傳統(tǒng)周期股預(yù)增 市場(chǎng)為何不買(mǎi)賬？

    進(jìn)入7月，上市公司預(yù)增公告少則每天10余家，多則每天數(shù)十家。由于去年上半年基數(shù)較低，按照信息披露規(guī)定，7月15日前還會(huì)有大量上市公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告。

    去年四季度以來(lái)，大宗商品價(jià)格持續(xù)走高，推動(dòng)周期品企業(yè)利潤(rùn)水漲船高，鋼鐵、化工、有色等行業(yè)半年報(bào)紛紛大幅預(yù)增。不過(guò)，雖然預(yù)增公告很多，但對(duì)股價(jià)的正面刺激效應(yīng)似乎在減弱。部分公司公告預(yù)增后股價(jià)高開(kāi)低走，有些公司股價(jià)甚至連高開(kāi)都沒(méi)有。

    三友化工昨日發(fā)布公告稱(chēng)，因粘膠短纖、純堿、PVC等主導(dǎo)產(chǎn)品售價(jià)同比大幅上漲，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)達(dá)到11.5億元至12億元。盡管天風(fēng)證券點(diǎn)評(píng)其“上半年業(yè)績(jī)好于預(yù)期，三季度有望進(jìn)一步改善”，但三友化工昨日紅盤(pán)開(kāi)出后震蕩走低，最終下跌1.33%。

    開(kāi)灤股份昨日發(fā)布公告稱(chēng)，因煤炭產(chǎn)品價(jià)格上漲、焦炭產(chǎn)品價(jià)格高位震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增加95%至113%。盡管動(dòng)態(tài)市盈率僅6倍，開(kāi)灤股份仍低開(kāi)低走，收盤(pán)大跌5.63%。

    今年以來(lái)大漲1.5倍的大牛股中遠(yuǎn)?？?，周三晚間預(yù)告凈利潤(rùn)大增370億元，昨日股價(jià)不漲反跌4.82%。

    業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，傳統(tǒng)周期股預(yù)增未受追捧的原因主要有三方面：一是，周期股業(yè)績(jī)向好已經(jīng)在股價(jià)上有所反映。今年以來(lái)，鋼鐵、化工、有色、采掘指數(shù)分別上漲24.1%、23.49%、21.27%和13.79%，漲幅位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前列。二是，周期股“賣(mài)在景氣頂峰”“低市盈率賣(mài)出”等理念廣為傳播，很多投資者都在預(yù)判頂部搶跑。三是，大宗商品價(jià)格上漲面臨多種壓力，不可持續(xù)。

    中信證券認(rèn)為，下半年在政策推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)將有所增加，但新增產(chǎn)量釋放需要過(guò)程，供給偏緊格局料還將維持，在8至10月的需求淡季，動(dòng)力煤價(jià)或有所調(diào)整，待旺季煤價(jià)料將重回高位。

    中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷此前表示，大宗商品價(jià)格上漲已接近尾聲，下半年預(yù)計(jì)會(huì)維持高位震蕩，且隨著疫情防控態(tài)勢(shì)持續(xù)向好和供求關(guān)系修復(fù)，年底或迎來(lái)拐點(diǎn)。此外，不少?lài)?guó)家已開(kāi)始了加息周期，大宗商品價(jià)格要繼續(xù)攀升已經(jīng)不太現(xiàn)實(shí)了。

    方正證券策略團(tuán)隊(duì)則表示，本輪商品周期大概率還沒(méi)有走完，周期股后續(xù)將出現(xiàn)分化，有色、石油有支撐，煤炭、鋼鐵性?xún)r(jià)比相對(duì)一般。

    中金財(cái)富表示，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)由“復(fù)蘇”逐步轉(zhuǎn)向“常態(tài)化增長(zhǎng)”后，“相對(duì)景氣度高、增長(zhǎng)潛力大、產(chǎn)業(yè)周期仍在持續(xù)”的成長(zhǎng)風(fēng)格可能仍是市場(chǎng)主線(xiàn)。

    從昨日交易公開(kāi)信息來(lái)看，煤炭股遭遇機(jī)構(gòu)拋壓。其中，新集能源被3機(jī)構(gòu)合計(jì)賣(mài)出2.45億元，占當(dāng)日成交額的31.54%。股價(jià)跌停的潞安環(huán)能則呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)對(duì)壘、賣(mài)出為主的局面。