漲價(jià)題材逞強(qiáng) 水泥板塊“接棒”

    A股歷來(lái)不缺漲價(jià)題材。繼維生素、部分工程機(jī)械產(chǎn)品價(jià)格上漲，刺激新和成、三一重工等相關(guān)受益股逆市走出一波獨(dú)立行情后，有機(jī)構(gòu)表示水泥股有望接力，成為下一個(gè)漲價(jià)題材。

    4月13日，Wind水泥指數(shù)上漲2.06%，板塊內(nèi)塔牌集團(tuán)上漲6.11%，萬(wàn)年青、上峰水泥漲幅超4%，龍頭股華新水泥、海螺水泥（00914）漲幅也較明顯。

    需求有望集中釋放

    太平洋證券最新建材行業(yè)研報(bào)顯示，目前華東、華南及西南區(qū)域水泥出貨率分別達(dá)到95.5%、90%和88.5%，各地庫(kù)存明顯下降，其中浙江省出貨率達(dá)到110%左右，超過(guò)去年同期水平，安徽熟料庫(kù)存降至50%左右。

    該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著各地有序復(fù)工，一季度積壓的需求有望集中釋放，價(jià)格也有望迎來(lái)普漲。

    事實(shí)上，4月以來(lái)華東地區(qū)率先出現(xiàn)熟料漲價(jià)，供需恢復(fù)進(jìn)度超過(guò)預(yù)期。自4月5日起，長(zhǎng)三角地區(qū)部分企業(yè)熟料價(jià)格上調(diào)20元/噸，龍頭企業(yè)在清明節(jié)后一周陸續(xù)跟進(jìn)。前期西北地區(qū)已出現(xiàn)春節(jié)后首批水泥漲價(jià)函，同時(shí)河南地區(qū)水泥價(jià)格也開(kāi)始上調(diào)。總體來(lái)看，全國(guó)水泥市場(chǎng)已在部分地區(qū)出現(xiàn)需求全面恢復(fù)的信號(hào)。

    “目前水泥需求總體恢復(fù)正常，去庫(kù)存進(jìn)展良好。”華西證券建材行業(yè)分析師戚舒揚(yáng)說(shuō)。

    新時(shí)代證券建筑材料行業(yè)分析師石林表示，一季度以來(lái)基建高復(fù)工率帶來(lái)的有效需求將逐步兌現(xiàn)，而地產(chǎn)將進(jìn)入關(guān)鍵的復(fù)工加速時(shí)期，進(jìn)一步助推需求釋放。以華東熟料漲價(jià)為信號(hào)，此前市場(chǎng)預(yù)期的水泥價(jià)格拐點(diǎn)可能提前到來(lái)。

    水泥行業(yè)景氣度較高

    在周期行業(yè)中，水泥板塊具有早周期屬性，板塊往往在春季全面開(kāi)工之前就走強(qiáng)。結(jié)合今年的特殊情況，水泥板塊該如何布局？

    石林表示，受益基建加碼的預(yù)期，水泥板塊確定性進(jìn)一步增強(qiáng)。在投資思路上，短期基建需求仍是確定性最高的驅(qū)動(dòng)因素，建議關(guān)注基建彈性大的品種；從全年角度來(lái)看，重點(diǎn)關(guān)注與2020年基建投資計(jì)劃大幅提升的地區(qū)相關(guān)品種；長(zhǎng)期來(lái)看，在水泥板塊仍保持較高景氣度的背景下，建議關(guān)注區(qū)域集中度高、價(jià)格彈性大的品種。

    國(guó)信證券表示，年初以來(lái)水泥均價(jià)中樞仍保持同比增長(zhǎng)狀態(tài)，目前庫(kù)存水平整體可控并逐步下行，這都為水泥行業(yè)未來(lái)三個(gè)季度的運(yùn)行以及全年業(yè)績(jī)預(yù)期奠定了較好基礎(chǔ)，后續(xù)隨著復(fù)工推進(jìn)和宏觀政策發(fā)力，“暖春”依舊可期，建議積極做多水泥龍頭股。

    “在全球新冠肺炎疫情防控背景下，從水泥產(chǎn)業(yè)鏈特征及需求情況看，行業(yè)有比較優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)二季度水泥需求環(huán)比有較明顯的增長(zhǎng)，量?jī)r(jià)齊增可期。”光大證券（06178）行業(yè)研究指出，從中長(zhǎng)期視角看，在水泥行業(yè)集中度保持高位穩(wěn)定，各區(qū)域呈寡頭壟斷競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局下，在新增產(chǎn)能沖擊動(dòng)能僅1%的弱沖擊狀態(tài)下，在利用率仍保持穩(wěn)步抬升的背景下，水泥行業(yè)的高景氣度應(yīng)會(huì)保持穩(wěn)定甚至有所提升，行業(yè)景氣周期將較以往大幅延長(zhǎng)。