放量回落中A股彰顯高韌性 三大理由支持市場(chǎng)長(zhǎng)期向好

    本報(bào)記者 張穎

    油價(jià)暴跌，金價(jià)創(chuàng)新高，亞太股市大幅低開(kāi)后持續(xù)下挫，香港恒生指數(shù)早盤(pán)跳空低開(kāi)，創(chuàng)2019年8月份以來(lái)新低，一度逼近25000點(diǎn)關(guān)口。受此影響，周一（3月9日）被市場(chǎng)譽(yù)為硬核"避險(xiǎn)資產(chǎn)"的A股同樣無(wú)法幸免，三大股指低開(kāi)低走，放量回調(diào)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)收2943.29點(diǎn)，跌幅3.01%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌4.09%和4.55%。量能有所放大，滬深兩市成交額再度超過(guò)萬(wàn)億元，合計(jì)達(dá)10862.2億元。

    對(duì)此，分析人士認(rèn)為，較海外市場(chǎng)斷崖式下跌的K線形態(tài)和巨幅下跌數(shù)據(jù)相比，如此數(shù)據(jù)其實(shí)已彰顯A股的高韌性。

    個(gè)股方面，截至收盤(pán)，下跌個(gè)股達(dá)3230只，占可交易個(gè)股總數(shù)的85.9%。盡管市場(chǎng)呈現(xiàn)出普跌格局，但依然有93只個(gè)報(bào)收于漲停，而收于跌停板的個(gè)股僅有78只，再度印證了市場(chǎng)一致認(rèn)可韌性十足的A股，具有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

    可以看到，周一A股的回落，主要是三方面因素影響，一是，全球股市重挫二是，原油減產(chǎn)預(yù)期落空打壓國(guó)際原油期貨。其三，北上資金在周一凈流出121.97億元，為近一年來(lái)所罕見(jiàn)，抑制了多頭的做多意愿。

    在諸多因素影響下，對(duì)于A股市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士則普遍表示，短期出現(xiàn)非理性殺跌釋放利空，不用過(guò)度悲觀，結(jié)構(gòu)性行情依然在。從長(zhǎng)期看，A股持續(xù)穩(wěn)健向上的大趨勢(shì)不會(huì)改變。主要理由有三方面。

    其一，原油價(jià)格的大跌長(zhǎng)期利好A股。

    新時(shí)代證券策略首席樊繼拓認(rèn)為，短期內(nèi)全球避險(xiǎn)情緒升溫，投資者無(wú)差別拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，海外資金減少權(quán)益配置比例，導(dǎo)致外資流出A股，A股短期會(huì)受到負(fù)面影響。長(zhǎng)期是非常有利于中國(guó)的，樊繼拓認(rèn)為，中國(guó)作為商品凈進(jìn)口國(guó)，價(jià)格下降帶來(lái)整體成本下降，而且有利于壓制通脹

    二是，外圍大幅波動(dòng)帶動(dòng)A股下行，相比之下A股處于中低位，具有估值優(yōu)勢(shì)。

    統(tǒng)計(jì)顯示，截至收盤(pán)，A股市場(chǎng)整體動(dòng)態(tài)市盈率為17.37倍，其中，滬市最新動(dòng)態(tài)市盈率僅為12.6倍。值得注意的是，有348只個(gè)股跌破凈資產(chǎn)，主要扎堆在銀行、地產(chǎn)、采掘、鋼鐵和交通運(yùn)輸?shù)却蟊P(pán)藍(lán)籌股。

    目前A股的主板市場(chǎng)估值較低，提振了各路資金的持股底氣。金百臨咨詢(xún)資深分析師秦洪告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，目前，A股市場(chǎng)的估值數(shù)據(jù)、運(yùn)行趨勢(shì)也優(yōu)于海外市場(chǎng)，A股正運(yùn)行在2440點(diǎn)以來(lái)的上升趨勢(shì)中，在做多氛圍中，資金正在不斷進(jìn)入市場(chǎng)，所以，一旦有急跌，社會(huì)資本將會(huì)視為難得的加倉(cāng)契機(jī)，這可能也是近期A股市場(chǎng)成交金額屢破萬(wàn)億元大關(guān)的原因之一。

    其三，技術(shù)上看，市場(chǎng)仍在上升道中運(yùn)行，下跌空間有限。

    容維證券認(rèn)為，滬指轉(zhuǎn)入回落整理，目前多條中長(zhǎng)期均線形成粘合，后期指數(shù)將圍繞均線粘合區(qū)域展開(kāi)震蕩。整體箱體格局仍未改變，3100點(diǎn)附近有上行壓力，而2850點(diǎn)附近有支撐。

    恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為，外圍因素對(duì)市場(chǎng)多為短期影響，A股在全球配置價(jià)值還是很明顯的。目前的全球疫情因素、原油暴跌等對(duì)A股多是短期影響，隨著企業(yè)的陸續(xù)復(fù)工，多項(xiàng)舉措的順利落地，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)回到正常的發(fā)展通道。

    對(duì)于后市，中信證券表示，今年第二輪上漲將在二季度啟動(dòng)。流動(dòng)性整體寬松的環(huán)境下，政策支持基本面“填坑”是市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)，海外沖擊影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒，但3月份依然是A股全年絕佳的配置窗口；預(yù)計(jì)疫情退潮后，產(chǎn)業(yè)資本入場(chǎng)和基本面回補(bǔ)驅(qū)動(dòng)的今年第二輪上漲將在二季度啟動(dòng)。

（編輯 喬川川 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）