新三板內(nèi)涵外延持續(xù)深化 服務(wù)中小企業(yè)初心彌堅(jiān)

    設(shè)立北京證券交易所的消息，連續(xù)多日刷屏各大財(cái)經(jīng)媒體首頁(yè)。消息宣布后首日，市場(chǎng)資金積極入市，精選層成交環(huán)比上升超200%，投資者在證券公司咨詢和開(kāi)通新三板交易權(quán)限人數(shù)明顯增加。市場(chǎng)形成了普遍共識(shí)，即作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北京證券交易所的設(shè)立為完善資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的金融支持體系指明了方向。

    隨著規(guī)則的陸續(xù)發(fā)布，北京證券交易所的基礎(chǔ)制度體系初現(xiàn)雛形，發(fā)行、上市、監(jiān)管規(guī)則逐步到位，如何正確看待北京證券交易所和新三板、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司之間的關(guān)系，市場(chǎng)各方高度關(guān)注。實(shí)際上，理解北交所與新三板、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的關(guān)系要從《證券法》對(duì)證券交易場(chǎng)所的定義和分類(lèi)出發(fā)。按照《證券法》，證券市場(chǎng)分為證券交易所、全國(guó)性證券交易場(chǎng)所、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)三類(lèi)。北京證券交易所成立后，證券交易所就是指上交所、深交所、北交所；全國(guó)性證券交易場(chǎng)所指全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)；區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)指各省成立的四板市場(chǎng)。

    俗稱的“新三板”并非法律概念，其內(nèi)涵不斷演進(jìn)，范圍逐步擴(kuò)大。2006年的新三板是指中關(guān)村園區(qū)企業(yè)進(jìn)入股份代辦系統(tǒng)；2012年全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)成立后，新三板指全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，這一定位得到了新《證券法》的確認(rèn)；北京證券交易所成立后，新三板是證券交易所和全國(guó)證券交易場(chǎng)所的集合，旨在更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)功能作用、促進(jìn)科技與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。十多年來(lái)，新三板內(nèi)涵外延的深化，是中小企業(yè)發(fā)展對(duì)資本市場(chǎng)需求不斷上升的必然結(jié)果，也是黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的必然要求。

    根據(jù)改革規(guī)劃，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司和北京證券交易所一體管理，目標(biāo)相同，都是推動(dòng)健全資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展全鏈條體系的重要組成部分。同時(shí)，兩者又是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的兩個(gè)市場(chǎng)主體，獨(dú)立的法人、獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)和獨(dú)立的公司治理架構(gòu)。此次改革沒(méi)有增加北京證券交易所的發(fā)行上市條件，為實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡，證監(jiān)會(huì)繼續(xù)受理、審核精選層公開(kāi)發(fā)行行政許可申請(qǐng)。北京證券交易所開(kāi)市后，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司精選層在審項(xiàng)目平移至北京證券交易所，按照注冊(cè)制要求繼續(xù)履行審核、注冊(cè)程序，確保市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行?？梢灶A(yù)期，創(chuàng)新的資本市場(chǎng)制度安排定能補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)發(fā)展普惠金融的短板，培育良好市場(chǎng)生態(tài)，更好服務(wù)中國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展。