成長股回落打亂反彈節(jié)奏 績優(yōu)主線仍是最強行情脈絡(luò)

    周四，A股主要股指悉數(shù)調(diào)整，滬指終結(jié)日線7連陽。新能源車、半導(dǎo)體兩大成長賽道遭遇資金了結(jié)，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板跌幅靠前。相比之下，煤炭、油氣等業(yè)績確定性品種繼續(xù)走強，以券商為代表的金融股也陸續(xù)補漲，帶動滬深主板相對抗跌。

    截至昨日收盤，上證指數(shù)報3238.95點，下跌0.76%；深證成指報11810.58點，下跌1.85%；創(chuàng)業(yè)板指報2500.21點，下跌2.95%；科創(chuàng)50指數(shù)報1081.17點，下跌2.74%。滬深兩市昨日合計成交9769億元，本周以來首次落至萬億下方。

    成長股昨日大面積調(diào)整，前期領(lǐng)漲賽道整體跌幅靠前。Wind新能源汽車指數(shù)昨日下跌3.13%，此前連續(xù)漲停的東風(fēng)汽車掉頭跌停，江淮汽車、江鈴汽車跌超7%，鋰電龍頭寧德時代下跌6.23%。半導(dǎo)體指數(shù)下跌3.43%，功率半導(dǎo)體龍頭斯達半導(dǎo)下跌8.88%。

    昨日盤前，寧德時代就“今年半年報可能會確認(rèn)一季度發(fā)生的10多億元期貨投資損失”的傳言進行了回應(yīng)。公司在深交所互動平臺公開表示：“公司的套保業(yè)務(wù)以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)，期貨端的浮動損益有相應(yīng)的現(xiàn)貨予以對沖，對公司業(yè)績影響較小，上述情況不屬實。”

    中信建投首席策略官陳果近日更新觀點稱，目前滬指較4月低點上漲約400點，市場已經(jīng)出現(xiàn)一些值得警惕的跡象。

    陳果認(rèn)為，一些支持本輪行情尤其是成長股行情的有利因素發(fā)生變化，如國際油價最近開始回升，十年期美債利率重新觸及3%并繼續(xù)上行。從美聯(lián)儲6、7月兩次會議持續(xù)加息50bp的預(yù)期看，美債利率短期很難顯著下行，這將成為一個值得注意的負(fù)面因素。

    “從微觀流動性和盈利預(yù)期層面看，今年或許不具備牛市環(huán)境，還是以震蕩市為主，也不支持全面成長股牛市，因為在結(jié)構(gòu)上還沒有出現(xiàn)新的主線，所以我們在去年底就強調(diào)今年市場是一個過渡期。”陳果表示。

    盤面顯示，隨著超跌反彈行情告一段落，市場對企業(yè)半年報業(yè)績的敏感度正在持續(xù)提升。煤炭板塊昨日再度拉升，Wind煤炭指數(shù)逆勢上漲0.34%，鄭州煤電、安源煤業(yè)收獲漲停，陜西煤業(yè)上漲2.91%再創(chuàng)歷史新高，公司市值升至2023億元。

    德邦證券發(fā)布的“2022半年報及下半年景氣前瞻”顯示，在上游原材料領(lǐng)域，二季度受疫情影響最為明顯的仍將是建材板塊，其次為鋼鐵，而煤炭、石油石化板塊的盈利受損程度相對較小。通脹預(yù)期的背景下，農(nóng)產(chǎn)品種植、煤炭、油氣板塊二季度盈利具備韌性。

    券商板塊昨日大漲，則折射出市場另一條“補漲”主線。申萬證券行業(yè)指數(shù)昨日上漲0.07%，光大證券、哈投股份雙雙漲停，光大證券近期二連板。但回顧本輪超跌反彈，券商板塊表現(xiàn)明顯滯后，申萬證券指數(shù)自低點以來最大漲幅不到10%，明顯弱于各大股指。

    華西證券非銀分析師羅惠洲表示，當(dāng)前券商板塊整體市凈率為1.25倍（截至6月5日收盤），海通證券、華泰證券、國泰君安證券等15家上市券商PB在1.0倍及以下，大部分券商創(chuàng)下2018年底以來的估值新低，華泰證券、國泰君安證券、海通證券估值處在10年新低。“我們看好券商板塊左側(cè)布局機會。券商行情啟動的確認(rèn)和右側(cè)時點，可以通過觀察滬深兩市成交額、券商指數(shù)單日超額漲幅、券商板塊成交額3個指標(biāo)來判斷。”