ETF基金凈份額變動(dòng)揭示資金動(dòng)向 芯片、5G和電子等受青睞

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    市場(chǎng)資金動(dòng)向歷來(lái)被投資者重視，ETF的申贖則能反映出投資者偏好，最終預(yù)示大資金短期的動(dòng)向。

    從上周ETF凈份額的變動(dòng)來(lái)看，上周整體是處于贖回狀態(tài)，凈份額減少25.97億份。不過(guò)資金有明顯的趨勢(shì)流向科技類ETF，在凈份額增長(zhǎng)排名前10的ETF基金中，可以看到有多達(dá)7個(gè)科技類ETF基金，以芯片、5G和電子為主。

    表：上周股票型ETF基金凈份額增長(zhǎng)前10位

    制表：趙子強(qiáng)

    雖然，ETF基金獲得了資金的流入，但還沒(méi)能完全反映在股票價(jià)格上。統(tǒng)計(jì)顯示，上周電子、通信和計(jì)算機(jī)等申萬(wàn)一級(jí)與科技概念最密切的三類行業(yè)609只個(gè)股的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，呈現(xiàn)的是分化與疲弱。其中，有290只個(gè)股上周實(shí)現(xiàn)上漲，有305只個(gè)股出現(xiàn)下跌。而從5月的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，更是有多達(dá)24只個(gè)股跌幅超過(guò)30%，5月份部分科技股的表現(xiàn)的確不佳。

    對(duì)此，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科技股這一波調(diào)整已經(jīng)比較到位，如受到美國(guó)打擊，芯片、半導(dǎo)體、5G等板塊此前出現(xiàn)了大幅調(diào)整，新能源汽車前段時(shí)間也出現(xiàn)了較大幅度調(diào)整，人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、特高壓等等都跌幅比較大，現(xiàn)在在市場(chǎng)的底部可以采取分批建倉(cāng)的方式進(jìn)行抄底。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的浩坤昇發(fā)投資總經(jīng)理張門發(fā)認(rèn)為，“芯片、5G等ETF基金前期遭遇資金贖回壓力，主要前期漲幅過(guò)大，貿(mào)易摩擦給科技行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)更多的不確定性。但與此同時(shí)調(diào)整中具有國(guó)產(chǎn)替代和業(yè)績(jī)雙重屬性的硬核科技股又迎來(lái)機(jī)會(huì)。”這樣看來(lái)，上周科技類部分ETF凈份額增長(zhǎng)的現(xiàn)象就不難理解了。

    由于資金開(kāi)始對(duì)芯片、5G和電子類ETF基金的增持，A股相應(yīng)的板塊也會(huì)受到基金被動(dòng)增持影響，同時(shí)也會(huì)不同程度的受到場(chǎng)內(nèi)投資者的關(guān)注。那么券商研究機(jī)構(gòu)對(duì)電子、通信和計(jì)算機(jī)板塊的看法如何？

    中國(guó)銀河對(duì)電子行業(yè)的短中期并不樂(lè)觀。最新研究報(bào)認(rèn)為，新冠疫情的爆發(fā)對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生沖擊，預(yù)計(jì)電子產(chǎn)品的需求將受到較大影響，電子信息產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇道路將更曲折。我們對(duì)電子行業(yè)短中期表現(xiàn)不樂(lè)觀，行業(yè)整體給予“中性”評(píng)級(jí)。當(dāng)前我國(guó)已采取新基建促銷費(fèi)等政策應(yīng)對(duì)疫情沖擊，未來(lái)我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)將率先復(fù)蘇。關(guān)注高研發(fā)投入、估值合理且受疫情影響較小的公司，重點(diǎn)推薦?？低暎?02415.SZ）、生益科技（600183.SH）、晶盛機(jī)電（300316.SZ）。

    對(duì)于通信板塊，券商機(jī)構(gòu)則相對(duì)樂(lè)觀，這主要來(lái)源于行業(yè)疫情后經(jīng)營(yíng)恢復(fù)較快而產(chǎn)生的信心。近期，工信部發(fā)布了2020年1-4月通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。數(shù)據(jù)顯示，電信業(yè)務(wù)收入增速穩(wěn)步提升。2020年1-4月，電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成4562億元，同比增長(zhǎng)2.3%，增速同比提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，較1-3月增幅提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。按照上年不變價(jià)計(jì)算的電信業(yè)務(wù)總量為4608億元，同比增長(zhǎng)19%，增速較1-3月提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。

    川財(cái)證券認(rèn)為，通信板塊受益于5G周期開(kāi)啟、“新基建”政策不斷加碼，運(yùn)營(yíng)商集采相繼落地，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有望持續(xù)受益。建議把握設(shè)備、應(yīng)用、流量三條投資主線：1.通信設(shè)備：中興通訊、烽火通信等；2.交換機(jī)/路由器：星網(wǎng)銳捷、紫光股份等；3.光模塊：中際旭創(chuàng)、新易盛等；4.云計(jì)算：網(wǎng)宿科技、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)等；5.物聯(lián)網(wǎng)：移遠(yuǎn)通信、廣和通、中科創(chuàng)達(dá)等。

    對(duì)于計(jì)算機(jī)板塊，萬(wàn)聯(lián)證券最新研報(bào)顯示行業(yè)估值回歸十年均值，行業(yè)關(guān)注度得到提升。對(duì)于投資策略，萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，以新基建為核心，加速企業(yè)云化和數(shù)字化進(jìn)程，建議投資者關(guān)注高景氣度板塊下業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。重點(diǎn)推薦金融科技個(gè)股廣電運(yùn)通（央行數(shù)字貨幣落地預(yù)期）、東方財(cái)富；服務(wù)器龍頭浪潮信息（云基礎(chǔ)設(shè)施需求大幅提升）；高性能計(jì)算領(lǐng)軍企業(yè)中科曙光；金融行業(yè)核心服務(wù)商，云轉(zhuǎn)型加速的恒生電子。

（編輯 才山丹 策劃 張穎）