A股“短空長好”趨勢不改 眾機構(gòu)解析深蹲背后積極因素

    本報記者 吳珊

    在歐美股經(jīng)歷了慘烈的黑色星期四后，周五早盤，A股三大股指跳空低開后一路下行，截至收盤，上證指數(shù)下跌超過100點，報2880.30點，跌幅為3.71%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌勢更為顯著，跌幅分別達到4.80%和5.70%。兩市成交額達到11295.1億元，連續(xù)8個交易日處于萬億元以上。

    雖然海外因素難以動搖A股根基，但是接連調(diào)整之下也令悲觀情緒有所升溫。不過，機構(gòu)仍然保持普遍樂觀心態(tài)，“A股短期波動加劇，中長期前景依然向好。”

    私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當前72.23%的私募認為外圍擾動不改A股走牛趨勢，回調(diào)后是逢低入場的良機。

    對于海外市場的暴跌，除了前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍指出的美股已經(jīng)歷十多年的牛市，有見頂跡象，本身已存在調(diào)整需要外，中金首席策略分析師王漢鋒近日也指出了美股回落的三方面因素，第一，ETF類被動產(chǎn)品的發(fā)展及衍生品頭寸失衡引致市場大幅波動；第二，美股估值已處高位，標普500指數(shù)在調(diào)整之前的前向12個月市盈率達到約19倍左右；第三，美國國內(nèi)民主黨總統(tǒng)競選候選人選情方面，具有偏極端政策傾向的Sanders獲勝的概率大幅提升，也引發(fā)了市場擔心。

    需要注意的是，經(jīng)過快速回調(diào)后，目前美股短期有超賣跡象，估值也在逐步合理化，不排除階段反彈隨時展開，與此同時，A股市場深蹲背后存在的積極因素同樣不可忽略。

    首先，貨幣政策空間充足。中國人民銀行副行長陳雨露在2月24日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上表示，當前我國貨幣政策空間和政策工具充足。下一步穩(wěn)健的貨幣政策將更加靈活適度，繼續(xù)保持流動性合理充裕，同時更大力度地運用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，更加充分地發(fā)揮好政策性金融的作用。

    其次，基本面穩(wěn)定。海通證券預(yù)測疫情結(jié)束后基本面有望迎來快速反彈，主要原因有二：一是疫情對基本面僅是短期擾動，對全年企業(yè)盈利影響不大；二是目前中國正處于庫存周期底部，即將進入補庫存階段。

    再次，企業(yè)盈利見底回升。海通證券首席策略分析師荀玉根認為，A股盈利將W型筑底，上市公司凈利潤同比二季度后仍然會回升，2020年全年將達到10%至12%，高于2019年的8%，牛市逐漸將進入3浪上漲的邏輯未變，3浪加速需要等疫情控制住，經(jīng)濟活動完全恢復(fù)。

    第四，A股流動性充裕格局未變。A股連續(xù)8個交易日成交額在1萬億元之上，各類長期資金正在加大對A股的配置，此外，有業(yè)內(nèi)人士指出，居民資產(chǎn)配置從房地產(chǎn)市場向股市轉(zhuǎn)移是趨勢。

    第五，估值仍具吸引力。截至2月28日收盤，全部A股最新動態(tài)市盈率按整體法測算達到17.13倍?；涢_證券認為，考慮到A股當前的估值水平在全球范圍來看也具有吸引力，并不存在全局的系統(tǒng)性風險。

    綜合來看，調(diào)整將對前期獲利盤起到較好的清洗作用，有助于春季行情走的更遠。國金證券策略分析師李立峰指出，當前A股是調(diào)整期，但與此同時也是再次布局期，危中有機，積極看待當前的調(diào)整。

    對于調(diào)整期布局，源達投顧指出，抄底的方向可從補漲方向著手，補漲股往往是市場殺跌后資金承接的主要方向，雖然回落是機會，但是控制好倉位依然重要。

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強 張穎 吳珊）