理想汽車通過港交所上市聆訊 “蔚小理”開啟新一輪卡位賽？

    小鵬汽車之后，港股又將迎來一家新勢(shì)力造車企業(yè)。7月26日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，理想汽車通過港交所上市聆訊，高盛、中金為聯(lián)席保薦人。而此前有消息稱，理想汽車已于5月底向港交所提交了上市申請(qǐng)，將以雙重上市的方式回歸港股。對(duì)此，理想汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者：“我們對(duì)市場(chǎng)傳聞不予置評(píng)。”

    值得注意的，對(duì)于多次回港股上市的傳聞，理想汽車方面并未給予否認(rèn)。理想汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李想此前在接受記者采訪時(shí)表示：“我們不介意以任何方式去獲得更多資金儲(chǔ)備，包括資本市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、銀行貸款及發(fā)債等。”

    在李想看來，蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車的對(duì)手包括特斯拉、小米、百度等新玩家及傳統(tǒng)車企，他們?cè)谫Y金儲(chǔ)備上都十分充足，正如“打仗”時(shí)后勤儲(chǔ)備的重要性，對(duì)于造車而言，資金肯定是越充裕越從容。

    港股迎第2家新造車企業(yè)？

    倘若此后進(jìn)展順利，理想汽車將成為繼小鵬汽車后第2家登陸港股的新勢(shì)力造車企業(yè)。截至美東時(shí)間7月23日收盤，理想汽車（LI）報(bào)收30.28美元/股，市值為273.93億美元。

    有分析認(rèn)為，無(wú)數(shù)案例證明，如企業(yè)沒有解決持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、企業(yè)運(yùn)行規(guī)范、財(cái)務(wù)真實(shí)性等問題，在首次公開募股失敗后，將面臨失去資本信任的巨大風(fēng)險(xiǎn)。而能夠在港股雙重上市，不僅說明理想汽車企業(yè)發(fā)展持續(xù)向好，同時(shí)也反映出香港資本市場(chǎng)對(duì)于中概股智能電動(dòng)車企業(yè)的十足熱情。

    根據(jù)日前出爐的中汽數(shù)據(jù)終端零售數(shù)據(jù)，理想ONE今年6月上險(xiǎn)量為7827輛。理想汽車也憑借這一款車型在中國(guó)造車新勢(shì)力品牌銷量排名中，首次拿下第一名。截至目前，理想汽車交付超63000輛新車。

    中信證券則認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)政策、制度不斷完善，市場(chǎng)環(huán)境逐漸改善，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于在美的部分中概股吸引力增加。同時(shí)，港交所制訂的《上市規(guī)則》，以大中華區(qū)為業(yè)務(wù)重心的公司可保留現(xiàn)行VIE結(jié)構(gòu)以及不同投票權(quán)架構(gòu)，也為中概股回歸掃除諸多障礙。

    在此之前，小鵬汽車已于7月7日在港股掛牌上市。此前，路透社援引知情人士報(bào)道稱，蔚來汽車也計(jì)劃今年赴港上市，以吸引更多的投資者，并在與數(shù)家銀行商討上市計(jì)劃。截至目前，蔚來汽車并未對(duì)傳聞進(jìn)行評(píng)論。

    與小鵬汽車一樣，理想汽車由于不滿足在另一家符合條件的交易所至少有兩年的良好監(jiān)管合規(guī)記錄的規(guī)定，其將選擇“雙重主要上市”的方式登陸港股。根據(jù)港股規(guī)則，這一類公司在香港交易所和第二交易所都要遵守所有的交易要求，但不受為期兩年的規(guī)定約束。

    根據(jù)規(guī)則，“雙重主要上市”企業(yè)可以選擇“滬港通”和“深港通”，而這一優(yōu)勢(shì)是“二次上市”企業(yè)所不具備的。理想汽車通過港股通，能夠進(jìn)一步拉近與A股投資者的市場(chǎng)距離，活躍股票成交，成長(zhǎng)空間提升更具潛力，這也是理想汽車此次IPO的最大看點(diǎn)之一。

    有觀點(diǎn)稱，無(wú)論是小鵬汽車還是理想汽車，兩者回歸港股的效率極高，遠(yuǎn)超此前回港上市的眾多中概股，而兩者會(huì)在填補(bǔ)港股智能電動(dòng)車賽道的同時(shí)，對(duì)整個(gè)香港市場(chǎng)的智能電動(dòng)車概念股產(chǎn)生利好。

    “蔚小理”開啟新一輪卡位賽？

    值得注意的是，經(jīng)過疫情洗禮之后，國(guó)內(nèi)新勢(shì)力造車企業(yè)經(jīng)過了新一輪洗牌，博郡汽車、賽麟汽車等已經(jīng)倒下，而蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車則先后在美股實(shí)現(xiàn)上市，形成造車新勢(shì)力第一梯隊(duì)。

    有觀點(diǎn)認(rèn)為，跨過了第一輛車生產(chǎn)、交付等難題的蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車正在加速造車第二階段的布局。據(jù)了解，三家造車新勢(shì)力正在加大研發(fā)方面的投入，以期搶占更多市場(chǎng)份額。

    李想告訴記者，理想汽車未來會(huì)加大在研發(fā)方面的投入，2021年研發(fā)費(fèi)用會(huì)增長(zhǎng)至30億元。“接下來幾年，研發(fā)投入都會(huì)持續(xù)往上增加。因?yàn)榻酉聛韼啄辏ㄎ覀儯┧媾R的挑戰(zhàn)是完全不一樣的。”李想說。

    據(jù)了解，理想汽車將在明年推出全尺寸增程式電動(dòng)SUV，同時(shí)其也在進(jìn)行下一代BEV平臺(tái)和未來車型的研發(fā)。根據(jù)規(guī)劃，理想汽車欲在2025年達(dá)成160萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)，搶占中國(guó)智能電動(dòng)車20%以上的市場(chǎng)份額。

    不過需要注意的是，截至目前，蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車三家企業(yè)仍未能實(shí)現(xiàn)“自我造血”，仍處于虧損狀態(tài)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在2021年第一季度，蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車凈虧損分別為4.5億元、3.6億元、7.9億元。在這樣的背景下，大量的研發(fā)投入仍需外部“輸血”。

    此前，一位不愿具名的投資者告訴記者：“造車新勢(shì)力即將迎來一波新的IPO熱潮，理想和小鵬搶先IPO有利于獲得更多融資，以及后續(xù)股價(jià)的提升。目前誰(shuí)先實(shí)現(xiàn)這一動(dòng)作，誰(shuí)就有可能搶到先機(jī)。”

    據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，已經(jīng)在港股上市的小鵬汽車在此次IPO中融資超過130億港元，而這部分資金絕大多數(shù)也將用于研發(fā)方面。據(jù)招股書披露，小鵬汽車計(jì)劃將此次港股上市所得款項(xiàng)凈額中約45%用于拓展公司的產(chǎn)品組合及開發(fā)更先進(jìn)的技術(shù)。

    而根據(jù)此前消息，理想汽車或?qū)⒂诮衲?月底之前在港股上市，其上市之后股價(jià)表現(xiàn)如何，上市之后又能否在造車新勢(shì)力的新一輪競(jìng)賽中脫穎而出，將引發(fā)業(yè)內(nèi)持續(xù)關(guān)注。