北上資金“豪飲”白酒 電子股遭持續(xù)減持

    本周，北上資金凈買入43.53億元，連續(xù)第7周加倉A股。不過受圣誕、元旦密集假期影響，北上資金交投活躍度急劇下降，在周三一度僅成交640億元，創(chuàng)1年半來新低。分市場看，本周一反此前深強滬弱的格局，滬股通凈買入49.19億元，深股通則被凈賣出5.66億元。

    臨近2023年春節(jié)，食品飲料行業(yè)受到北上資金的強力追捧，凈買入60.77億元，超過其他行業(yè)凈買入的總和；醫(yī)藥生物獲得近16億元的凈買入，休閑服務、銀行、家用電器、有色金屬等行業(yè)則獲得超億元凈買入。電子行業(yè)被凈賣出逾23億元，化工行業(yè)被凈賣出逾12億元，汽車、鋼鐵等行業(yè)則被凈賣出超億元。

    北上資金“豪飲”白酒

    春節(jié)向來是白酒的消費旺季，而2023年春節(jié)又是疫情防控優(yōu)化后的第一個春節(jié)。本周北上資金極其罕見地對幾乎所有的白酒股進行了加倉，凈買入前三位的均為白酒股，分別是五糧液、貴州茅臺、水井坊。

    北上資金本周每個交易日都在加倉五糧液，合計凈買入21.27億元，增持約1200萬股，總持倉達到2.24億股，創(chuàng)近10個月來新高，持股市值也時隔10個月后，再度突破400億元。貴州茅臺獲得逾13億元的加倉。

    水井坊則獲得9.67億元的凈買入，加倉逾1207萬股，持股由上周末1824萬股猛增至3031萬股，增倉幅度高達逾66%，持股數(shù)量創(chuàng)出近半年來新高。在北上資金的大力買入下，水井坊12月以來大漲逾43%。由于持股數(shù)量的增加以及股價的大漲，北上資金對水井坊的持股市值較10月底低點大增逾200%。

    雖然春節(jié)銷售預期強烈，但投資者也要注意，隨著疫情管控放松，感染的概率大幅度上升。之前預想的報復性消費非但沒如期到來，反而因感染新冠人群大面積增加，感染者選擇居家隔離，避免外出，消費陷入階段性低谷。

    而且，權威專家預計，接下來的1~2個月將成為疫情的暴發(fā)高峰期，正好跨過春節(jié)，這給白酒銷售蒙上陰影。要知道之前的中秋、國慶期間，白酒也因疫情防控，銷售呈現(xiàn)旺季不旺特征。

    首創(chuàng)證券認為，隨著明年經(jīng)濟活動改善，收入企穩(wěn)預期將促進消費意愿的提升，需求有望迎來進一步復蘇。從中長期來看，高端白酒行業(yè)景氣度持續(xù)，名優(yōu)酒企未來業(yè)績增長確定性強，當前估值處于合理區(qū)間。

    消費疲弱 電子股遭減持

    近來，北上資金持續(xù)拋售電子股。消費電子龍頭歌爾股份本周被凈賣出7.34億元，減持4140萬股，總持股降至1.27億股，較年中約3.3億股的持倉數(shù)量，減持了逾61%的倉位。歌爾股份股價今年以來也暴跌69%，減持疊加股價大跌，北上資金持倉市值由超百億元，降至目前僅剩22億元。

    京東方A、韋爾股份、北方華創(chuàng)、立訊精密等本周也被北上資金凈賣出超億元，今年下半年以來也是持續(xù)減持，股價大跌。

    造成電子股被連續(xù)大幅減持的重要原因或是受疫情影響，全球電子消費持續(xù)疲弱。以手機行業(yè)為例，據(jù)市場調(diào)查機構監(jiān)測，全球手機市場總銷售額同比下降3%，手機出貨量同比下降12%。這意味著，全球智能手機出貨量將退回到2014年水平。

    中國市場下降幅度可能還要超過全球市場的降幅，據(jù)StrategyAnalytics數(shù)據(jù)顯示，在今年“雙十一”期間，國內(nèi)市場智能手機在線銷量為900萬部，同比下降35%。中國智能手機出貨量占全球總量比例由疫情前的三成以上，降至目前約兩成。

    而且這還有可能不是底部，StrategyAnalytics表示，2023年全球智能手機銷售量將再降5%，達到過去10年來的底部。到2025年，全球智能手機市場才能恢復到疫情之前的水平。