美股遭遇“高位震蕩周”，我國黃金ETF持倉74噸刷新紀錄！A股機會在哪？

    本報記者 吳珊

    本周財經(jīng)要聞

    1.中國共產(chǎn)黨第十九屆中央委員會第六次全體會議在京召開

    中國共產(chǎn)黨第十九屆中央委員會第六次全體會議11月8日上午在京召開。中央委員會總書記習近平代表中央政治局向全會做工作報告，并就《中共中央關(guān)于黨的百年奮斗重大成就和歷史經(jīng)驗的決議（討論稿）》向全會做了說明。

    2.北交所宣布：定于2021年11月15日開市

    目前，北交所開市各項工作已準備就緒，定于2021年11月15日開市。10家已完成公開發(fā)行等程序的企業(yè)將直接在北交所上市，71家存量精選層公司平移至北交所上市的相關(guān)流程已履行完畢，屆時81家公司將成為北交所首批上市公司。

    北交所開市籌備過程中，市場各方反應(yīng)積極、踴躍參與。截至11月12日，累計有超210萬戶投資者預(yù)約開通北交所合格投資者權(quán)限，開市后合計可參與北交所交易的投資者超400萬戶。共有112家證券公司獲得會員資格成為北交所正式會員。

    3.10月31省份CPI出爐

    國家統(tǒng)計局12日公布的31省份10月CPI數(shù)據(jù)顯示，15個省份CPI同比漲幅低于全國。

    10月份，全國居民消費價格同比上漲1.5%。其中，食品價格下降2.4%，非食品價格上漲2.4%。

    國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟分析稱，在10月份的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.2個百分點，上月為0；新漲價影響約為1.3個百分點，比上月擴大0.6個百分點?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲1.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

    4.央行：堅持穩(wěn)健的貨幣政策

    11月12日，央行黨委召開的會議強調(diào)，堅持穩(wěn)健的貨幣政策，做好跨周期設(shè)計，統(tǒng)籌考慮今明兩年政策銜接，更好支持消費投資恢復(fù)，抑制價格過快上漲，促進經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展。繼續(xù)穩(wěn)妥有序處置高風險金融機構(gòu)，壓實各方責任，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。繼續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快推進實施“十四五”金融發(fā)展規(guī)劃，建設(shè)更高水平的開放型金融新體制，有效應(yīng)對外部沖擊風險。

    5.商務(wù)部：積極推進加入CPTPP和DEPA等工作

    11月12日上午，商務(wù)部黨組書記、部長王文濤同志主持召開黨組擴大會議。會議強調(diào)，要促進形成強大國內(nèi)市場，進一步推動高水平對外開放，推動共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展。要擴大商品和服務(wù)消費，全面推進鄉(xiāng)村振興，在高質(zhì)量發(fā)展中促進共同富裕。要積極參與全球經(jīng)濟治理，積極參與世貿(mào)組織改革，積極推進加入《全面與跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》（CPTPP）和《數(shù)字經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（DEPA）等工作。

    本周市場回顧

    1、股票市場

    A股市場：本周（11月8日-11月12日，下同），A股三大指數(shù)震蕩走高。上證指數(shù)累計周漲幅1.36%，報3539.10點，深證成指周漲幅1.68%，報14705.37點，創(chuàng)業(yè)板指周漲幅2.31%，報3430.14點。

    從申萬一級行業(yè)來看，本周有26個行業(yè)實現(xiàn)上漲，其中，房地產(chǎn)、國防軍工、建筑材料等行業(yè)指數(shù)周漲幅均超5%。另外，食品飲料和采掘等行業(yè)指數(shù)周跌幅則均超2%。

    制表：吳珊

    港股市場：本周，恒生指數(shù)累計周漲幅達1.84%，報25327.97點；恒生科技指數(shù)周漲幅達4.60%，恒生中國企業(yè)指數(shù)周漲幅3.33%。

    海外市場：

    本周，美國三大股指續(xù)創(chuàng)歷史新高后維持高位震蕩。其中，道指周跌幅0.63%；納指周跌幅0.69%；標普500指數(shù)周跌幅0.31%。

    歐股集體收漲，上周，德國DAX30指數(shù)累計周漲幅0.25%，法國CAC40指數(shù)累計周漲幅0.72%，英國富時100指數(shù)累計周漲幅0.60%。

    亞太股市方面，韓國KOSPI指數(shù)累計周跌幅0.02%；日經(jīng)225指數(shù)累計周跌幅0.01%。

    2、債券市場

    近日，我國可持續(xù)發(fā)展主題債券再添新“成員”，布局GSS債券國際市場邁出了關(guān)鍵一步。

    11月11日，交易商協(xié)會宣布推出社會責任債券和可持續(xù)發(fā)展債券，針對境外發(fā)行人開展業(yè)務(wù)試點。試點階段，境外機構(gòu)（包括外國政府類機構(gòu)、國際開發(fā)機構(gòu)、境外非金融企業(yè)）可試點發(fā)行兩類債券。

    據(jù)交易商協(xié)會介紹，此次社會責任債券、可持續(xù)發(fā)展債券業(yè)務(wù)試點，是協(xié)會循序漸進推動金融支持可持續(xù)發(fā)展的具體舉措。在我國債券市場創(chuàng)新推出社會責任債券、可持續(xù)發(fā)展債券，可以引導(dǎo)金融資源支持環(huán)境和社會可持續(xù)發(fā)展，有助于滿足實體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級需求、提升中國債市國際聲譽。

    3、外匯市場

    本周美元指數(shù)強勢上漲0.86%至95.11，創(chuàng)近16個月新高，實現(xiàn)周線三連漲，因高通脹令市場押注美聯(lián)儲將提前加息，致使美元不斷走強。與此同時，非美貨幣集體走低。歐系貨幣中，歐元本周跌1.05%，創(chuàng)近16個月新低，英鎊跌0.63%，創(chuàng)近11個月新低。商品貨幣中，澳元跌0.92%，紐元跌1.03%，加元跌0.75%。另外日元跌0.42%。

    4、大宗商品

    前一周爆冷的非農(nóng)數(shù)據(jù)“余威”推動金價維持強勢，使得本周初金價站上1820美元。而在美國公布高于預(yù)期的10月份通脹數(shù)據(jù)后，市場擔憂情緒更是助漲金價，多頭讓金價一舉站上1860美元。最后，獲利了結(jié)情緒及美元的上漲使得金價歸于“平靜”，周五一度下跌，但消費者信心指數(shù)的下滑又助力金價沖高，使其最終收于1864美元的高位。

    貴金屬本周走強，現(xiàn)貨黃金收于1864.90美元/盎司，本周累漲2.56%。COMEX12月份黃金期貨上漲，收于每盎司1868.50美元，創(chuàng)6月11日以來最活躍合約的最高收盤價。COMEX12月份黃金期貨收漲0.3%，報1868.50美元/盎司。

    另外，世界黃金協(xié)會發(fā)布報告顯示，在市場連續(xù)5個月凈買入后，截至10月底，中國黃金ETF總持有量共計74噸（約合40億美元、270億元人民幣），資產(chǎn)管理規(guī)模按噸位計算為有史以來的最高水平。

    業(yè)內(nèi)人士表示，我國黃金ETF的持續(xù)買入，一定程度上由機構(gòu)投資者配置需求增加所致，反映出經(jīng)濟增長不及預(yù)期帶來的避險心理上升。

    最近一段時間，受原油庫存繼續(xù)攀升等多方面因素的影響，國際油價下調(diào)幅度較大，WTI、布倫特原油期貨報價創(chuàng)短期內(nèi)新低，這意味著持續(xù)上漲的態(tài)勢被徹底打破，并且較昔日上漲的強勁勢頭相比，近期國際原油“降溫”較為顯著，尤其WTI盤中最低價失守80美元/桶，累計降幅達到最近數(shù)月以來的新紀錄，國際市場供應(yīng)關(guān)系也出現(xiàn)微妙變化，與之前的格局截然不同。

    機構(gòu)投資觀點

    國海證券：11月份前兩周北向資金小幅凈流出，主要原因是在海外通脹高企、美聯(lián)儲加息預(yù)期不斷加強背景下外資回流發(fā)達經(jīng)濟體。11月份前兩周北向資金小幅凈流出約20億元，結(jié)束了之前連續(xù)多周凈流入的情形。具體來看，11月份第一周北向資金凈流入44億元，第二周凈流出63億元，主要原因是在美國公布10月份通脹數(shù)據(jù)后，市場對美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期再次強化，美元、美債同步走強導(dǎo)致外資回流發(fā)達經(jīng)濟體。盡管近期外資小幅凈流出，但從長周期視角看，今年以來北向資金已經(jīng)累計凈流入3227億元，已經(jīng)超過了2020年全年的2089億元，且遠超過歷年同期水平。市值維度看，近兩周外資對代表大盤風格的滬深300成分股大幅減倉，對代表中小盤風格的中證500、中證1000成分股明顯加配，這與近期重回中小票的市場風格相一致；行業(yè)風格維度看，當前北上資金配置風格仍以消費、成長為主，近兩周成長板塊持倉占比繼續(xù)提升，消費、大金融和周期風格持倉占比均有所回落。

    華西證券：當前A股處于“經(jīng)濟穩(wěn)增長壓力顯現(xiàn)+逆周期、跨周期政策待發(fā)力+企業(yè)業(yè)績真空期”的階段。隨著各地保供穩(wěn)價，“脹”的壓力有望在明年一季度緩解，同時國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力持續(xù)顯現(xiàn)，在穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的目標下，四季度宏觀流動性有望維持相對充裕，而不是跟隨美聯(lián)儲收水而轉(zhuǎn)向，這也為A股“跨年行情”奠定基調(diào)。風格上，優(yōu)質(zhì)成長是外資和機構(gòu)資金增配的方向，亦是中長期配置主線。在“碳中和”的大背景下，新能源產(chǎn)業(yè)鏈將是未來持續(xù)高景氣度行業(yè)，鋰電、光伏、儲能、風電等板塊，后市或反復(fù)活躍，可重點關(guān)注。具體到行業(yè)配置上，建議“優(yōu)質(zhì)成長”優(yōu)先，兼顧“低估值”：1.受益于“雙碳”政策、行業(yè)景氣度高的優(yōu)質(zhì)成長板塊，如“新能源、新能源汽車”等；2.需提防年內(nèi)低估值板塊逆襲、補漲的機會，重點關(guān)注“銀行”等低估值板塊。主題投資關(guān)注“碳中和內(nèi)涵拓展、軍工、數(shù)字經(jīng)濟、元宇宙”等。

    萬聯(lián)證券：當前市場仍處于震蕩盤整期，仍將結(jié)構(gòu)型行情為主。行業(yè)配置方面，建議關(guān)注：1.政策支持力度較大，未來訂單和排產(chǎn)充足的新能源產(chǎn)業(yè)鏈，風電、光伏、儲能等細分賽道的機會；在手訂單充足的軍工行業(yè)；2.豬周期預(yù)期逐步觸底回升，種業(yè)科技賦能的農(nóng)林牧漁行業(yè)和三季報披露后近期估值回撤較大、性價比回升的家電、紡服、輕工等可選消費板塊；3.低估值已部分反應(yīng)悲觀預(yù)期，四季度日歷效應(yīng)下表現(xiàn)通常較好的銀行、保險等大金融板塊。

（編輯 崔漫 才山丹）