巴菲特最看中的指標(biāo)——凈資產(chǎn)收益率！259股連續(xù)3年超10%，社保擁有逾三成，扎堆五行業(yè)！

    本報(bào)記者 張穎

    隨著2019年年報(bào)業(yè)績(jī)的密集披露期來(lái)臨，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的價(jià)值類(lèi)品種備受市場(chǎng)各方關(guān)注。

    凈資產(chǎn)收益率是衡量上市公司經(jīng)營(yíng)情況的重要指標(biāo)，巴菲特曾表示，如果只能選擇一個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，那就選凈資產(chǎn)收益率。

    分析人士表示，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。

    《證券日?qǐng)?bào)》根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月7日收盤(pán)，滬深兩市共有796家上市公司披露2019年年報(bào)業(yè)績(jī)，其中，364家公司凈資產(chǎn)收益率超過(guò)10%。進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，共有259只個(gè)股2017年、2018年和2019年連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率均超10%，持續(xù)盈利能力最為顯著。

    從最新一期年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，在上述259只個(gè)股中，云海金屬凈資產(chǎn)收益率達(dá)40.66%，位居首位。緊隨其后的是，開(kāi)普云、雙匯發(fā)展、貝仕達(dá)克、新城控股、中信特鋼、海天味業(yè)、佳華科技、朗新科技、百傲化學(xué)、三七互娛和南新制藥等個(gè)股，凈資產(chǎn)收益率均超30%。

    通常情況下，高凈資產(chǎn)收益率的公司能為投資者帶來(lái)可觀的投資回報(bào)。

    統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在上述259只個(gè)股中，今年以來(lái)累計(jì)漲幅跑贏大盤(pán)（同期上證指數(shù)跌幅達(dá)7.52%）的個(gè)股達(dá)162只，占比達(dá)62.5%。值得關(guān)注的是，剔除近一個(gè)月上市新股，包括新諾威、雙匯發(fā)展、珀萊雅、泰和科技、海天味業(yè)、長(zhǎng)春高新、安琪酵母、一心堂、恒瑞醫(yī)藥等在內(nèi)的17只個(gè)股股價(jià)均在昨日創(chuàng)出年內(nèi)新高，備受資金追捧。

    對(duì)此，分析人士表示，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，優(yōu)異的凈資產(chǎn)收益率通常與業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)緊密相關(guān)，且相關(guān)公司在現(xiàn)金分紅能力上的優(yōu)勢(shì)也更為突出，在價(jià)值投資理念不斷深入的背景下，相關(guān)標(biāo)的的投資價(jià)值有望不斷被市場(chǎng)發(fā)掘，值得密切關(guān)注。

    從行業(yè)方面來(lái)看，上述259只個(gè)股主要扎堆在醫(yī)藥生物（41只）、電子（27只）、化工（23只）、計(jì)算機(jī)（18只）和銀行（16只）等五大行業(yè)中，由此可見(jiàn)，醫(yī)藥股和科技股相對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定。

    盈利能力穩(wěn)定增長(zhǎng)具有價(jià)值的公司，不但受到市場(chǎng)關(guān)注，更受到秉承價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)青睞。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月7日，上述259只個(gè)股中，有92家公司2019年年報(bào)披露顯示，前十大流通股股東名單中均有社保基金現(xiàn)身，占比達(dá)35.5%。

    當(dāng)前，優(yōu)質(zhì)白馬股已被業(yè)內(nèi)一致看好。天風(fēng)證券徐彪認(rèn)為，每年二季度開(kāi)始，宏觀流動(dòng)性大部分時(shí)候邊際上不能繼續(xù)擴(kuò)張、微觀層面成交萎靡，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降，于是市場(chǎng)給予當(dāng)期業(yè)績(jī)的權(quán)重更高，消費(fèi)板塊和白馬股將表現(xiàn)更好。

    川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂也表示，對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)仍未完全解除，股市需慎言抄底，應(yīng)強(qiáng)化價(jià)值投資理念。當(dāng)前一是要重視避險(xiǎn)資產(chǎn)；二是復(fù)工復(fù)產(chǎn)優(yōu)先行業(yè)，如新基建、醫(yī)療防疫設(shè)備等。從價(jià)值投資角度而言，高技術(shù)、盈利穩(wěn)定公司較具優(yōu)勢(shì)。

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）