利好因素驅(qū)動(dòng) 開(kāi)門紅催熱A股春季行情

    2023年首個(gè)交易周A股迎開(kāi)門紅，三大股指全周均漲逾2%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，A股實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅是受穩(wěn)增長(zhǎng)政策等利好因素驅(qū)動(dòng)，此外增量資金入市使市場(chǎng)資金面充裕，當(dāng)前市場(chǎng)處于較好布局期，春季行情有望逐漸展開(kāi)。從配置角度看，地產(chǎn)鏈、消費(fèi)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域更值得關(guān)注，中期可繼續(xù)聚焦能源安全等方向。

    A股實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅

    2023年首個(gè)交易周，A股三大股指震蕩上漲實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅，截至上周五收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲2.21%、3.19%、3.21%。從市場(chǎng)成交情況看，1月3日至1月6日，A股滬深兩市日成交額均在7800億元以上，較2022年12月底明顯放量。

    “近期各地生產(chǎn)生活逐步恢復(fù)正常，疊加穩(wěn)增長(zhǎng)利好政策不斷出臺(tái)，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心得以增強(qiáng)，推動(dòng)市場(chǎng)回暖。”海通證券首席策略分析師荀玉根說(shuō)。在他看來(lái)，從更長(zhǎng)視角看，2022年10月底以來(lái)，市場(chǎng)便開(kāi)啟向上通道，在政策面、基本面、資金面等因素推動(dòng)下，2023年A股開(kāi)門紅正點(diǎn)燃春季行情攻勢(shì)。

    在興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯看來(lái)，2023年一季度市場(chǎng)有望迎來(lái)一波修復(fù)行情，當(dāng)前市場(chǎng)修復(fù)條件已經(jīng)具備。“除了居民生活加速正?；⒄邔捤芍鸩铰涞?，從全球資產(chǎn)配置的角度看，2023年中國(guó)資產(chǎn)具備高性價(jià)比，正吸引外資加速回流。此外2022年A股來(lái)到底部區(qū)域，2023年無(wú)論是估值還是盈利均有修復(fù)空間。”

    上周A股市場(chǎng)的積極表現(xiàn)也吸引諸多外部增量資金入場(chǎng)“掃貨”。以北向資金為例，截至1月6日收盤，2023年首個(gè)交易周累計(jì)凈買入超過(guò)200億元，其中1月5日單日凈買入規(guī)模接近130億元，為近2個(gè)月以來(lái)新高?；涢_(kāi)證券首席市場(chǎng)分析師李興認(rèn)為，從歷史走勢(shì)來(lái)看，北向資金持續(xù)流入對(duì)市場(chǎng)情緒回暖和風(fēng)險(xiǎn)偏好提升有明顯助推作用，有望為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金預(yù)期，助推A股上演春季躁動(dòng)行情。

    中信證券首席策略分析師秦培景認(rèn)為，增量資金“搶跑”入場(chǎng)使市場(chǎng)流動(dòng)性快速改善，成交流動(dòng)性的好轉(zhuǎn)，有助于一些前期被錯(cuò)誤定價(jià)個(gè)股在一季度實(shí)現(xiàn)快速估值修復(fù)。“從流入結(jié)構(gòu)來(lái)看，外資正重新布局其重倉(cāng)行業(yè)，呈現(xiàn)整體等比例加倉(cāng)特征。外資對(duì)于中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)的流入不僅體現(xiàn)在A股市場(chǎng)，也體現(xiàn)在港股和美股的中概股。”

    中金公司研究部策略分析師、董事總經(jīng)理李求索認(rèn)為，反彈后的A股整體估值仍不高，尚處于歷史低位水平。市場(chǎng)有望在今年迎來(lái)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。

    看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方向

    從2023年首周行業(yè)板塊表現(xiàn)看，計(jì)算機(jī)、建筑材料、通信、家用電器等板塊漲幅居前。展望后市布局方向，業(yè)內(nèi)人士看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)、地產(chǎn)鏈、消費(fèi)等領(lǐng)域機(jī)會(huì)。

    秦培景認(rèn)為，從當(dāng)前戰(zhàn)術(shù)加倉(cāng)的維度，建議關(guān)注受益于市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)好轉(zhuǎn)和擴(kuò)散的方向，以及2023年業(yè)績(jī)有較大同比改善空間的行業(yè)。例如科技中的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，醫(yī)藥中的藥品耗材和器械，制造中的風(fēng)光儲(chǔ)，機(jī)械和軍工板塊中細(xì)分材料和設(shè)備領(lǐng)域，地產(chǎn)鏈中建材、家電等后周期品類。從中期戰(zhàn)略配置維度看，則應(yīng)繼續(xù)重點(diǎn)聚焦在能源、科技、國(guó)防和農(nóng)業(yè)四大安全板塊。

    張啟堯認(rèn)為，近期外資大幅回流，消費(fèi)仍是重點(diǎn)配置方向，看好消費(fèi)領(lǐng)域的出行鏈（電影、餐飲、酒店、航空）、食品飲料、醫(yī)藥生物等。對(duì)于成長(zhǎng)板塊，張啟堯建議重點(diǎn)聚焦符合政策引導(dǎo)、有望迎來(lái)邊際改善，且當(dāng)前擁擠度已顯著回落的高性價(jià)比方向，如信創(chuàng)、半導(dǎo)體（設(shè)備、材料）、消費(fèi)電子、儲(chǔ)能、軍工（航空發(fā)動(dòng)機(jī)）等。

    李求索建議，配置上短期緊跟政策邊際變化節(jié)奏，中期看好預(yù)期不高、政策出現(xiàn)邊際變化受影響大的領(lǐng)域，如地產(chǎn)鏈條、受疫情影響的消費(fèi)等。此外還看好高景氣、有政策支持、中國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)力的制造成長(zhǎng)賽道，包括科技軟硬件、高端制造、軍工等。