資金借道ETF抄底 “聰明錢”越跌越買

    A股市場2022年開年表現(xiàn)不佳，持續(xù)震蕩下跌，而一些資金卻在尋找布局方向，ETF份額逆勢增加。數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，2022年以來全市場股票型ETF份額增加286.63億份。其中，券商、酒、新能源、醫(yī)療等行業(yè)ETF份額增加較多，而近期跌幅較大的軍工、光伏、芯片、半導(dǎo)體等行業(yè)ETF也出現(xiàn)資金流入。

    資金逆勢涌入

    進(jìn)入2022年，A股主要股指出現(xiàn)周線兩連陰。股票型ETF的表現(xiàn)自然也不盡如人意，數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，在全市場533只股票型ETF中，僅有44只取得正收益，跌幅最大的國防ETF累計跌幅達(dá)到13.34%。

    與此同時，ETF份額卻逆勢增加，呈越跌越買之勢。截至1月14日，全市場的股票型ETF今年以來整體份額增加286.63億份。

    資金逆勢布局的ETF不在少數(shù)。具體來看，今年以來有70只股票型ETF份額增加超過1億份，其中8只股票型ETF份額增加超過10億份，份額增加較多的產(chǎn)品大多是行業(yè)ETF，包括券商、酒、新能源、醫(yī)療等行業(yè)ETF。份額增加較多的幾只產(chǎn)品分別為國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、鵬華中證酒ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF，份額分別增加23.58億份、21.77億份、15.87億份、15.63億份、14.72億份。

    值得一提的是，2022年以來跌幅較大的股票型ETF集中在軍工、光伏、芯片、半導(dǎo)體等行業(yè)，但這些ETF悉數(shù)獲得資金抄底。統(tǒng)計顯示，2022年以來跌幅排名前10的股票型ETF全部出現(xiàn)份額增長。

    寬基ETF份額開始回升

    雖然股票型ETF整體份額增加，不過也有一些ETF份額減少。數(shù)據(jù)顯示，2022年以來份額減少超過1億份的股票型ETF共計20只。份額減少較多的股票型ETF以滬深300、中證500、中證1000等寬基ETF為主；在行業(yè)ETF中，有多只銀行ETF被拋售。具體來看，份額減少較多的3只基金分別是天弘中證銀行ETF、華安滬深300ETF、華夏滬深300ETF，分別減少8.74億份、5.52億份、4.07億份。

    不過寬基ETF份額減少的趨勢從上周開始逆轉(zhuǎn)，1月10日-14日，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等主要寬基ETF均有超過2億份的份額增長。其中，華夏上證50ETF上周規(guī)模曾突破700億元，創(chuàng)下歷史新高；華泰柏瑞滬深300ETF和南方中證500ETF規(guī)模也處于近三年和近一年以來的高位。

    對于不同ETF份額的變化，某基金經(jīng)理分析稱，2021年以來，A股市場行業(yè)和主題快速輪動，ETF作為方便資金進(jìn)出的工具，成為了投資者在不同板塊中捕捉機(jī)會的有力工具。他認(rèn)為，份額增加的行業(yè)ETF仍然是中長期景氣度較高的行業(yè)，在下跌時得到了資金的青睞。而對于上周寬基ETF份額的增長，華夏基金數(shù)量投資部副總裁魯亞運(yùn)認(rèn)為，這是因為投資者對于價值藍(lán)籌布局意愿升溫，價值藍(lán)籌股企穩(wěn)反彈預(yù)期增強(qiáng)。

    挑選成長性與估值均衡板塊

    在連續(xù)兩周表現(xiàn)不佳后，1月17日，上證指數(shù)企穩(wěn)回升，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超1.5%。蜂巢基金認(rèn)為，新年以來，由于市場對基本面壓力增大、企業(yè)盈利增速放緩預(yù)期較為一致，新能源、半導(dǎo)體、軍工板塊在大漲之后處于估值高位，性價比已經(jīng)不高，市場一直在尋找新的主線，其結(jié)果就是總體性下跌。

    對于接下來的投資，蜂巢基金認(rèn)為，今年高估值板塊大概率會繼續(xù)壓縮估值，需要有超預(yù)期的業(yè)績增速才能抵御估值收縮，所以需要仔細(xì)挑選成長性和估值均衡的板塊。除此之外，新能源、半導(dǎo)體和軍工行業(yè)中的景氣度延續(xù)、競爭力強(qiáng)的細(xì)分行業(yè)仍然能夠獲得高增速，也有望帶來較好回報，是可以繼續(xù)配置的方向。不過目前建議還是均衡配置為主，如上述核心賽道能夠跌出更好的價格，將會增配。

    在行業(yè)配置上，金鷹基金表示，春節(jié)前，在穩(wěn)增長政策尚未充分落地前，A股市場資金風(fēng)險偏好總體仍傾向于防御。短期關(guān)注低估值的穩(wěn)增長主線，包括銀行、地產(chǎn)、新老基建和大眾消費(fèi)等行業(yè)?？萍及鍓K經(jīng)過此輪調(diào)整后，在隨后的年報、季報密集披露期，業(yè)績高增長、性價比合適的景氣方向仍可關(guān)注，當(dāng)前調(diào)整或有望提供年內(nèi)較佳的低吸機(jī)會。

    創(chuàng)金合信首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春表示，醫(yī)藥板塊短期表現(xiàn)穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)性機(jī)會延續(xù)；新能源板塊短期反彈概率大。各板塊之間和板塊內(nèi)部仍將呈現(xiàn)高低估值切換，建議繼續(xù)關(guān)注元宇宙、穩(wěn)增長相關(guān)的新舊基建主線。