美科技股一掃頹勢 機(jī)構(gòu)押寶防御板塊暫失算

    去年第四季度，美股出現(xiàn)明顯回調(diào)，而當(dāng)年前三季度的“領(lǐng)漲急行軍”—眾多科技股反而成為指數(shù)下跌的主推手。

    從去年12月份到今年1月份，不少業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)和投資者預(yù)計(jì)，由于波動性加劇，科技板塊可能會進(jìn)一步回調(diào)，如果資金還想加碼美股，押寶防御類板塊，例如醫(yī)療健康、公用事業(yè)、必需消費(fèi)品、能源、金融等將相對抗壓。

    然而，美股今年的表現(xiàn)卻再度回歸去年前三季度的“常態(tài)”，科技板塊領(lǐng)漲，眾多明星股漲幅喜人，不少知名大行此次無疑失算了。

    科技板塊重出“江湖”

    如果從絕對值看，美股中防御特征明顯的幾大板塊今年仍實(shí)現(xiàn)上漲，相關(guān)投資者也實(shí)現(xiàn)了正收益。其中標(biāo)普公用事業(yè)指數(shù)今年以來累計(jì)上漲7.4%，標(biāo)普醫(yī)療保健指數(shù)累計(jì)上漲5.8%，標(biāo)普金融指數(shù)累計(jì)上漲10%，標(biāo)普必需消費(fèi)品指數(shù)累計(jì)上漲6.9%。

    然而從相對值看，這些防御性板塊表現(xiàn)只能算是差強(qiáng)人意。今年以來，標(biāo)普非必需消費(fèi)品指數(shù)累計(jì)上漲12%，標(biāo)普科技指數(shù)更是累計(jì)大幅上漲22%。如果投資者選擇這些板塊，獲得的收益將更加明顯。

    投資者較為熟知的明星科技股更是表現(xiàn)不俗。其中，奈飛股價今年以來累計(jì)上漲34.35%，易貝股價累計(jì)上漲31.63%，臉書股價累計(jì)上漲31.6%，西部數(shù)據(jù)股價累計(jì)上漲30.16%，恩智浦半導(dǎo)體股價累計(jì)上漲25.38%，新思科技股價累計(jì)上漲23.08%。

    瑞信分析師表示，美股科技板塊在經(jīng)歷去年第四季度的回調(diào)后，今年能夠得以重出江湖，并不令市場意外。首先，去年科技股更多是受到市場整體情緒低迷影響，本身經(jīng)營并未遇到明顯的問題，如今隨著市場整體情緒回暖，科技股無疑將率先反彈。其次，不少在美上市的科技企業(yè)擁有先進(jìn)的技術(shù)，從而也擁有較為樂觀的盈利前景，這是很多防御類板塊無法與之相比的。

    大行“押寶”暫失算

    另一個看點(diǎn)是，不少知名業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)、投行在去年底、今年初曾密集發(fā)布報告預(yù)計(jì)，科技股下跌的趨勢可能在今年上半年、甚至是今年全年持續(xù)，建議還有意投資美股的資金繼續(xù)更多關(guān)注和偏向于防御類板塊。

    例如，摩根士丹利在去年底上調(diào)必需消費(fèi)品、能源、金融、公用事業(yè)等防御板塊評級至“超配”，對工業(yè)、材料、房地產(chǎn)等板塊持“中性”評級，但下調(diào)科技、非必需消費(fèi)品板塊至“低配”評級。

    高盛去年底也指出，投資者需要考慮在2019年增持美股防御性股票，超配公用事業(yè)等板塊，低配科技、非必需消費(fèi)品等板塊。高盛美股策略師考斯汀指出，2019年的市場走勢取決于投資者對于美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張持續(xù)時間的預(yù)期，在各種不確定性因素影響下，投資者應(yīng)持有優(yōu)質(zhì)股來保護(hù)自己，2019年美股整體情緒應(yīng)偏向于防御。此外，“當(dāng)前投資者對美股過度超配。”

    業(yè)內(nèi)人士指出，今年僅僅過去兩個多月，大行的押寶只能算是暫時有所“失算”，并且目前防御板塊也仍實(shí)現(xiàn)正收益，只是相對低于科技板塊。展望未來，究竟是科技股繼續(xù)明星般的表現(xiàn)，還是出現(xiàn)動蕩表現(xiàn)不及防御類板塊，目前還不好下定論。