三大指數(shù)震蕩回落，這一行業(yè)逆市上漲逾2%，A股9月投資機(jī)會(huì)有何看點(diǎn)？

    本報(bào)記者 張穎

    今天是A股9月份的首個(gè)交易日，三大指數(shù)震蕩回落，兩市成交額萎縮明顯，全日成交不足8000億元，北向資金小幅凈流出。煤炭行業(yè)逆市崛起，漲逾2%。在結(jié)構(gòu)性行情主導(dǎo)下，九月的A股市場(chǎng)還有哪些投資機(jī)會(huì)呢？

    9月1日，三大股指全線收跌，截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.54%報(bào)3184.98點(diǎn)，深證成指跌0.88%報(bào)11712.39點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.42%報(bào)2533.85點(diǎn)，走出七連跌的走勢(shì)；兩市合計(jì)成交7948億元，北向資金凈賣(mài)出8.42億元?？傮w來(lái)看，A股個(gè)股跌多漲少。

    從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)看，今日，有8個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，其中，煤炭行業(yè)漲幅居首達(dá)2.43%，緊隨其后的是，家用電器和房地產(chǎn)等行業(yè)漲幅均超1%。而社會(huì)服務(wù)和食品飲料等行業(yè)跌幅居前均超2%。

    9月1日，煤炭行業(yè)漲幅居首達(dá)2.43%。其中，鄭州煤電漲停，陜西煤業(yè)、山煤國(guó)際等煤炭股，漲幅居前均超5%。

    對(duì)于煤炭行業(yè)的投資，信達(dá)證券認(rèn)為，本輪能源通脹持續(xù)時(shí)間與規(guī)?；?qū)⒊鍪袌?chǎng)普遍預(yù)期，預(yù)計(jì)2年-3年內(nèi)，煤炭?jī)r(jià)格中樞或?qū)⒊掷m(xù)上行。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)，迎接煤炭板塊一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。投資建議方面，繼續(xù)全面看多煤炭板塊，建議繼續(xù)關(guān)注煤炭的歷史性配置機(jī)遇。自下而上重點(diǎn)關(guān)注兩條主線：一是內(nèi)生外延增長(zhǎng)空間大、資源稟賦優(yōu)、公司治理優(yōu)的兗礦能源、陜西煤業(yè)、中國(guó)神華、中煤能源等；二是全球資源特殊稀缺、有成長(zhǎng)空間的優(yōu)質(zhì)煉焦公司平煤股份、盤(pán)江股份、淮北礦業(yè)、山西焦煤等。

    中信證券表示，繼續(xù)看好四季度國(guó)內(nèi)煤炭需求的環(huán)比擴(kuò)張，穩(wěn)增長(zhǎng)等政策預(yù)期也有望穩(wěn)定行業(yè)中期需求，疊加海外煤價(jià)在冬季旺季或繼續(xù)走高，都將為板塊后續(xù)上漲帶來(lái)催化劑。建議持續(xù)關(guān)注低估值龍頭公司，陜西煤業(yè)、兗礦能源、電投能源、潞安環(huán)能、山西焦煤，以及積極向新能源轉(zhuǎn)型的華陽(yáng)股份。

    漲停板方面，9月1日，有48只個(gè)股漲停，其中，有9只漲停股股價(jià)已連續(xù)上漲3個(gè)交易日以上。從行業(yè)方面看，電子、房地產(chǎn)和商貿(mào)零售等行業(yè)漲停股最多，均達(dá)4只。

    表：今日漲停且連漲3日以上的個(gè)股情況：

    制表：張穎

    對(duì)于今日的市場(chǎng)表現(xiàn)，安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖認(rèn)為，今天三大指數(shù)震蕩下跌，有兩方面需要關(guān)注。首先，從短期來(lái)看，市場(chǎng)情緒已經(jīng)下行到極致，交投活躍程度極低，大盤(pán)指數(shù)很難出現(xiàn)大幅度下行趨勢(shì)，但仍會(huì)延續(xù)緩慢震蕩向下的姿態(tài)。市場(chǎng)主力資金流出明顯，場(chǎng)外資金觀望情緒濃厚，預(yù)計(jì)短期內(nèi)如果沒(méi)有更深層次的政策利好驅(qū)動(dòng)，A股將會(huì)進(jìn)入一段時(shí)間的震蕩下行區(qū)間。其次，從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷觸底反彈，隨著經(jīng)濟(jì)政策逐步落地執(zhí)行，股市整體趨勢(shì)還是會(huì)走在緩步反轉(zhuǎn)的道路上。

    優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示，近期，美債利率上行，人民幣匯率加速貶值，外資大幅流出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下調(diào)帶來(lái)整個(gè)市場(chǎng)再度調(diào)整，結(jié)構(gòu)上看，賽道領(lǐng)跌。后市風(fēng)格切換會(huì)偏均衡，低估值行業(yè)有望修復(fù)，建議把握優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的確定性，會(huì)在未來(lái)結(jié)構(gòu)性行情表現(xiàn)中獲得賺錢(qián)效應(yīng)。

    對(duì)于后市，排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)經(jīng)理徐圣雄認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)格切換，行情有望從中小盤(pán)成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)換到大盤(pán)價(jià)值藍(lán)籌股。其一，從往年來(lái)看，財(cái)報(bào)季節(jié)尾聲往往更容易發(fā)生風(fēng)格切換，因?yàn)檫^(guò)去業(yè)績(jī)已經(jīng)在財(cái)報(bào)中得到了充分的體現(xiàn)，資金需要根據(jù)未來(lái)的預(yù)期進(jìn)行切換。其二，從中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，中小盤(pán)成長(zhǎng)股的業(yè)績(jī)并沒(méi)有預(yù)期那么好，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期下，存在修正的可能。

    星石投資副總經(jīng)理方磊認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將支撐股市，A股整體保持震蕩的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，投資中應(yīng)該關(guān)注業(yè)績(jī)和估值的匹配度。宏觀經(jīng)濟(jì)方面，政策漸次加碼疊加高溫天氣褪去，預(yù)計(jì)政策和基建對(duì)于經(jīng)濟(jì)的托底作用將繼續(xù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是主趨勢(shì)。預(yù)計(jì)上市公司業(yè)績(jī)趨勢(shì)也會(huì)和GDP增長(zhǎng)趨勢(shì)保持一致，后續(xù)有望出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，尤其是和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇關(guān)聯(lián)度更高的行業(yè)及公司。流動(dòng)性方面，中短期內(nèi)很難看到美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策轉(zhuǎn)向，國(guó)內(nèi)貨幣政策也很難在量上進(jìn)一步放松，宏觀流動(dòng)性邊際寬松的概率不大，股市估值端仍存在“天花板”。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動(dòng)性難以邊際寬松的宏觀環(huán)境下，國(guó)內(nèi)股市大概率將保持震蕩。

（編輯 才山丹）