半導(dǎo)體行業(yè)前三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期 機(jī)構(gòu)月內(nèi)集中調(diào)研3家公司

    本報(bào)記者 李正

    11月2日，A股半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)活躍，個(gè)股方面，截至收盤(pán)，韋爾股份漲停；圣邦股份漲逾7%；思瑞浦、派瑞股份、兆易創(chuàng)新、全志科技等4只個(gè)股漲超5%。

    據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日收盤(pán)，A股半導(dǎo)體板塊（按申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)，下同）65只個(gè)股當(dāng)中，已有64只披露了2020年三季報(bào)，其中，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的上市公司有44家。天風(fēng)證券表示，從三季報(bào)來(lái)看，多家A股半導(dǎo)體上市公司表現(xiàn)超預(yù)期，彰顯了行業(yè)的景氣度，持續(xù)看好國(guó)產(chǎn)替代大背景下半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

    六成公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，上述已披露2020年三季報(bào)的64家上市公司當(dāng)中，超六成企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了盈利且凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。其中，晶方科技、睿創(chuàng)微納、韋爾股份、思瑞浦、富滿(mǎn)電子、安集科技、曉程科技、江豐電子等多家公司同比增幅超過(guò)了100%。

    思瑞浦在報(bào)告中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)以及歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)，分別較上年同期增長(zhǎng)285.22%和319.76%，主要得益于公司的通訊行業(yè)直銷(xiāo)客戶(hù)需求持續(xù)上升，造成當(dāng)期銷(xiāo)售規(guī)模大幅上漲，銷(xiāo)售收入增加。

    淳石資本業(yè)務(wù)合伙人楊如意在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，多數(shù)A股半導(dǎo)體板塊上市公司三季度表現(xiàn)優(yōu)異，主要是受益于國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)景氣度的不斷提升。

    同時(shí)，對(duì)于部分表現(xiàn)不佳的上市公司，楊如意認(rèn)為，究其原因，或許是由于產(chǎn)業(yè)鏈整體有向頭部集中的趨勢(shì)，加之中美貿(mào)易摩擦的持續(xù)，導(dǎo)致部分非頭部公司的業(yè)務(wù)受到了影響。

    公司研發(fā)重視度不斷提高

    從研發(fā)費(fèi)用的角度來(lái)看，上述64家上市公司當(dāng)中，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)的上市公司有49家。其中，匯頂科技報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)315.46%位列該指標(biāo)增幅第一；捷捷微電以105.1%位列第二；同比增幅50%-100%的有12家；50%以下的有35家。

    捷捷微電三季報(bào)顯示，截至本報(bào)告期末，公司獲得授權(quán)專(zhuān)利99件，其中：發(fā)明專(zhuān)利18項(xiàng)，實(shí)用型新專(zhuān)利80項(xiàng)，外觀專(zhuān)利1項(xiàng)。已受理發(fā)明專(zhuān)利66項(xiàng)，受理實(shí)用新型專(zhuān)利15項(xiàng)。

    對(duì)此，楊如意認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)是典型的資本密集型行業(yè)，作為具有高技術(shù)含量的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，需要投入的資金量巨大，對(duì)于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)而言，保證研發(fā)投入是企業(yè)能夠入場(chǎng)的前提。

    “很多時(shí)候，研發(fā)費(fèi)用投入的多少往往能看出一家公司追逐先進(jìn)技術(shù)的決心有多大。正如英特爾每年花費(fèi)超過(guò)800億人民幣、臺(tái)積電每年花費(fèi)超過(guò)140億人民幣研發(fā)費(fèi)用去維持他們的先進(jìn)性一樣，想要成為頭部廠商，必須要將巨額的資金投入到技術(shù)或產(chǎn)品的研發(fā)上。當(dāng)然，除了研發(fā)費(fèi)用，人才和技術(shù)也缺一不可。”楊如意說(shuō)。

    機(jī)構(gòu)集中調(diào)研3家公司

    隨著三季報(bào)披露工作的展開(kāi)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于上市公司的調(diào)研工作也在持續(xù)進(jìn)行。

    數(shù)據(jù)顯示，從機(jī)構(gòu)調(diào)研總量來(lái)看，10月1日至11月2日期間，A股半導(dǎo)體板塊當(dāng)中，海康威視、廣聯(lián)達(dá)、華測(cè)檢測(cè)等上市公司成為了被調(diào)研的主要目標(biāo)。

    其中，按機(jī)構(gòu)調(diào)研總量來(lái)看，?？低曇?24家次排名第一；廣聯(lián)達(dá)（307家次）和華測(cè)檢測(cè)（282家次）分列第二名和第三名。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，機(jī)構(gòu)調(diào)研的內(nèi)容主要集中于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)情況、銷(xiāo)售及存貨情況以及對(duì)產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展的看法等等。

    對(duì)此，龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，機(jī)構(gòu)對(duì)半導(dǎo)體公司進(jìn)行調(diào)研時(shí)，會(huì)更多關(guān)注于公司的變量，以求尋找到超預(yù)期的推動(dòng)力。

    “相比成熟的傳統(tǒng)行業(yè)，半導(dǎo)體公司無(wú)疑可塑性更強(qiáng)，發(fā)展速度也更快，所以在行業(yè)屬性上這些行情具有對(duì)投研機(jī)構(gòu)的天生吸引力，同時(shí)，這些企業(yè)也在高速發(fā)展之中。”童第軼說(shuō)。

    楊如意表示，在調(diào)研時(shí)，除企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和數(shù)據(jù)情況以外，機(jī)構(gòu)投資者會(huì)更加側(cè)重于關(guān)心企業(yè)在所處產(chǎn)業(yè)鏈上的位置、地位以及市場(chǎng)占比；企業(yè)的技術(shù)密集程度和資金密集程度；企業(yè)的技術(shù)變更速度是否能適應(yīng)半導(dǎo)體行業(yè)高速的發(fā)展，對(duì)技術(shù)和人才的投入是否積極；在獲取政策支出方面是否有優(yōu)勢(shì)等等。

    “結(jié)合目前已經(jīng)得到調(diào)研信息可以看出，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)整體景氣正在不斷提升，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在行業(yè)上行周期+國(guó)產(chǎn)替代的背景下，將涌現(xiàn)出許多投資機(jī)會(huì)，短期可以關(guān)注功率器件和第三代半導(dǎo)體兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。”楊如意說(shuō)。

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 朱寶琛）