微軟、耐克“入局”元宇宙，佳創(chuàng)視訊、天下秀強(qiáng)勢漲停！接下來如何選擇更具性價比的投資標(biāo)的？

       本報記者 趙子強(qiáng)

      11月3日，A股三大指數(shù)表現(xiàn)較弱，集體收跌。截至收盤，上證指數(shù)跌0.2%，深證成指跌0.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.37%；滬深兩市合計成交額10002.17億元，兩市成交額連續(xù)第9個交易日突破1萬億元。總體來看，兩市個股漲多跌少，2958只個股上漲。 

      市場十分關(guān)注的美聯(lián)儲利率決議，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其對A股近期產(chǎn)生負(fù)面影響。前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴《證券日報》記者，“美聯(lián)儲實施Taper，減少國債規(guī)模在預(yù)期之內(nèi)，由于美國通脹越來越嚴(yán)重，美聯(lián)儲前兩年放水催生了資產(chǎn)泡沫。因此，美聯(lián)儲通過減少購債規(guī)模，防止出現(xiàn)通脹過高，短期內(nèi)加息可能性不大，可能要到明年下半年再考慮加息。”

      11月3日，北向資金凈買入7.31億元，其中，深股通凈買入額達(dá)13.44億元，滬股通凈賣出額達(dá)6.13億元。 

      從申萬行業(yè)指數(shù)方面來看，有18類行業(yè)上漲，其中，農(nóng)林牧漁（2.50%）、采掘（2.42%）、休閑服務(wù)（2.01%）等3類行業(yè)指數(shù)漲幅均超2%，有10類行業(yè)下跌，電氣設(shè)備居前，跌幅達(dá)2.12%。

制表：趙子強(qiáng)

      熱點方面，農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖板塊大漲，萬物皆周期。

      今日，雞肉與豬肉進(jìn)入東方財富板塊監(jiān)測前十，這是近期養(yǎng)殖板塊的再次活躍，市場普遍期待板塊能走出低迷，收復(fù)一度被腰斬的股價。

      2021年豬肉價格下跌嚴(yán)重，豬肉不再高不可攀，豬肉價格從21年3月份高點93.86元/公斤開始下跌，一路下跌到10月第2周的22.45元/公斤，連續(xù)下跌了29周，相應(yīng)地，豬企們的業(yè)績也遭遇重創(chuàng)。從上市豬企剛發(fā)布的三季度業(yè)績來看，企業(yè)大多數(shù)虧損嚴(yán)重。今年三季度16家上市豬企合計虧損超220億元，僅有一家牧原股份實現(xiàn)略微盈利。其中營收規(guī)模前四家的牧原、新希望、溫氏、正邦虧損合計超172億元。

      不過，近期生豬與豬肉價格開始上漲。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，2021年10月25日-10月31日，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為16.81元/公斤，環(huán)比上漲10.1%，同比下降44.6%。白條肉平均出廠價格為22.25元/公斤，環(huán)比上漲8.7%，同比下降42.8%。專家分析，豬價超跌、凍豬肉收儲提振以及短期消費支撐，是近期豬價回升的主要原因。豬肉價格未來走勢，關(guān)鍵取決于豬肉供應(yīng)是否有保障。目前看，豬肉供求基本面不支持豬價大幅上漲，豬周期拐點還未到來。

      10月28日，北京市發(fā)改委消息，北京市正式印發(fā)《北京市完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》。按照《預(yù)案》，10月18日至24日，北京市豬糧比價為4.26：1，進(jìn)入過度下跌一級預(yù)警區(qū)域，北京市相關(guān)部門擬于近期啟動第二輪臨時儲備收儲工作。

      11月3日，當(dāng)前的豬糧比為5.93比1，在二級預(yù)警范圍內(nèi)（5比1至6比1）。從當(dāng)前行情來看，豬肉價格在繼續(xù)下降，飼料價格在上漲，意味著養(yǎng)豬企業(yè)依然還處于不利環(huán)境之中。

      申港證券認(rèn)為，在中央收儲啟動之后，豬肉價格均迎來短期內(nèi)的上行，但并不會根本性改變產(chǎn)能邊際過剩的狀況，只有持續(xù)的自然產(chǎn)能縮減和突發(fā)性疫情才能使得豬肉產(chǎn)能重新出現(xiàn)缺口，開啟下一輪豬周期。目前我國正處于第四輪豬周期的衰退末尾期，生豬存欄和母豬存欄同比增速均處于歷史最高區(qū)間，同比增速依然超20%，嚴(yán)重的供大于求情況短期難以根本緩解，農(nóng)業(yè)部生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見頒布將有利于通過政策端逐步調(diào)節(jié)供給，實現(xiàn)本輪豬周期末尾平穩(wěn)過渡。對比過去15年歷史，下一輪豬周期的完全啟動需要等待能繁母豬存欄同比增速進(jìn)入負(fù)增速后出現(xiàn)。

      中航證券研報指出，低豬價和高糧價下，養(yǎng)殖利潤承壓，頭部養(yǎng)豬企業(yè)第三季度紛紛報出巨額虧損，虧損最大值可能就是否極泰來的前夜。生豬絕對價格的階段性見底意味著板塊最悲觀預(yù)期已經(jīng)充分釋放，無論是豬價還是股價基本上也處于相對低點，繼續(xù)向下的空間非常有限，板塊投資的安全邊際相對比較高。

      東興證券也認(rèn)為，前期板塊下行已將豬價低迷的風(fēng)險釋放的較為充分，當(dāng)前行業(yè)周期已處于筑底階段，預(yù)計2022年年中有望迎來豬價拐點。而對于企業(yè)而言，豬價下行期降本增效修內(nèi)功仍是核心主題，具備成本優(yōu)勢的企業(yè)抵御周期波動能力更強(qiáng)，進(jìn)而實現(xiàn)逆周期產(chǎn)能布局，在長期持續(xù)提升市占率。建議布局具備成本優(yōu)勢的養(yǎng)殖龍頭以及優(yōu)質(zhì)二線養(yǎng)殖標(biāo)的。

      煤炭期股聯(lián)動，“煤超瘋”又來了？

      周三煤炭期貨價格大幅反彈，焦煤期貨主力合約快速拉升，漲超12%，動力煤與焦炭主力均漲超7%。同時，煤炭板塊也出現(xiàn)3.10%的大幅上漲，山西焦煤和兗州煤業(yè)獲10CM漲停。市場人士表示，短期煤炭現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，期貨價格出現(xiàn)反彈，社會存煤逐漸恢復(fù)至往年同期，后市煤價將回歸合理區(qū)間運(yùn)行。

      中信建投表示，焦煤和焦炭基差收窄但仍在歷史高位，煤炭“限價令”、利潤空間壓縮等政策風(fēng)險仍在。當(dāng)前政策調(diào)控仍是主要矛盾，后期或以現(xiàn)貨下調(diào)、期貨超跌回彈的方式實現(xiàn)期現(xiàn)回歸。

      華金證券還表示，考慮供暖季需求較為剛性，預(yù)計保供壓力仍存，未來要持續(xù)觀察供給釋放速度以及其他擾動因素，關(guān)注增量、高現(xiàn)貨比例等相關(guān)標(biāo)的。當(dāng)前行業(yè)盈利水平較高，隨著業(yè)績不斷釋放，板塊估值有待修復(fù)。

      元宇宙風(fēng)口再吹，微軟、耐克也要入駐

      11月3日，元宇宙概念再度大漲，佳創(chuàng)視訊、天下秀強(qiáng)勢漲停，中青寶、會暢通訊等再度走高，截至今日收盤，佳創(chuàng)視訊漲20%，會暢通訊、天下秀取得10%以上的漲幅；早盤漲幅一度超過15%的中青寶漲幅有所收窄，收漲3.85%。

      繼Facebook更名Meta后，近日又有新巨頭入局元宇宙。

      當(dāng)?shù)貢r間11月2日，微軟CEO納德拉宣布了微軟進(jìn)軍元宇宙的計劃，并表示將于2022年發(fā)布Mesh For Teams虛擬平臺，當(dāng)天微軟市值突破2.5萬億美元。

      根據(jù)周三提交給美國專利與商標(biāo)局的記錄顯示，耐克已經(jīng)提交了相關(guān)申請，要求在其娛樂服務(wù)、零售店，以及“在線和網(wǎng)絡(luò)虛擬世界中使用”的虛擬商品中使用耐克的同名標(biāo)識、logo和“just do it ”廣告語。

      耐克表示，其新招聘的員工將“在重新定義數(shù)字世界方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，引導(dǎo)我們進(jìn)入虛擬世界。”他們將加入該公司數(shù)字產(chǎn)品創(chuàng)造小組的虛擬材料設(shè)計師團(tuán)隊，創(chuàng)造虛擬鞋類和其他產(chǎn)品。

      元宇宙投資機(jī)會有哪些？國泰君安認(rèn)為，參照移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷程，元宇宙時代將由VR、AR終端開啟，由虛擬文娛應(yīng)用推向繁榮，可以關(guān)注VR、AR產(chǎn)業(yè)以及虛擬文娛產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會。

      中信證券也表示，當(dāng)前全球科技巨頭陸續(xù)布局元宇宙相關(guān)產(chǎn)業(yè)，有望推動VR/AR、AI、云、PUGC游戲平臺、數(shù)字人等領(lǐng)域持續(xù)漸進(jìn)式發(fā)展。中長期看，元宇宙的投資機(jī)會包括：GPU、3D圖形引擎、云計算和IDC、高速無線通信、互聯(lián)網(wǎng)和游戲公司平臺、數(shù)字孿生城市、產(chǎn)業(yè)元宇宙、太陽能等可持續(xù)能源等。

      如何看待接下來A股的投資機(jī)會，機(jī)構(gòu)觀點如下：

      中睿合銀投資總監(jiān)楊子宜：總體來看，短期市場仍然會以結(jié)構(gòu)性的機(jī)會為主，難以迅速形成明顯的趨勢性機(jī)會。我們未來看好的方向主要集中在兩條主線。其一，會在更優(yōu)的持續(xù)向上的產(chǎn)業(yè)趨勢中尋找出更具性價比的投資標(biāo)的，包括新能源汽車、光伏、軍工、電子、綠電等；其二，重點關(guān)注并擇機(jī)配置部分今年以來通過時間、空間調(diào)整到位的核心資產(chǎn)標(biāo)的和被錯殺的個股，包括TMT、物業(yè)和家電等。

      龍門資管董事長李映宏：未來我們依然持續(xù)關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險的核心變量，最主要的是中美關(guān)系、流動性兩大關(guān)鍵因素。在整體業(yè)績一般的大環(huán)境下，“資產(chǎn)荒”可能再現(xiàn)，結(jié)構(gòu)行情將繼續(xù)演繹，資金繼續(xù)搶籌成長確定性的標(biāo)的。

      私募排排網(wǎng)研究員孫恩祥：在流動性相對充裕，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性疲軟以及不確定性增加的情況下，A股大概率會通過在當(dāng)前區(qū)域的窄幅區(qū)間振蕩方式，以時間換空間來完成筑底的過程。

      鴻涵投資基金經(jīng)理劉會銘：權(quán)重品種是市場的壓艙石，以滬深300+中證100指為其代表的指數(shù)不破箱體是市場穩(wěn)定的基礎(chǔ)，現(xiàn)正處于多條均線的支持區(qū)域，近期最好的特征是在箱體內(nèi)最終達(dá)到多空平衡，未來還需要一段時間驗證。

（編輯 崔漫 上官夢露 策劃 張穎）