開(kāi)年后的九個(gè)交易日中有六個(gè)交易日連續(xù)收漲，期間恒指累計(jì)大漲1602.91點(diǎn)，漲幅6.4%。

    市場(chǎng)分析認(rèn)為，近期美股企穩(wěn)回升、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩、內(nèi)地利好措施等疊加利好因素共同造就了港股的這一波反彈行情。然而，本周美股企業(yè)將迎來(lái)2018年第四季度財(cái)報(bào)季，英國(guó)脫歐公投也將于本周進(jìn)行，再加上美國(guó)政府停擺不斷刷新紀(jì)錄，外圍市場(chǎng)不確定因素料將引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。

    電訊、能源、地產(chǎn)板塊助力反彈

    分板塊來(lái)看，2019年開(kāi)年以來(lái)，電訊、能源和地產(chǎn)板塊表現(xiàn)搶眼，其對(duì)應(yīng)的恒生行業(yè)指數(shù)即恒生電訊業(yè)、能源業(yè)和地產(chǎn)建筑業(yè)指數(shù)漲幅居前，分別累計(jì)上漲4.39%、3.24%、2.69%，均跑贏恒指同期1.75%的漲幅。這三大板塊不僅整體跑贏大市，多只個(gè)股股價(jià)還創(chuàng)階段新高。

    電訊板塊方面，近期5G利好消息不斷，5G概念股大幅拉升，推動(dòng)電訊板塊走高。數(shù)據(jù)顯示，2019年迄今，光啟科學(xué)累計(jì)大漲14%，領(lǐng)漲電訊板塊；中國(guó)移動(dòng)累計(jì)漲6.24%，14日盤(pán)中高見(jiàn)80.5港元，刷新2018年10月11日以來(lái)盤(pán)中新高；中國(guó)鐵塔近幾個(gè)交易日走低，漲幅有所回吐，但1月8日，該股股價(jià)高見(jiàn)1.58港元，刷新上市以來(lái)新高；另外，中信國(guó)際電訊、香港電訊以及和記電訊香港均累漲逾5%?；谛碌漠a(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯和政策利好，機(jī)構(gòu)認(rèn)為5G投資行情會(huì)在2019年展開(kāi)并于2020年獲得加速。

    受?chē)?guó)際油價(jià)開(kāi)年大漲提振，港股能源板塊隨之反彈。數(shù)據(jù)顯示，2019年迄今，中國(guó)石油化工股份和中石化煉化工程分別累計(jì)上漲8.05%、7.15%；北京燃?xì)馑{(lán)天累計(jì)漲7.11%，1月10日該股股價(jià)高見(jiàn)0.26港元，刷新2018年12月5日以來(lái)新高；中國(guó)神華則累計(jì)上漲6.76%。

    受2018年第四季度香港樓價(jià)大幅下調(diào)且全球樓市不景氣影響，港股地產(chǎn)股同期集體走軟，直至2018年末才顯現(xiàn)回暖趨勢(shì)，進(jìn)入2019年后，地產(chǎn)股持續(xù)攀升，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的反彈態(tài)勢(shì)。恒生地產(chǎn)建筑業(yè)指數(shù)2018年10月25日盤(pán)中低見(jiàn)3379.96點(diǎn)，創(chuàng)2018年年內(nèi)最低位，此后震蕩上行；進(jìn)入2019年以來(lái)，該指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈，1月11日盤(pán)中高見(jiàn)3933.28點(diǎn)，刷新2018年9月28日以來(lái)新高。與此同時(shí)，港股地產(chǎn)板塊中多只股票股價(jià)刷新階段高位。2019年迄今，富力地產(chǎn)大漲11.66%，1月14日盤(pán)中高見(jiàn)13.5港元，創(chuàng)2018年10月10日以來(lái)新高；九龍倉(cāng)累漲9.56%，1月14日盤(pán)中高見(jiàn)22.7港元，創(chuàng)2018年9月3日以來(lái)新高；新世界發(fā)展累漲9.07%，1月11日盤(pán)中高見(jiàn)11.4港元，創(chuàng)2018年6月19日以來(lái)新高；長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)累漲8.73%，1月11日盤(pán)中高見(jiàn)64.65港元，創(chuàng)2018年6月22日以來(lái)新高。港股地產(chǎn)股此波反彈一定程度上消解了此前香港樓價(jià)大幅下調(diào)的“陰霾”。1月14日，摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告預(yù)測(cè)，香港樓價(jià)將于2019年一季度觸底，而至年底將上漲2%。在市場(chǎng)估值處于低位及市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩的背景下，該行預(yù)計(jì)地產(chǎn)股或跑贏大市，并對(duì)地產(chǎn)股評(píng)級(jí)由“符合預(yù)期”上調(diào)至“吸引”。

    本周或進(jìn)入整固期

    經(jīng)歷了“六連漲”之后，恒指于1月14日走低。市場(chǎng)分析認(rèn)為，利好大市的因素包括中國(guó)人民銀行降低存款準(zhǔn)備金率、中央再推出刺激消費(fèi)措施及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表“鴿派”言論等，而上述利好市場(chǎng)都已消化，因而難支撐港股繼續(xù)走高，本周港股將進(jìn)入整固階段，料恒指將在26000點(diǎn)關(guān)口以上高位震蕩。

    本周美股財(cái)報(bào)季拉開(kāi)序幕，此前蘋(píng)果公司、梅西百貨和美國(guó)航空相繼下調(diào)2018年第四季度盈利預(yù)期，包括高盛和花旗在內(nèi)的投行也紛紛看淡該季度美股企業(yè)盈利。英國(guó)脫歐公投結(jié)果將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二發(fā)布，目前結(jié)果仍不明朗，市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚。另外，截至1月14日，美國(guó)政府已經(jīng)關(guān)門(mén)24天，再次刷新停擺紀(jì)錄。疊加以上不確定外圍因素，本周市場(chǎng)料將波動(dòng)，而易受外圍因素影響的港股市場(chǎng)或受到一定影響。此外，志升證券研究部董事麥嘉嘉表示，港股上周累升逾千點(diǎn)，部分投資者或趁機(jī)獲利，令港股本周出現(xiàn)整固。

    諾德基金則認(rèn)為，短期內(nèi)港股市場(chǎng)不確定因素仍然較多，未來(lái)港股上行的動(dòng)力將主要來(lái)自于整體估值的修復(fù)。中長(zhǎng)期來(lái)看，影響港股市場(chǎng)的主要是全球不確定因素以及內(nèi)地經(jīng)濟(jì)政策的變化，但未來(lái)整體流動(dòng)性有望得到邊際性改善。展望未來(lái)兩、三個(gè)季度，預(yù)計(jì)資金將逐漸從發(fā)達(dá)市場(chǎng)流回新興市場(chǎng)，具有高股息率、低估值的港股市場(chǎng)有望再迎來(lái)一輪反彈行情。