業(yè)績(jī)與股價(jià)齊飛 新三板MCU公司表現(xiàn)亮眼

    今年來，由于MCU（微控制器芯片）缺貨，供需不匹配導(dǎo)致的缺芯使得相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)大漲，新三板MCU企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與股價(jià)齊飛。

    業(yè)績(jī)與股價(jià)齊飛

    晟矽微電是新三板MCU板塊此輪行情的領(lǐng)頭羊。6月以來，公司股價(jià)從11元漲到最高接近60元，3個(gè)月漲了近5倍。

    股價(jià)大漲的底氣源于晟矽微電最近發(fā)布的一份超預(yù)期財(cái)報(bào)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.98億元，同比增長(zhǎng)170.66%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6376.21萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)733.51%。

    晟矽微電提供各類高可靠性、高抗干擾性的通用型、專用型MCU系列產(chǎn)品及ASIC系列產(chǎn)品。下游應(yīng)用市場(chǎng)為智能小家電、智能家居、智能玩具、智能遙控、安防、鋰電數(shù)碼廠商等。公司堅(jiān)持“8位和32位MCU雙輪驅(qū)動(dòng)”的產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略，其中1個(gè)32位MCU類產(chǎn)品已經(jīng)流片，可以應(yīng)用于汽車電子和工業(yè)控制領(lǐng)域，具有極強(qiáng)的抗干擾性能和高可靠性指標(biāo)。

    華芯微也是新三板MCU板塊中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快的企業(yè)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5955.67萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)124.22%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1254.81萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)664.88%。華芯微解釋稱，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的原因是下游需求爆發(fā)和芯片供應(yīng)鏈緊張等。華芯微的產(chǎn)品涵蓋了MCU、熱釋電傳感器、智能編解碼等中高端電子產(chǎn)品領(lǐng)域，并廣泛應(yīng)用于各類消費(fèi)電子、智能防盜、智能家居等行業(yè)。華芯微是集合競(jìng)價(jià)標(biāo)的，8月以來，股價(jià)從5元漲至9月16日的27元。

    新三板還有包括中基國(guó)威、鉅芯集成、匯春科技、圓融科技等MCU公司。其中，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高的是匯春科技和中基國(guó)威。匯春科技今年上半年獲得營(yíng)業(yè)總收入1.11億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2628萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)56.32%和298.96%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鼠標(biāo)sensor、觸摸IC、MCU等的研發(fā)和銷售。而中基國(guó)威今年上半年獲得營(yíng)業(yè)總收入為0.81億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1394萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)114.71%和70.79%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是MCU及其周邊電源類、驅(qū)動(dòng)類芯片的芯片設(shè)計(jì)和MCU二次應(yīng)用軟硬件開發(fā)服務(wù)。

    增長(zhǎng)勢(shì)能強(qiáng)勁

    伴隨著行業(yè)景氣度提升，A股MCU板塊個(gè)股漲幅也較大。新三板的MCU板塊的估值和A股相關(guān)板塊的估值，誰(shuí)更便宜？

    記者選取了A股中MCU板塊的代表企業(yè)中穎電子、樂鑫科技、芯?？萍己图{思達(dá)，與新三板晟矽微電、中基國(guó)威、鉅芯集成、華芯微和匯春科技綜合比較。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，A股上述4家MCU標(biāo)的平均動(dòng)態(tài)市盈率為79.17倍，平均市銷率為14.16倍，平均市凈率為11.99倍。而新三板上述5個(gè)標(biāo)的這三個(gè)指標(biāo)分別為19.39倍、3.49倍和7.11倍。

    從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來看，上述4家A股MCU公司今年上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)的平均同比增長(zhǎng)率分別為59.58%和69.58%。而新三板上述5個(gè)標(biāo)的這兩個(gè)指標(biāo)分別為92.72%和402.33%。

    一位芯片行業(yè)研究員稱，由于公司體量不一樣，不同MCU公司主營(yíng)產(chǎn)品存在差異，下游應(yīng)用市場(chǎng)也有不同，兩家公司甚至兩個(gè)不同市場(chǎng)的MCU板塊的資本估值很難完全可比。

    中穎電子是A股MCU龍頭，產(chǎn)品主要應(yīng)用在小家電領(lǐng)域。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.86億元，同比增長(zhǎng)50.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.53億元，同比大幅增長(zhǎng)62.6%。銷售增長(zhǎng)迅速的原因主要是AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片及鋰電池管理芯片的銷售額同比呈現(xiàn)倍數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)。

    芯?？萍?021年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入2.74億元，同比增長(zhǎng)72.26%。公司主要產(chǎn)品分為模擬信號(hào)鏈芯片、MCU芯片、健康測(cè)量AIOT產(chǎn)品。在MCU芯片方面，高性能32位MCU在通信及計(jì)算機(jī)、手機(jī)、工業(yè)控制、新能源中的鋰電管理、高端消費(fèi)、汽車中控、醫(yī)療健康等多個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速增長(zhǎng)。