“雙11”電商消費旺季來臨 機構(gòu)建議把握國產(chǎn)頭部美妝公司布局機會

    本報記者 趙子強 見習(xí)記者 劉慧

    今年天貓“雙11”活動預(yù)售已經(jīng)開啟。據(jù)天貓以預(yù)售定金測算的銷售額顯示，從10月24日20：00開始預(yù)售的4小時內(nèi)，平臺就沖出了52個破億元、10個破5億元、4個破10億元的美妝品牌。國貨美妝護膚品牌表現(xiàn)十分亮眼，上市公司貝泰妮旗下薇諾娜、華熙生物旗下夸迪、珀萊雅、自然堂和相宜本草等也現(xiàn)身這一榜單。值得關(guān)注的是，薇諾娜人氣單品“舒緩修護凍干面膜”銷量破4億元，衛(wèi)冕天貓預(yù)售商品第一名。

    受“雙11”預(yù)熱影響，截至10月27日收盤，國貨美妝類的7家A股上市公司股價表現(xiàn)出眾，本周以來，5只概念股跑贏大盤，其中，丸美股份累計漲幅達4.47%。

    “雙11”有望推動四季度業(yè)績增長

    梳理上述7家公司歷年營業(yè)收入發(fā)現(xiàn)，公司的營業(yè)收入主要集中在包含“雙11”活動的第四季度。2019年至2021年，華熙生物、珀萊雅、水羊股份、丸美股份第四季度單季營業(yè)收入占比達到全年的30%-40%，貝泰妮更是連續(xù)三年第四季度單季度營收占比超過44%。

    從歸母凈利潤看，上述7家公司中，珀萊雅、丸美股份、水羊股份、貝泰妮、華熙生物五家公司連續(xù)三年第四季度歸母凈利潤為全年各季度中最高，且珀萊雅、華熙生物連續(xù)三年實現(xiàn)年度歸母凈利潤同比增長。

    首創(chuàng)證券分析，今年頭部主播直播間國產(chǎn)美妝主要為深度合作品牌，大單品及新品均進入直播間，產(chǎn)品加贈力度加大，估算對應(yīng)商品折扣基本在2折至5折，大部分產(chǎn)品較2021年“雙11”的折扣力度有所增強。伴隨今年“雙11”的優(yōu)惠力度增強和超級頭部主播的回歸，上述公司的銷售業(yè)績將再次在電商大促中迎來快速增長。

    排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華對《證券日報》記者表示，基于以往四季度的良好業(yè)績表現(xiàn)，近期看好化妝品行業(yè)的投資機會。另外，一方面，隨著冬季到來天氣轉(zhuǎn)冷，化妝品進入到傳統(tǒng)需求旺季；另一方面，“雙11”到來，在促銷力度加大的推動下，化妝品需求可能會得到進一步釋放。

    黑崎資本創(chuàng)始合伙人陳興文對《證券日報》記者表示，隨著“雙11”的到來，美妝行業(yè)將有望迎來年末的銷售額迅猛增長，頭部美妝上市公司已經(jīng)提前預(yù)計業(yè)績增長。

    截至10月27日收盤，上述7家公司中，已經(jīng)有3家披露三季報，2家公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長；另有1家公司披露了業(yè)績預(yù)喜的預(yù)告。貝泰妮業(yè)績尤其突出，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入37.05%及歸母凈利潤45.62%的同比增長。

    研發(fā)賦能7公司擁990項發(fā)明專利

    加大研發(fā)投入成為國產(chǎn)化妝品牌共識。同花順數(shù)據(jù)顯示，上海家化、水羊股份、貝泰妮已經(jīng)披露2022年前三季度報告，三家公司的研發(fā)投入均超過7000萬元，貝泰妮的研發(fā)投入同比增加85%，水羊股份同比增加50%。華熙生物2022年上半年研發(fā)投入近1.8億元，同比增長67.9%，珀萊雅上半年研發(fā)投入同比增長94.7%。

    中國銀河證券點評貝泰妮時表示，在研發(fā)方面，公司持續(xù)聚焦功效性護膚品，加大核心技術(shù)創(chuàng)新開發(fā)的資源投入力度，并持續(xù)專注于云南特色植物相關(guān)研究，應(yīng)用純天然的植物活性成分提供溫和、專業(yè)的皮膚學(xué)級護膚品。

    對此，陳興文表示，未來，中國美妝將在中藥崛起的帶動下持續(xù)開發(fā)出具有中國特殊草本萃取精華的生物科技技術(shù)，帶有“中國草本科技美妝”的DNA將具有長遠的產(chǎn)品生命力。隨著“中國美妝中國造”的開展，中國美妝草本科技技術(shù)的研發(fā)將塑造長生命力的本土品牌優(yōu)勢，與外資品牌形成“中西美妝，雙向選擇共繁榮”的趨勢?？沙掷m(xù)重點關(guān)注擁有國產(chǎn)草本科技攻堅技術(shù)、擁有充足渠道鋪設(shè)的國貨龍頭美妝上市公司。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，上述7家上市公司累計擁有990項發(fā)明專利，珀萊雅和丸美股份發(fā)明專利突破200項。多家公司表示，要持續(xù)推進研發(fā)全鏈路全域布局，從基礎(chǔ)研究到應(yīng)用轉(zhuǎn)化，將研發(fā)成果賦能到公司多個業(yè)務(wù)板塊，在科技力上的投入建設(shè)和長期發(fā)展，是實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長發(fā)展的根本動因。

    財通證券研報分析，美妝作為大促重要支撐品類，看好“雙11”大促對美妝的帶動效應(yīng)，國貨美妝龍頭超級頭部直播間預(yù)售首日成績優(yōu)異，國貨美妝龍頭憑借研發(fā)實力持續(xù)進行全方位品牌升級，在國貨認(rèn)可度提升下頭部美妝品牌具備發(fā)展動能，韌性繼續(xù)彰顯。

    表：美妝護膚垂類下A股上市公司一覽表

    制表：劉慧

（編輯 張鈺鵬 喬川川 策劃 張穎）