配置策略有變 外資機(jī)構(gòu)緊盯中國企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)

    3月2日北向資金重新大舉凈流入A股。多家外資機(jī)構(gòu)近日接連發(fā)聲，建議高配中國股票資產(chǎn)。同時，部分外資機(jī)構(gòu)調(diào)整策略，地產(chǎn)股重獲北向資金青睞，部分機(jī)構(gòu)上周也加倉了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的。

    業(yè)內(nèi)人士稱，外資對于中國股票的配置策略在發(fā)生變化，復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來的企業(yè)盈利能力修復(fù)或為近期新邏輯。

    看好中國股票

    3月1日摩根士丹利表示調(diào)高中國、新加坡市場在其投資組合中所占的比重。因為這兩個亞洲國家展示出了更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)韌性。具體來看，摩根士丹利表示目前增配防御性板塊，并將逐步增加受益于刺激性政策的板塊倉位。

    景順投資首席全球市場策略師KristinaHooper、亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭于3月2日發(fā)表觀點表示，建議投資者配置風(fēng)險資產(chǎn)，KristinaHooper在接受媒體采訪時談及美股大跌時說，投資者面對“未知”情形陷入恐慌導(dǎo)致拋售。疫情影響是相對短期的。投資者可繼續(xù)青睞風(fēng)險資產(chǎn)，尤其是股票，但需要確保投資的多元化。

    兩位策略師認(rèn)為：預(yù)計中國股市將首先出現(xiàn)反彈。鑒于其他主要股市目前仍處于“不確定”周期中，它們需要更長的時間才能出現(xiàn)反彈，因此短期偏好中國股票及在中國收入占比較重的全球股票。

    這兩位策略師還推薦發(fā)達(dá)市場中波動性較低及股息較高的股票，“盡管我們不認(rèn)為現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底，但投資者應(yīng)做好準(zhǔn)備，在底部機(jī)會出現(xiàn)時抓住買入機(jī)會”。

    資本集團(tuán)亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家StevenGreen日前表示，目前外資投資者最關(guān)注的是中國的企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)程度。資本集團(tuán)人士在內(nèi)地正不斷與相關(guān)企業(yè)溝通、收集交通數(shù)據(jù)等反映中國企業(yè)復(fù)工情況的數(shù)據(jù)。StevenGreen表示，工廠復(fù)工之后的原材料供應(yīng)，工人復(fù)工情況、產(chǎn)品運(yùn)輸情況等都會影響企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)，很難準(zhǔn)確估算不確定性對產(chǎn)能的影響。

    StevenGreen分析稱，最可能的情形是中國經(jīng)濟(jì)將溫和復(fù)蘇，在復(fù)蘇進(jìn)行到一定程度時，央行可能要減緩流動性支持的力度。至于經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的路線圖，眼下很難確定。由于近期消費者在線時間增長，在線游戲等相關(guān)領(lǐng)域公司盈利有望提升，不過不確定這一盈利增長能否持續(xù)，但消費者移動支付習(xí)慣會進(jìn)一步強(qiáng)化，可能會對移動支付領(lǐng)域形成可持續(xù)的利好。

    地產(chǎn)股重獲北向資金青睞

    外資機(jī)構(gòu)對中國股票的配置策略也在發(fā)生變化。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，近7日以來北向資金凈買入前十大個股中出現(xiàn)了保利地產(chǎn)、萬科A兩只地產(chǎn)股的身影。此前近一個月，近一年北向資金凈買入前十大個股名單中均無地產(chǎn)股現(xiàn)身。這表明最近北向資金介入地產(chǎn)股的跡象較明顯。2日中國建筑也躋身北向資金凈流入前十大個股名單。

    地產(chǎn)之外，部分外資機(jī)構(gòu)在中國股票配置上也開始向“復(fù)工”傾斜。例如，港交所披露易數(shù)據(jù)顯示，資本集團(tuán)上周加倉了中國民航信息網(wǎng)絡(luò)（00696）股份有限公司，持有比例從8.96%升至9.15%。此外，資本集團(tuán)還加倉了百濟(jì)神州（06160）。摩根大通則在上周加倉了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司瑞聲科技（02018）等。