平安、國壽前三季凈投資收益均超千億元 上市險資三季度大手筆加倉5只傳統(tǒng)行業(yè)股

    本報記者 蘇向杲

    截至10月29日，A股五大上市險企中，中國人壽、中國平安、中國人保、新華保險等四家均披露了三季報。從《證券日報》記者梳理的情況來看，前三季度，中國平安（以下簡稱：平安）與中國人壽（以下簡稱：國壽）的凈投資收益均超1000億元。

    在備受資本市場關注的權益投資方面，國壽稱三季度“適度兌現收益”，平安則表示“投資組合投資收益率受香港股票市場下跌、市場利率波動等因素影響，有所承壓。”

    備受市場關注的是，隨著三季報陸續(xù)出爐，龍頭險資對A股的調倉數據也隨之曝光。據《證券日報》記者梳理，上市險企依然偏愛金融地產股，截至10月29日，上市險企對金融地產股的持股市值超過九成。雖然持有金融地產市值較高，但從加倉個股來看，上市險企三季度密集加倉了中國石化、三友化工、中國巨石、精工鋼構、云鋁股份。這5只個股均被買入超過1000萬股，且都屬于前三季度漲幅緩慢的傳統(tǒng)行業(yè)股。

    就險資偏好金融地產股這一現象，愛心人壽投資管理部相關負責人對《證券日報》記者表示：“保險公司普遍重倉銀行、地產板塊的原因我們認為有以下幾點：一是估值較低，盈利確定性強，尤其是行業(yè)龍頭公司；二是分紅比例高，股息率優(yōu)于債券；三是盈利能力較強，資產回報率與市凈率匹配度高，適合作為股權投資長期持有。”

    國壽與平安

    總投資收益率均超5%

    從已經披露三季報的4家A股上市險企來看，國壽和平安均披露了今年前三季度凈投資收益及總投資收益情況，新華保險和中國人保雖未披露這兩項具體數據，但也提到一些投資相關內容。

    具體來看，2020年前三季度，國壽實現總投資收益1469.53億元，同比增長9.3%，總投資收益率為5.36%；凈投資收益達1227.23億元，同比增長7.7%，凈投資收益率為4.47%。平安則提到，前三季度保險資金投資組合年化總投資收益1358.69億元，總投資收益率5.2%；凈投資收益1157.96億元，年化凈投資收益率4.5%。

    從上市險企今年前三季度的投資策略來看，國壽提到，公司深化投資管理體系市場化改革，以賬戶為維度統(tǒng)籌資產配置與委托管理，以品種研究和策略優(yōu)化為重點提升投資能力。三季度公司把握利率上行窗口加大長久期利率債配置力度。

    平安則提到，公司抓住發(fā)行供給高峰增配國債、地方政府債及政策性金融債，有效拉長資產久期，緩解公司在低利率環(huán)境下的再投資風險，進一步縮小資產負債久期缺口，持續(xù)優(yōu)化資產負債久期匹配。此外，公司建立靈活的資產負債聯動機制，合理制定負債端保證利率，持續(xù)優(yōu)化資產負債利率匹配。

    具體來看，平安表示，受新冠肺炎疫情對企業(yè)經營的影響，企業(yè)信用違約風險加大。公司持續(xù)加強信用風險管控，大力完善投前、投中、投后風險評估管理體系，積極運用金融科技提升風險管控效率。截至2020年9月30日，債權計劃及債權型理財產品占比由年初的13.4%進一步下降至10.6%。從信用水平上看，公司保險資金組合投資的債權計劃及債權型理財產品的信用水平較好，處于行業(yè)較高水平，尚未出現一單違約，風險穩(wěn)健可控。

    中國人保表示，前三季度，公司債券投資加大利率債配置力度，有效拉長資產久期，不以信用下沉為代價博取高收益；權益投資把握市場節(jié)奏，優(yōu)化持倉結構；非標投資加緊優(yōu)質產品配置進度。新華保險提到，前三季度公司年化總投資收益率為5.6%，同比增長0.9個百分點。

    國壽“適度兌現收益”

    平安受港股市場拖累

    值得關注的是，國壽和平安均提到了今年對A股等權益市場的投資策略。

    國壽表示，圍繞市場波動靈活控制公開市場權益品種敞口，優(yōu)化內部結構，適度兌現收益。平安則表示，得益于中國率先控制住疫情，并及時采取有效的政策措施，國內經濟表現出強勁韌性，二季度以來經濟增長持續(xù)修復，受此影響國內資本市場穩(wěn)定性總體優(yōu)于海外。

    公司把握疫情沖擊下權益市場波段及結構性行情，靈活開展投資操作，獲取投資收益。但公司保險資金投資組合投資收益率受香港股票市場下跌、市場利率波動等因素影響，有所承壓。中國人保提到，公司“權益投資把握市場節(jié)奏，優(yōu)化持倉結構”。

    從龍頭險企對A股持股調倉情況來看，A股五家大上市險企依然偏愛金融地產股，截至10月29日對金融地產股的持股市值超過91%。

    與此同時，上市險企集中減倉了通威股份、航天發(fā)展、滬電股份、中興通訊、東山精密、萬里揚等6只個股，減持幅度均超過100萬股?？傮w來看，A股上市險企截至10月29日所持的70只個股中，僅10只個股被減持，其他60只個股均為增持或持倉未變，這說明龍頭險企依然看好A股的投資價值。