A股深V源自資金避險？機構(gòu)稱慢牛行情未改變

    本報記者 趙子強

    中秋節(jié)前最后一個交易，市場表現(xiàn)出較強韌性，滬指一度探低震蕩，午盤后在大消費、白酒和醫(yī)美等板塊的帶動下逐步回升翻紅，傳統(tǒng)周期板塊則全面走弱。龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼表示，近期市場表現(xiàn)整體在我們預期之內(nèi)，在經(jīng)歷了一波持續(xù)的放量上漲后，一方面指數(shù)已經(jīng)來到了前期的高位，面臨一定的壓力，另一方面，中秋、十一雙節(jié)臨近，資金層面有一些避險需求，因此，本周市場有所調(diào)整。

    盤口來看，9月17日，A股三大指數(shù)探底回升，集體收漲，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較強，截至收盤，上證指數(shù)漲0.19%，深證成指漲0.71%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.06%；滬深兩市合計成交額13431.62億元，兩市成交額連續(xù)第43個交易日突破1萬億元，追平2015年的歷史紀錄；總體來看，兩市個股跌多漲少。此外，本周來看，上證指數(shù)期間累計跌2.41%，深證成指期間累計跌2.79%，創(chuàng)業(yè)板指期間累計跌1.20%。

    板塊要點

    68.8億元資金流入電力板塊

    電力板塊震蕩走高，截至9月17日收盤，電力板塊整體漲3.61%，居東方財富行業(yè)板塊之首，同時，資金凈流入達68.8億元，交易的83只個股中，有68只凈流入，三峽能源（29.6億元）、川能動力（6.21億元）、太陽能（6.08億元）、豫能控股（3.80億元）、內(nèi)蒙華電（3.80億元）等5只個股大單凈流入均超3億元。

    制表：趙子強

    國家發(fā)改委近日印發(fā)《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》的通知

    申銀萬國：梳理此次能源雙控方案，我們分析亮點主要有三處，分別為國家層面預留指標、可再生能源豁免以及總量指標可交易。投資策略：近期政策頻出，多重利好共振，全面利好新能源運營商。1）首推火電轉(zhuǎn)型新能源：看好華潤電力、中國電力、內(nèi)蒙華電。作為大型火電龍頭，上述公司依托龐大的存量煤電資產(chǎn)提供充足的現(xiàn)金流，新能源裝機及利潤高速增長，與純新能源運營商相比，火電轉(zhuǎn)型公司當前市值處于絕對低估狀態(tài)。2）純新能源運營商：關(guān)注中廣核新能源、龍源電力、三峽能源。三者分別作為中廣核集團、國家能源集團和三峽集團的旗艦新能源開發(fā)平臺，依托大股東在全國的龐大電力開發(fā)實力，新能源裝機持續(xù)增長。3）水電：推薦黔源電力、長江電力、華能水電、川投能源。一方面水電也屬于可再生能源，在新能源高速發(fā)展背景下往往被忽視；另一方面水電具備極強的調(diào)節(jié)能力，龍頭水電公司均有望通過水風光一體化項目切入新能源運營領(lǐng)域，打開成長空間。

    煤炭采選下跌4.52%

    周期股繼續(xù)回落，煤炭采選帶頭，鋼鐵、貴金屬居二三位。煤炭采選下跌4.52%，個股方面，寶泰隆、金能科技和ST平能上漲，其余個股均出現(xiàn)下跌，有三只個股跌停。

    有分析認為，2021年上半年煤炭行業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能繼續(xù)釋放，1-7月原煤產(chǎn)量保持小幅增長，但產(chǎn)地供給持續(xù)受限，煤炭供給整體較為緊張，目前增產(chǎn)保供政策陸續(xù)出臺，但短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)煤炭供應緊張的局面。

    安信證券：煤基燃料行業(yè)或迎來較大發(fā)展，目前以煤為原料生產(chǎn)液體燃料大體上可分為兩類，一類是以煤為原料生產(chǎn)燃料油，包括煤直接液化制油和間接液化制油；另一類是以煤為原料生產(chǎn)液體替代燃料，現(xiàn)階段的主要形式是煤制甲醇、乙二醇等。煤基可降解材料主要包括BDO、PBS、PGA等。

    機構(gòu)觀點

    結(jié)構(gòu)性行情依舊注意高低切換

    私募排排網(wǎng)研究主管劉有華：當前的市場屬于正常調(diào)整，3600點下方市場承接能力較強，本次高點的回撤，是對于年內(nèi)高點壓力位的一次震蕩洗盤，所以這次調(diào)整是良性的調(diào)整，中期向上突破創(chuàng)年內(nèi)新高依舊是大概率。接下來市場短期調(diào)整之后，市場依舊是結(jié)構(gòu)性行情，滬指有向上打開空間的可能性，同時需要注意高低切換。

    龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼：目前沒有構(gòu)成系統(tǒng)性風險的大事件，因此，從長期的角度來看，我們認為市場慢牛的格局并未改變。短期調(diào)整后，十一之后的市場仍然值得期待。

    中睿合銀研究總監(jiān)楊子宜：基于宏觀謹慎、流動性偏松和估值分化的判斷，我們對下半年的市場仍然是謹慎樂觀。我們認為未來3至6個月，A股市場仍然會以結(jié)構(gòu)性的機會為主，難以形成較大的趨勢性機會。細分到不同行業(yè)，我們認為代表高估值的成長和代表低估值的價值都開始出現(xiàn)內(nèi)部的分化。雖然成長賽道之間的長期景氣度邏輯可能差異不大，但是短期景氣度的驗證情況開始成為成長板塊內(nèi)部分化的一個誘因，我們堅定看好部分短期和長期景氣度正向疊加的成長類品種，比如軍工、電子、新能源等。在價值板塊，我們看好短中期周期向上的部分傳統(tǒng)行業(yè)和有新業(yè)務(wù)價值重估邏輯的傳統(tǒng)企業(yè)。

    方信財富投資基金經(jīng)理郝心明：今天行情很好的體現(xiàn)出了板塊風格之間的分化，之前強勢的新能源和周期股高位大幅調(diào)整，而醫(yī)療、食品飲料等賽道股超跌反彈，體現(xiàn)出存量資金通過趨勢交易在結(jié)構(gòu)上積極操作的意圖。各行業(yè)經(jīng)過輪漲之后股價和估值普遍處于較高位置，而在流動性寬松的大環(huán)境中各方資金沒有撤退的意愿，因此形成了在高景氣度板塊和超跌賽道板塊兩大方向上低吸高拋的結(jié)構(gòu)性行情。接下來的行情中，如果流動性沒有出現(xiàn)收緊的預期，市場將大概率繼續(xù)延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，下有資金支撐，上有估值壓制，維持震蕩是最可能的選擇。

    巨澤投資董事長馬澄：對于接下來的市場，我們預計市場將進入一段配置混沌期，之所以進入混沌期，是因為就周期、成長短期漲幅較大，后勁不足，同時周期股還面臨著美聯(lián)儲收緊貨幣的影響，而成長股成長邏輯雖然很好，但短期泡沫也較為明顯，配置性價比一般。預計下一步資金將流向價值低估業(yè)績增長的券商（交易量持續(xù)放大，利好券商），同時，鑒于今年四季度到明年為托底經(jīng)濟提速發(fā)行地方債，基建板塊是我們看好的另一個方向。

    巨豐投顧：近期盡管市場成交活躍，但宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不支持A股向上突破，市場進入寬幅震蕩，周期股進入加速上漲并快速分化階段，超跌績優(yōu)股及成長股開始反彈，但反彈持續(xù)性不強。目前機構(gòu)分化成看多科技股與看多上游資源股兩大陣營。中秋假期臨近，市場情緒偏謹慎，但成交量依舊超過1.3萬億?？傮w看，A股目前分歧嚴重，且尚未形成新的主線，但是資金對于高位股開始越來越謹慎。建議投資者控制倉位，止盈高位周期股，布局高位回調(diào)超過25%的成長股。

    關(guān)注事件

    神舟十二號載人飛船返回

    據(jù)中國載人航天工程辦公室消息，北京時間2021年9月17日13時34分，神舟十二號載人飛船返回艙在東風著陸場成功著陸，執(zhí)行飛行任務(wù)的航天員聶海勝、劉伯明、湯洪波安全順利出艙，身體狀態(tài)良好，空間站階段首次載人飛行任務(wù)取得圓滿成功。此次是東風著陸場首次執(zhí)行載人飛船搜索回收任務(wù)。

    神舟十二號載人飛船于6月17日從酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心發(fā)射升空，隨后與天和核心艙對接形成組合體，3名航天員進駐核心艙，進行了為期3個月的駐留，在軌飛行期間進行了2次航天員出艙活動，開展了一系列空間科學實驗和技術(shù)試驗，在軌驗證了航天員長期駐留、再生生保、空間物資補給、出艙活動、艙外操作、在軌維修等空間站建造和運營關(guān)鍵技術(shù)。神舟十二號載人飛行任務(wù)的圓滿成功，為后續(xù)空間站建造運營奠定了更加堅實的基礎(chǔ)。

    北交所個人投資者資金門檻50萬 即日起可預約開戶

    據(jù)新華社消息，北京證券交易所17日發(fā)布《北京證券交易所投資者適當性管理辦法》。北交所開市后個人投資者準入門檻為開通交易權(quán)限前20個交易日日均證券資產(chǎn)50萬元，同時具備2年以上證券投資經(jīng)驗。在北交所開市前已開通精選層交易權(quán)限的投資者，其交易權(quán)限將自動平移至北交所。自規(guī)則發(fā)布之日起，投資者即可預約開通北交所交易權(quán)限。機構(gòu)投資者準入不設(shè)置資金門檻。北交所表示，本次規(guī)則發(fā)布后至北交所開市前，投資者參與精選層股票交易仍需滿足100萬元證券資產(chǎn)標準。另外，全國股轉(zhuǎn)公司同步修改投資者適當性管理辦法，新三板創(chuàng)新層投資者準入資金門檻即日起由150萬元調(diào)整為100萬元。

    福建疫情形勢仍然嚴峻

    9月16日凌晨，漳州市發(fā)現(xiàn)1例新冠病毒核酸檢測陽性患者。截至目前，福建此輪疫情已蔓延莆田、廈門、泉州、漳州四地。專家研判認為，福建疫情仍處于上升期，防控任務(wù)艱巨。

    央視網(wǎng)消息，制鞋業(yè)是福建莆田的支柱產(chǎn)業(yè)之一，數(shù)據(jù)顯示，莆田鞋業(yè)企業(yè)有超過4200家，從業(yè)人員達50多萬人，年產(chǎn)值超千億元人民幣，年產(chǎn)量12.6億雙，占全國產(chǎn)量的9.3%。

    福建莆田某鞋業(yè)有限公司企劃經(jīng)理黃閩鋒：我們工廠主要生產(chǎn)一些專業(yè)性的鞋子，比如戶外鞋、高爾夫球鞋，海外客戶歐美都有，這次疫情導致很多工廠開不了工。

    福建莆田某鞋業(yè)電商平臺負責人余國民：到目前為止我們公司自己內(nèi)部統(tǒng)計的，大概有一千件左右的貨，只出去了五十件左右。大家對來自疫區(qū)的訂單開始有取消的跡象，退單比較嚴重。

    亞馬遜封號事件

    9月17日，亞馬遜全球副總裁、亞馬遜全球開店亞太區(qū)執(zhí)行總裁CindyTai（戴竫斐）在接受媒體采訪時表示，在近期關(guān)注的封號事件中，亞馬遜共封禁總計600個中國品牌的銷售，約3000個賣家賬號，這些賬號均有多次反復濫用評論行為，亞馬遜過去曾給出多次警告。

    “中國賣家在亞馬遜平臺的銷售額占比并沒有發(fā)生改變，希望能夠更好維護消費者的權(quán)益，也是保證賣家在亞馬遜有好的營商環(huán)境。”戴竫斐表示。

（編輯 才山丹 策劃 張穎）