7月27日,新三板精選層正式設(shè)立,首批32家企業(yè)晉層并正式開始交易。
早盤,這32只精選層股票集體高開,但隨后就出現(xiàn)分化,開盤10分鐘左右N泰祥下跌63.28%,觸發(fā)臨停,同時還有多只股票大幅回落。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至周一收盤,精選層32只個股中有10只上漲,N同享(同享科技)以55.4%的漲幅領(lǐng)跑。精選層交易首日成交額合計36.09億元,以N貝特瑞的成交額最大,達8.46億元。
市場人士分析認為,精選層交易首日的新三板市場波動,是各方充分博弈的表現(xiàn),也是新三板市場所服務(wù)的中小企業(yè)特殊性的表現(xiàn),體現(xiàn)出市場還在探索新的估值體系,建議投資者理性選擇,加強對企業(yè)內(nèi)在價值的判斷分析。
市場化機制下“破發(fā)”屬正?,F(xiàn)象
截至周一收盤,32家精選層公司中有21家“破發(fā)”。對此,有市場人士認為,在市場化機制下,破發(fā)是正?,F(xiàn)象。精選層公司的發(fā)行定價完全市場化,不受市盈率約束。而由于前期精選層發(fā)行受到市場熱捧,參與網(wǎng)下詢價的投資者為確保入圍進行博弈,可能使詢價結(jié)果偏高。因此,發(fā)行價格在反映網(wǎng)下投資者對公司估值預(yù)期的同時,也包含了一定的盲目性和投機性因素。
此外,渤海證券投資銀行總部董事副總經(jīng)理許達認為,精選層公司中持有低價股票的老股東在交易當天拋售,也是相關(guān)個股跌幅較大的重要原因。
“個人認為精選層必然是一個分化的市場,一部分企業(yè)受到市場追捧,其估值、流動性能媲美主板、科創(chuàng)板。但同時,必然會有部分股票不受投資者關(guān)注,缺少流動性。”許達表示,昨日精選層個股交易量明顯放大,具備了一定的流動性。資本市場最重要的功能就是價值發(fā)現(xiàn),而沒有流動性的市場是無法實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)的。從這個角度講,精選層提升了新三板市場的價值發(fā)現(xiàn)能力。
投資者應(yīng)理性分析企業(yè)內(nèi)在價值
交易首日多數(shù)個股即出現(xiàn)下跌,精選層還值得投資嗎?權(quán)威人士分析道,這一行情表現(xiàn)充分揭示了市場化定價機制下新股市場的風(fēng)險。投資者是時候摒棄“新股不敗”的固有思維,回歸價值投資理念了。相信未來在破發(fā)風(fēng)險影響下,機構(gòu)投資者參與詢價時會更趨理性,投資者參與打新時也需加強對企業(yè)內(nèi)在價值的分析。
許達認為,新三板市場的特點是反應(yīng)迅速,大幅漲跌在很短的時間內(nèi)就能完成,接下來很快將完成分化,部分個股繼續(xù)上漲、另一部分個股乏人問津?qū)⒊蔀榫x層的常態(tài)。“新股的首日表現(xiàn)也會迅速傳導(dǎo)至發(fā)行端,一部分優(yōu)質(zhì)公司仍能維持較高的發(fā)行價格,但多數(shù)公司的發(fā)行價格將迅速走低。發(fā)行端的分化也將成為一種常態(tài)。”他說。
粵開證券研究院新三板研究負責人殷越也認為,投資者應(yīng)多一份理性,多從公司基本面出發(fā),選擇盈利與估值匹配度較高的標的。
開市當日違規(guī)減持迅即被罰
昨日午后,全國股轉(zhuǎn)公司針對當天出現(xiàn)的違規(guī)減持情況火速開出首張罰單。據(jù)上海證券報記者了解,上海寶源勝知投資管理有限公司(簡稱“寶源勝知”)系精選層掛牌公司同享(蘇州)電子材料科技股份有限公司(簡稱“同享科技”)持股5%以上股東。7月27日,寶源勝知以集中競價的方式減持同享科技共計8萬股,占同享科技總股本的0.14%,涉及金額112.91萬元。寶源勝知未能在上述減持的首次賣出前15個交易日預(yù)先披露減持計劃。
對此,根據(jù)相關(guān)規(guī)則,全國股轉(zhuǎn)公司向?qū)氃磩僦扇〕鼍呔竞跋拗破渥C券賬戶交易3個月的自律監(jiān)管措施,將其記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫,并對寶源勝知提出警示。
據(jù)了解,全國股轉(zhuǎn)公司將重點監(jiān)控持股達到一定比例的股東和董監(jiān)高等特定群體,對違規(guī)減持等行為,將堅決打擊、從嚴監(jiān)管,全力保障中小投資者的合法權(quán)益。
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