滬指跌幅擴(kuò)大！機(jī)構(gòu)：殺跌能量來自兩大主線，市場仍處于磨底階段

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    5月24日，三大指數(shù)震蕩回落。行業(yè)板塊和個(gè)股漲少跌多，北向資金凈賣出逾44億元。業(yè)內(nèi)人士表示，目前市場的實(shí)際預(yù)期逐漸降至冰點(diǎn)，基本面維度有增量的行業(yè)將迎來不錯(cuò)的配置機(jī)會(huì)。

    滬指逼近3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口

    5月24日，A股三大指數(shù)集體收跌，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，盤中一度紅盤，滬指則全天處于下跌狀態(tài)，臨近3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并在全天最低點(diǎn)附近報(bào)收。截至收盤，上證指數(shù)跌1.28%報(bào)3204.75點(diǎn)；深證成指跌0.84%報(bào)10920.33點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%報(bào)2245.26點(diǎn)，A股合計(jì)成交額8045.48億元，較前一交易日增長4.79%；北向資金全天凈賣出44.82億元；其中滬股通凈賣出13.79億元，深股通凈賣出31.04億元。個(gè)股方面漲少跌多，有2043只上漲，2910只下跌。

    對(duì)于A股的表現(xiàn)，尚藝投資總經(jīng)理王崢對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，昨日，三大股指全線下跌，滬指失守60日線，北向資金創(chuàng)下7個(gè)月以來最大凈賣出額紀(jì)錄；今日開盤后，內(nèi)盤指數(shù)分化繼續(xù)，滬指跌幅擴(kuò)大，創(chuàng)指探底回升，北向資金持續(xù)凈流出。一方面，近期公布的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與預(yù)期差距較大，回升腳步漸顯疲態(tài)，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)的格局再度強(qiáng)化，支撐復(fù)蘇落地的邏輯有待補(bǔ)充，內(nèi)部資金持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度的居多；另一方面，指數(shù)的急漲急跌導(dǎo)致大量資金被套，引發(fā)成交量萎縮，在增量資金不足且存量資金博弈的情況下，支撐回升的動(dòng)力不足，但量能減少意味著殺跌動(dòng)能同樣欠缺，即對(duì)大盤下跌的空間也構(gòu)成了限制。此外，題材板塊方面來看，前期用力較猛的AI、中特估等因業(yè)績實(shí)現(xiàn)未能跟上股價(jià)漲幅，落入了“早期進(jìn)場資金獲利兌現(xiàn)，后續(xù)新增多頭補(bǔ)充不足”的尷尬局面，觸發(fā)持續(xù)回落拖累大盤。海外方面，雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息已宣告尾聲，但人民幣對(duì)美元利差不減反增，引發(fā)國際資本外流；同時(shí)，美債違約風(fēng)險(xiǎn)傳聞不斷，增加了全球資本對(duì)黑天鵝事件的防御準(zhǔn)備，市場情緒偏消極防守?？偟膩砜?，當(dāng)前市場仍處于磨底階段，可保持耐心，適當(dāng)控制倉位布局，等待企穩(wěn)回升的進(jìn)一步確認(rèn)。

    中睿合銀研究總監(jiān)楊子宜表示，近期市場下跌主要來自于兩方面因素：1）地產(chǎn)景氣度處于低位，居民端家庭資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)縮表，對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)造成不利影響，由于高頻數(shù)據(jù)端的情況較差，市場隱含定價(jià)表現(xiàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期持續(xù)下調(diào)。2）美聯(lián)儲(chǔ)債務(wù)危機(jī)及加息背景下，人民幣匯率持續(xù)走低，進(jìn)一步侵襲A股流動(dòng)性，近期外資大幅凈流出。目前市場的實(shí)際預(yù)期逐漸降至冰點(diǎn)，前期高位品種如AI、中特估等板塊積累的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開始消化，隨著指數(shù)的持續(xù)下跌，基本面維度有增量的行業(yè)將迎來不錯(cuò)的配置機(jī)會(huì)。

    殺跌能量源于兩大主線

    5月24日，行業(yè)漲少跌多，從31類申萬一級(jí)行業(yè)看，有5類行業(yè)上漲，占比16.13%，傳媒漲幅居首，達(dá)0.91%，此外，電力設(shè)備、通信、機(jī)械設(shè)備和電子等4類行業(yè)均實(shí)現(xiàn)上漲。下跌方面，房地產(chǎn)居首，跌幅達(dá)2.56%，此外，家用電器、銀行、非銀金融等4類行業(yè)跌幅也超2%。

    漲停股方面，今日有47只個(gè)股以漲停價(jià)報(bào)收，其中，有16只個(gè)股，股價(jià)已連續(xù)上漲超過3個(gè)交易日；跌停方面，有38只個(gè)股跌停價(jià)報(bào)收。從申萬一級(jí)行業(yè)看，機(jī)械設(shè)備漲停股數(shù)量居首，為11只，電子和公用事業(yè)緊隨其后，漲停股數(shù)分別為8只和5只。

    表：連續(xù)上漲3日且今日收盤漲停股一覽

    制表：趙子強(qiáng)

    投資策略方面，金百臨咨詢資深分析師秦洪表示，從近幾個(gè)交易日的走勢(shì)來看，殺跌能量主要來源于中特估主線、AI投資主線等今年以來的強(qiáng)勢(shì)股主線。也就是說，今年一季度的強(qiáng)勢(shì)主要看這兩大領(lǐng)漲主線。在5月以來的調(diào)整走勢(shì)，也主要是因?yàn)檫@兩大主線的殺跌。所以，A股市場能否快速探明底部且迅速回穩(wěn)，也得看這兩大主線。就目前來看，AI投資主線可能會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的分歧、業(yè)績兌現(xiàn)能力等因素而有可能繼續(xù)延續(xù)著調(diào)整、分化的態(tài)勢(shì)。但，大金融股經(jīng)過近幾個(gè)交易日的快速殺跌，其實(shí)已經(jīng)具備了企穩(wěn)的契機(jī)。一是因?yàn)榇祟悅€(gè)股的估值仍然處在歷史百分位的低位區(qū)域，且K線圖顯示出此類個(gè)股的股價(jià)大多已回到了啟動(dòng)前的位置。也就是說，大多數(shù)金融股已沒有更多的獲利盤，此時(shí)的殺跌自然接近尾聲。二是因?yàn)榇祟悅€(gè)股的基本面其實(shí)仍然處在相對(duì)積極變化的態(tài)勢(shì)中，尤其是保險(xiǎn)股的壽險(xiǎn)變革、券商股的傭金率回穩(wěn)以及財(cái)富管理業(yè)務(wù)比值的提升等諸多信息，均意味著大金融股在今年以來的一度揚(yáng)升，并不是僅僅是估值的拔高，而且還有著內(nèi)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改善的推動(dòng)力。

    融智投資基金經(jīng)理胡泊表示，現(xiàn)在市場就是在震蕩中等待新的機(jī)會(huì)，因此相對(duì)來說，比較偏防御的，調(diào)整充分有一定投資性價(jià)比的板塊，可能更加容易受到資金的關(guān)注。其中調(diào)整充分后的“中特估”和TMT賽道，有可能會(huì)迎來新的一輪行情，只不過眼下還處于籌碼交換的狀態(tài)。

（編輯 上官夢(mèng)露）